熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-07-16 11:15:21 記者 周瑩慈 報導

台鋼集團旗下特殊鋼廠榮剛(5009)第二季合併收19.69億元，季減13.11%、年減29.15%，公司表示，主要是受4月各地鎖國封城、廠商停工衝擊業績，5月起營收已恢復月增態勢。展望後市，榮剛保守表示有待觀察國際疫情走勢，今年疫情衝擊榮剛航太、油氣及能源事業，營收、獲利恐均較去年衰退，但隨疫情趨緩、國際間復航、油價回升，加上公司智能化產線將在明年完工量產，望三大事業帶動下，長期營運仍看佳。

榮剛6月自結合併營收6.66億元，較5月微增1.04%，但較去年同期減逾3成。累計第二季合併收19.69億元，季減13.11%、年減29.15%；累計1~6月合併營收42.35億元，較去年同期減少21.14%。榮鋼近年來將營運重心放在航太、能源、油氣三大領域，第二季營收比重方面，依序為27%、12%、12%，其餘則是佔44%的機械/模具/一般民生及佔5%的其他。

榮剛表示，第二季營收明顯下滑主要是4月各地鎖國封城、廠商停工衝擊大，5、6月業績已恢復月增態勢，公司對第2季獲利表現仍維持正向看法，惟第三、四季營運表現還有待觀察國際疫情走勢。

展望後市，航太事業部分，榮剛作為波音、空巴供應商之一，近年來相當看好航太產業成長性，惟今年在疫情重擊下，包括GE、波音、空巴等大客戶訂單多有遞延或取消，公司預期，到疫苗出現、各國通行前，航太事業恐仍處低迷，但看好待疫情結束後，長期航太產業仍具有很好成長動能。

油氣部分，因簽下既有客戶新認證產品數億元訂單，加上看好油價逐步上升，油氣產業市況回穩，預估下半年起業績逐漸回升。能源部分，疫情期間小受影響，預期隨疫情趨緩後，可望迅速恢復成長動能；至於一般機械/模具/民生及其他部分則保持穩定挹注業績角色。

產能部分，榮剛原有6台主要應用於航太產品的真空重熔精煉爐 (VAR)，規劃增加4台，其中，2台在去年裝機完成，今年第一季投產，惟受疫情影響，產能利用率仍低；另外2台則預計今年第四季完工量產，屆時產能約可達18萬噸，有助航太業復甦時刻榮剛的接單能力。另外，榮剛斥資60億元建置的50噸電爐，預計2021年完工量產，除希望能再擴大產能、拉升市佔率，也預期智能化產線能有助提高毛利率。

展望今年全年，因各領域均多少受到疫情影響，尤其毛利率較佳的航太領域持續疲軟，公司保守預期，營收、獲利表現恐均較去年衰退，但強調，長期而言，公司瞄準航太、能源、油氣三大高值化領域，也陸續切入國際級客戶供應鏈，加上積極建置智能化產線、調整產品組合，待市況好轉，營運成長可期。

MoneyDJ新聞 2019-11-18 12:55:53 記者 丁于珊 報導

榮剛(5009)雖航太產業接單能見度高，但是受工具鋼終端產業需求持續下滑，且原料價格下滑至歷史低點，提列存貨跌價損失，導致第3季獲利表現不如預期。第4季在工具鋼需求未見起色下，雖原物料價格近期小幅度彈升，但對第4季挹注不大，公司下修今年營收成長1成及EPS達1元的目標，不過全年營收、獲利仍可優於去年。展望明年，隨新增4台VAR機台設備分別在第2、3季開始投產，航太佔比可提升至4成左右，公司推估營運有機會較今年再成長，不過工具鋼需求及原物料價格為較大的變數。

由於航空旅遊需求增加，且有飛機汰換需求航太產業近幾年訂單需求強勁，榮剛今年受惠於航太產品訂單持續成長，帶動公司上半年EPS 0.5元，幾乎達到去年全年水準。以產品營收占比來看，前三季航太產品營收占比27%，較去年增加7%，能源8%、油氣13%、機械/模具/一般民生36%，16%則為其他產品及子公司。

榮剛今年通過法國賽峰集團(Safran)的產品認證，打入供應鏈，加上全球航太市場成長力道強勁，榮剛目前在航太產品訂單能見度高達10個月，訂單供不應求，目前機器設備已為超產能生產。為此，榮剛已經規劃新增4台VAR生產設備，其中2台在今年12月進駐，預估明年第1季可投產，2台則在明年第3季投產。

而在油氣及能源方面，油氣雖因油價下滑，美國頁岩油鑽井量下降，但榮剛目前接單持穩，能源則因取得中國、日本等客戶的新認證，相關設備的產能利用率也持續提升，上看50%。整體來看，雖有航太、油氣及能源產業支撐，但榮剛第3季表現較上季微幅衰退，營收27.04億元，季減2.69%、年減0.35%，近兩個月營收皆在9億元以下。

榮剛營收動能較為趨緩，主要影響因素在於工具鋼終端產業如汽車、機械、民生用品等需求受中美貿易及景氣不佳影響，需求較為疲弱，近期因中國業者有低價庫存在外傾銷，而且原料價格大幅滑落，導致需求更差，影響榮剛工具鋼銷售量因此下滑，影響營收。

另外，在第3季獲利上，則因工具鋼的主要原料鉬、釩等價格下滑至歷史低點，提列庫存跌價損失，侵蝕毛利率，榮剛第3季毛利率13.83%，較上季減少4個百分點，EPS也僅有0.13元，不如公司預期，不過在航太訂單挹注下，累計前三季EPS 0.63元，為近四年來的同期新高。

而第4季，工具鋼原料雖已經觸底反彈，但反彈幅度不大，難帶動下游買氣回升，預估第4季營收與第3季相當。展望明年，雖工具鋼仍是較大的變數，不過航太訂單將持續成長，且新增4台VAR投產後，明年航太產品占比可望提高至4成，有利於產品組合，能源及油氣產品則持續推動產品認證，以取得更多訂單，在三大產業接單成長下，明年營收有機會較今年成長。至於新產能部分，榮剛50噸煉鋼爐新廠月產能18000噸，將用來拓展新應用領域，不過新廠明年底才試產，預估後年才有較明顯的營收挹注。

MoneyDJ新聞 2019-07-03 13:20:56 記者 丁于珊 報導

受惠於航太產品訂單需求強勁，特殊鋼大廠榮剛(5009)今年前5個月累計營收年增近一成，主要成長動能來自航太之外，油氣及能源兩大產品線也穩定出貨，能源方面，因主要客戶GE的汰換需求提升，目前產品線已有回升趨勢。在三大產品線表現亮眼下，預估6月可較5月成長，今年營運有機會呈現逐季成長，目標年營收成長10%。

榮剛近年積極調整產品結構，將毛利較高的航太產品佔比提高，效益逐漸顯現在營收獲利表現上。榮剛今年除2月工作天數較少外，其餘月份營收維持在9億元以上，第1季營收25.91億元，年增11.06%，稅後淨利0.81億元，較去年同期0.23億元大幅成長，EPS 0.19元，也較去年0.05元增長。

以產品佔比來看，今年第1季航太佔24%、能源佔7%、油氣佔13%、機械模具業39%、其他佔17%。其中，航太產品因毛利較高，且成長動能明顯，營收佔比逐步提高，由去年22%提升至今年24%。

榮剛表示，航太產品接單已到年底，現有六台VAR真空電渣重熔設備已經滿載，隨著後續新增四台VAR設備投產後，航太產品線佔比可提升至三成左右。榮剛新增的四台VAR設備，其中兩台預計在今年第4季完成裝機投產，另外兩台規劃在2020年第2季投產，預估明年產能將再增加五成。

航太產品成長動能主要來自飛機汰換需求以及新興國家興起單走道飛機需求增加，榮剛也在今年取得法國SLS集團300M系列鋼品材料認證，不僅可以透過集團拓展供應鏈外，也強化與Safran的合作關係。

在能源產品方面，前兩年因受主要客戶GE營運狀況不佳，ESR產能利用率僅維持在50%左右，不過近期隨GE汰換需求增加，接單狀況已有好轉並穩定回升。

至於用在油氣產業的VIM，目前年產能為7200噸，受惠美國頁岩油開採產量持續增加，油氣訂單有回流的跡象，產能利用率已從過去的一成提升至三成，今年仍有成長的空間。

整體來看，受惠於航太業需求持續暢旺，且油氣及能源兩大產品線訂單回升，榮剛今年營收可望逐季成長，並達成營收年增10%的目標，且因近兩年持續調整產品結構，增加航太產品比重，自去年下半年後，毛利率已有提升。另外，榮鋼投入的50噸新電爐建置，預計2021年完工投產後，產能規模增加，可進一步降低用電量與煉鋼的耗材成本，提升獲利表現，並且有機會跨足大型鍛件市場，拓展業務版塊。