台商告白：把錢交給本土金融業 我要考慮一下

2018-12-10
作者: 洪綾襄

如果真有10兆資金要回流，財管商機有多大呢？根據央行統計，截至今年7月底，台灣全體OBU（Offshore Banking Unit）帳戶的資產價值，高達2045億美元，除了貼現放款等企金業務相關的資金運用之外，另有26.7%、達546億美元（約1.68兆台幣）的資金是用以投資有價證券。不過現在仍多屬保守型的結構型債券商品，很多台商表示，他們需要更多元的商品與服務。

「很多人想把錢搬出中國，至於要不要回台灣，又是另一回事，」43歲的台商小陳（化名）說得直接，除了稅率之外，他更在意的是台灣實體經濟和財務投資的環境與機會。 

既有銀行財管服務  不足以滿足台商需求 

小陳在深圳經營網通產品代工10多年，緯創、仲錡等台灣上市櫃公司都是他的客戶，最近都很關心台商資金回流、投資台灣的政策討論，也考慮要把資產重心移回台灣。不同於老一輩的台商，他很早就注意稅務規畫，所以從賺錢的第一天起，就把公司、房地產、必須周轉資金都掛在香港和其他境外公司。 

資金操作，還是海外方便。「這是台灣人可悲的地方，」小陳坦言，台灣幾家規模名列前茅的金融業者他都往來過，但那些本土所謂的私人銀行服務，在他看來實在太簡單，大多都只能幫客戶配一些保險、共同基金、ETF、結構型商品等既有商品，也只告訴客戶短期內能賺多少，服務方式非常落後，「所以才會有那麼多人聽信銀行，亂買一堆TRF（目標可贖回遠期契約）這種連RM（企金業務）都不懂的商品。」 

小陳說，頂級的財富管理應該是能通盤性地幫你規畫事業、資產增值和繼承，而且非常透明專業，絕對不是空喊勝率。以他為例，自己家族在某歐商銀行開戶，10億美元以上就可以成立家族辦公室，該外銀會詳細盤點他的家族所有資產，根據個人的健康狀況、有幾個孩子、每年各有多少不同幣別的收入、本身國籍和實際投資市場的租稅法規、做整體性的資產配置和規畫。公司經營上也能分析匯率、信用風險，量身定做避險商品，費率透明合理，絕對不是給一個公版產品，交易對手也都是世界級的投資銀行，絕對不會輸了就賴帳。

他觀察，台灣1年定存是1.3%，該外銀操盤部位可以幫他穩定賺到至少5%，今年幾次股市閃崩，也頂多跌3%，不會讓你虧錢，「你賺錢他才賺錢！」這才是有錢人需要的資產管理。 

台灣只有二級市場技術  沒有初級市場能力 

Jason曾位居台灣金融業副總，現在在香港創業，幫中國客戶操作併購重組基金。「我必須誠實說，台灣資產管理、私募基金（Private Equity），真的沒有辦法跟國際比，台灣只有二級市場技術，沒有初級市場的能力，」他坦言，應該要從客戶需求做規畫，再延伸到投資銀行和證券，而不是只從本位主義思考。 

為爭食商機，本國銀行中OBU戶數最多、總數約14000戶的兆豐銀行悄悄動起來了。兆豐銀行副總經理陳昭蓉指出，的確發現很多台商客戶已在規畫資金回流，因此該行成立了專案小組，針對高資產客戶（淨資產1000萬元台幣以上）和美國以外大陸台商，提供投資與授信等全方位理財服務、全球法務稅務規畫、擴增旗艦分行，以及量身打造家族傳承與信託等4大解決方案。 

一位OBU業界人士觀察，有此類需求的大多是最早期到海外發展的台商，他們長期藏富於外，近來面臨供應鏈重組以及傳承接班問題，很多人想獲利了結退休養老，首選當然是人與資金一起回台落葉歸根，但也要看政府願不願意給予稅率優惠，若政府擋著就算了，大不了就是回到原點，繼續放在海外。  

私募代操需求大 券商投信積極備戰  

動起來的不只銀行，資金代操需求度也愈來愈高。投信業者的全權委託業務，近5年就成長了6成，總規模來到1.75兆台幣，主要契約來源為壽險、政府所屬基金委外代操和本國法人。其中又以復華投信代操業務最熱，規模達到1837億元台幣，為業界第三，但契約數高達94張，是前兩名國泰投信和聯博投信1到2倍，顯然都是中小型的本國法人委託。 

「從去年下半年起，復華就因為台商資金回流，接了不少全委案，主要是看好復華選股能力，」一位投信業務觀察，法規限制全委代操業務不得對外行銷，但復華董事長杜俊雄與上市櫃公司老闆關係很好、研究部也跑得很勤；有錢人特別看重關係，反而會主動介紹家族大戶到復華理財，而不會去其他家。 

他觀察，請投信代操的門檻為5億元台幣以上，會依據客戶需求投資台股、全球個股和債券，投資範圍愈廣、資金愈大、費用愈高，不過也會看跟客戶的關係而有些彈性，獲利達標還可收取一定的分潤。

券商公會代理理事長、元大證券董事長賀鳴珩近期也在積極遊說主管機關，希望放寬券商可做專業投資人業務，包括發私募基金、創投，「台商有心讓資金回流，沒道理證券業只能置身事外。」 

世界台灣商會聯合總會名譽總會長林見松就很感嘆，其實海外有很多台灣人才，就是在幫台商操作海外的錢，台灣本地真的是人財兩失，「所以我們也希望藉著這波台商資金回流潮，台灣業者能真正把財富管理、資產管理、私人銀行業務做起來。」