偏鄉醫師獨門養股術 十年滾出二千六百萬
著有《完整公開交易紀錄的肥羊養股術》的存股達人翁建原，平日是小鎮診所的受雇醫師，下班後是臉書社團「股市肥羊」的版主；憑藉自創的「肥羊養股術」，只花十年，就把股票資產從五百四十萬元養大成二千六百萬元，大增三．八倍，每年收息超過百萬元。
攤開翁建原過去的存股經典戰績，從十多年前買進中鋼、玉山銀開始，到二○○九年買進中華電，讓他大賺四百萬元；近年來投資第一金、中信金，則將他的資產翻升到二千六百萬元。這些個股，雖然都不是股性活潑的飆股，也不曾上演獲利暴衝、帶動股價狂漲的激情戲碼，但經過他的耐心與紀律豢養，這些股價相對溫吞的「小綿羊」，終究也能被他養成獲利豐厚的「大肥羊」。
更確切地說，他所看中、布局、操作的個股，都是在最典型存股族的尋常雷達範圍內，但卻能創造與一般存股族截然不同的高報酬率。其中原因，就在於他的「肥羊養股術」兼容了存股的價值投資、嚴守紀律基本信條，以及波段操作者的靈活彈性。而這樣的多元策略，正是面對二○一九年震盪行情下的存股必修課。
當然，兼容並蓄的存股策略，來自一連串的做中學、學中做。話說從頭，今年四十四歲的翁建原，兒時家裡並不寬裕，「我從國小就開始做蠟筆代工賺外快。」小學六年級，正逢台灣股市第一次的萬點狂潮，股市與脫貧之間，在他心裡隱隱開始有了一條連結線。
求學過程中，這條隱形的連結線並未具體現形，為求逆轉人生，他以極度紀律的自我要求力爭佳績，直到公費考上中山醫學大學醫學系時，在繁忙課業之餘，他才開始鑽研股市操作。
因為窮過，他養成了相對簡約的生活習慣，加速累積投資本金之餘，也不會讓股市的操作失利重創人生財務；即使現在家庭月收入超過二十萬元，他每個月也只留三萬元作為一家三口的開銷費用，其餘就是「養股」本金。因為求學時代長期累積的紀律修煉，他比多數投資者更能堅守「人棄我取」的價值投資原則。不過，關於價格高低的判斷，以及後來練就的靈活操作策略，仍然需要透過實戰累積經驗。
翁建原回憶，二○○○年，帶著省吃儉用的四十萬元初入股市，買的是中鋼與當時尚未金控化的玉山銀，剛好遇到第一次政黨輪替與網路泡沫，股市崩盤，初出茅廬的他就慘遭滑鐵盧，賠掉一半資金；讓他體悟到，即使是投資好股票，還得「買得夠低」，才能賺到大波段行情。
○九年下半年，翁建原當時看好中華電每年穩健配息，獲利佳，並在股價相對低點六十元附近陸續買進，後來中華電一路漲到一一年波段高點一一○元，他以一○五元賣出後，獲利四百萬元，這是九年投資生涯最漂亮的一役。然而大賺後，翁建原眼見當時的PC大廠宏碁股價大跌，因過往宏碁「獲利佳」的刻板印象，讓他誤判當時價位「很便宜」，殊不知科技業趨勢反轉又急又凶，讓他賠了一成，趕緊停損出場。
「至此之後，我開始體會到掌握科技股的脈動要付出更多心力，投資受景氣影響相對較小的金融股、獲利穩健的傳產股，反而單純得多。」於是，他的選股逐漸趨向存股概念。首先，挑公司具獨占、寡占地位，避開波動度大的科技股；其次，會選資本額在三百億元的大型權值股，或挑選台灣五○指數成分股；再來就是近五年獲利穩健，且配息率超過五成的公司。最後則是等到本益比跌至十到十五倍以下時，伺機買進。
基本功練好
才能無懼大盤震盪
至此，翁建原所分享的投資策略都仍屬於基本款的存股哲學。他強調，基本功練好，才能做到「無懼大盤震盪」的存股成功先決條件；一旦基本功得心應手，就可以開始從單純的「存股」進化到「養股」。兩者的差別，在於前者是「選對股、買對價、抱得久、賣得準」；後者，則是在這過程中不斷對同一檔個股高出低進。就像是在養肥羊的過程中不斷剪取羊毛，再將這份獲利於股價拉回後，買進更多部位。
這樣的操作策略，就是翁建原根據多年實證鑽研所自創的「肥羊派波浪理論」。他不吝於分享操作原則：在完成布局一檔個股後，接下來，仍得繼續隨時觀察股價波動，「當股價比原先成本漲五％時，就賣掉手中持股總數的五％；相反地，若股價跌五％，就加碼買進目前持股五％的股票。」
他表示，這種「標準款」的肥羊派波浪理論，意味若買進後股價不斷向上，就能陸續以價差取代息值，提早賺取存股收益。若股價下跌，只要確定個股基本面無重大負面轉變，則在風險受控的前提下循序加碼，據其經驗，一個波段行情最多可以多賺五○％報酬率。
此外，他也嘗試過更有效率的「改良款」，也就是「以五％價格漲跌，賣買二．五％股票數量」，據實戰結果，長線有機會獲得一三○％的利潤。至於「頻繁款」的肥羊派波浪理論，則是以「二．五％價格漲跌，賣買二．五％股票數量」，適合想作價差的投資人。
不過翁建原也再次提醒，以上這種養股操作的基本前提，是「基本面沒有重大負面轉變」，「就算是好公司，一旦獲利大幅衰退，即使資本額再大、過去發放的股利再多，都應該要賣。」他以自己二○○○年左右買進中鋼為例，當時報酬率、股利一直都不錯，但當他發現，○八年開始中鋼營收嚴重衰退，連獲利都大幅縮減時，就毫不戀棧地出清持股。
留意中信金、台塑四寶
現金股利好過定存
翁建原近期的存股口袋名單，金融股、台塑四寶是他目前持續追蹤的標的，「與其煩惱台股明天會不會崩盤，不如先思考，該撿哪些價值低估的好股票。」
至於現階段，哪些存股標的值得關注？翁建原以中信金為例，一八年一月二日收盤價為二十．四五元，到了十一月十四日為二十．七元，還原除權價為二十一．七八元；除了是台灣第三大金控公司，前十月EPS（每股稅後純益）一．七二元，去年EPS一．九一元，本益比為十．八四倍，以現金股利一．○八元計算，殖利率有五．二％。他認為，二十元附近仍算相對便宜，即使台股崩盤，領現金股利都賺得比定存多。
「只要公司『大到不能倒』，賺錢只是時間問題而已。買在股價最低點，未必賺得就比較多，因為買入後可能很早就被洗出來；只要買在相對低點，長期投資就能拉大報酬率。」他笑著說：「投資穩健獲利，沒有太高深的學問，重點在於紀律操作與耐心等待而已。」對於如何順利養出財富大躍進的肥羊股，翁建原下了這樣的注解。
穿著樸實、剛騎機車下班回家的受訪者，他曾經是年薪300萬元的急診室醫師，如今是雲林小鎮的診所受雇醫師，行事低調的翁健原（筆名）不願正面在鏡頭前曝光，倒是大方秀出他為老婆與兒子準備的股票存摺，仔細一算，2本加起來竟有1,241張中信金股票。
股齡19年的翁建原受訪時驕傲地說：「我玩股票，沒有1年結算是賠錢的！」每天下班遛狗是翁建原的日常，他認為，研究股票不需花時間。以下即是翁建原的簡單選股3心法。
心法1、不碰電子股
這是他過去幾次被電子股修理，警醒自己所訂下的鐵律。高中靠獎學金念完、大學念醫科的他自認：「我資質駑鈍，掌握不了電子股。」。翁建原不碰變化快速且和自己不對盤的電子股。
心法2、從台灣50找標的
「我曾經在中華電信60元時，投入600萬元資金，大買近100張，結果這檔股票一路漲到105元，脫手大賺近400萬元。」翁建原說，這是他在2008年金融海嘯後，開始留意優質大型股的成績，挑選標的的方式則是從台灣50（代號0050）下手。「我手上持股從來不超過3檔。目前手上則只有1檔中信金。」
心法3、買SS級個股
翁建原將股票評價比照電玩遊戲分級，分為SSS、SS、S、A。「所謂3S級的個股，本益比要在8倍以下，但這類個股可遇不可求，幸運遇上可把手上資金100%買下去；其實，SS級就很值得買了，股票評價在本益比8～10倍間。」
其次S、A級，分別是本益比10～12倍、及12～15倍個股，他建議，本益比超過15倍的個股，不宜貿然投入。
翁建原投資小檔案
- 出生：1974年
- 學歷：中山醫學大學
- 經歷：急診室醫師、診所受雇醫師
- 家庭：已婚，育有1子
- 投資心法：買賣股票只需紀律操作
投資經驗豐富的翁建原，10年前曾自己提筆寫過投資兵法，幾年前拿給當時就讀國中的兒子看，「結果他聽不懂，因為裡頭有太多專有名詞。我一氣之下，就把心法全撕了。」但是翁建原沒有放棄，經過他不斷地耳提面命，買賣股票如今已經成了父子倆每天會談論的話題。
本業雖是醫師，但下班後的翁建原喜歡研究股票，他有個「肥羊」外號，隱喻多數散戶都是股市裡待宰的肥羊，這些年他自創一套「肥羊波浪理論」，以初學者為例，他建議先在股票合理價買進20張個股，「如果連20張股票都買不起，不應該進到股市來。」這是他認為的基本條件。
至於操作進出方式，則是以5%價格漲跌，買賣5%股票數量為基準。以股價20元、持股20張為例，5%價格漲跌是1元，簡單說，就是股價每跌1元買進1張股票，若股價漲了1元，賣出1張股票。「這樣的操作像男女跳探戈，一進一退，可賺取區間價差。」翁建原認為，買賣股票不需要花太多時間，有方法和紀律就能輕鬆獲利。
細究翁建原的進出理論，主張股價越跌越要買，可是加碼到沒錢怎麼辦？高薪的他直率坦言，「我也常買到沒錢！不過，可以等薪水或股利入帳再買啊！」這個方法的精髓就是不斷降低成本，資金實力雄厚者，甚至可以一次買進100張好股。
「記住！電子股跟小型股不適用此法！」他特別強調，股本100億元以下、年盈餘在10億元以下的公司，都不適用。
初學者操作的肥羊波浪理論
初學者紀律：以5%價格漲跌，賣買5%股票數量
操作規則：
- 首先需擁有至少20張股票。
- 股價小於20元時，股價波動以0.5元計算，每次交易1張；股價大於20元時，股價波動以1元計算，每次交易1張。
目標利潤：
總持有張數會因股價上漲而賣光歸零，利潤約50%。
- 註1：15元的5%價格漲跌為0.75元，取整數0.5元以便記憶。
- 註2：肥羊波浪理論隨著投資人財力、個股股價和投資屬性不同，操作紀律有異，像是個股股價越高、持股張數越多，每次交易的漲跌波動門檻及張數會調整，舉例，進階者若持有200張股價50元的個股，可在漲跌波動2元時，每次交易買賣2張。
採訪這天，跟受訪者翁建原約在高鐵雲林站碰面，「我人在高鐵站了，等我一下喔！」電話那頭翁建原這麼說，但掛掉電話後，左等右等十分鐘過去，還是遲遲未見到受訪者出現。
碰了面才知道，各自在站內、站外不同的地方相互等。「你看我的手機，螢幕破成這樣，所以我沒辦法聯絡上你們。」翁建原邊講邊秀出一隻螢幕破裂的「折疊手機」，竟然不是現在時下普遍的智慧型手機，「這手機還可以用，我也不打算換。」這是股市達人樸實節儉的一面。
本業雖是醫師，但下班後的翁建原除了喜歡研究股票之外，每天遛狗是他必做的事，以前他養了3隻狗，現在只剩2隻。採訪拍照時，在稻田小徑旁邊聊股票，也聊養股。「以前我們家的狗就曾經跌進稻田旁的灌溉大水道，第1隻跳過去，第2隻也跟著跳過去，偏偏第3隻就跌進去，買股票也是一樣啊！第1個人大賺，第2個人小賺，偏偏第3個人就是會賠錢。」
他解釋，第1隻狗因為體格好，輕鬆就能跳過大水道，第2隻狗體型雖小，但是常常跳，跳大水道很輕鬆，但是第3隻狗體力不如人，後天也沒努力，自然很容易跌進大水道。這道理跟買股票是一樣的，有人資金雄厚、有方法，可以順利投資錢滾錢，但也有人雖然本金少，但是常做功課、進場實戰，賺錢機率也會提高，「絕大多數的人，買股票都是缺少方法，落得只有賠錢的份。」
聽翁建原這麼比喻，一旁的攝影記者直直點頭，一副說中他的投資經驗般。
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