熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-01-06 09:01:39 記者 萬惠雯 報導

太陽能導電漿廠商碩禾(3691)正銀漿市占居全球前三名之列，2020年隨全球太陽能市場仍會有個位數年成長下，導電漿可望隨著大環境成長，漿料部分則維持穩定獲利，惟2020年因主要電廠都在2019年已處分完畢，2020年則少了此挹注，但另一方面，因ECB已在2019年全數贖回，業外也將不會有相關金融評價的影響。

在產品結構的部分，目前碩禾9成以上的產品是太陽能導電漿，其中正銀占比重80%，背銀漿以及鋁漿占20%。

以2019年第四季來看，市況已有復甦，11月營收也回到年成長表現，主要是太陽能市況回溫，但第四季因台幣強勢升值，恐怕也會有匯損的影響。

展望2020年，目前看來，隨著全球太陽能市場仍有個位數的成長，碩禾的銀漿出貨量也是看升，目前碩禾的正銀漿全球市占在前三名之列，且隨著與杜邦的專利爭訟和解後互相授權，碩禾就不需要避開同業的專利，可以更積極的去向客戶推動，有利於出貨量的提升；至於價格則主要是跟著銀價的走勢。

而在業外的部分，過去碩禾常受到ECB因股價波動而有的評價損失或獲利，但ECB已於2019年到期贖回，2020年也不會再有此金融評價的問題；業外的干擾因素仍是匯率為主。

另外，碩禾在2019年也處分了手上大多數的電站，有不少的處分利益，但目前其在國內的電站已幾乎處分完畢，目刖手上仍剩日本千葉跟和歌山的電站，大約5-6MW，仍在找買主中。

而在其它新材料開發部分，轉投資芯和能源主攻正極材料，主要供應給電池廠商，目前仍在送樣中，盼2020年可以有小量出貨；在碩禾內部的負極材料部門，也仍在內部開發階段，表現仍要觀察。

MoneyDJ新聞 2019-01-29 11:11:36 記者 萬惠雯 報導

導電漿大廠碩禾(3691)迎太陽能電池市況自去年底谷底回溫，代表客戶庫存去化已到尾聲，也帶動導電漿需求回升，今年在導電漿的市占率可望擴大，整體第一季即可望轉虧為盈，今年將重回獲利軌道。但要注意的是，去年第四季碩禾仍會有減損的項目，恐怕仍會有虧損表現，今年則再回到獲利。

在導電漿本業的部分，去年底開始，下游太陽能電池廠開始谷底回溫，單、多晶太陽能電池報價也有自谷底回溫，再加上去年下半年開始，客戶消化庫存也已長達半年多的水準，在電池的市場需求回溫以及客戶對未來有較樂觀的預期下，對導電漿的需求也回到平穩，1月份出貨將狀況佳，2月雖然工作天數減少，但出貨量也沒有太大的衰退。

而在兩岸市況部分，市場需求回升的情況主要以中國的市場較為明顯，主要是因為碩禾在中國大多為一線電池客戶，基本的需求水準較穩定，而台灣電池廠則因為去年一波的縮編以及停產，占碩禾的營收比重則有下滑的現象。

在同業競爭的部分，由於這一波下來導電漿的價格也已降了不少，價格差異性已不大，所以對客戶來說，還會以品質為選擇漿料的標準，故碩禾今年看好在導電漿市場市占率可望擴大。

碩禾2018年前三季每股虧損2.42元，第四季恐怕還有可能提列資產減損，2018年恐怕全年為上櫃以來首度虧損；至於今年的營運表現，目前導電漿業務止跌回穩後，第一、三、四季都可望為獲利表現，惟第二季則恐怕會有ECB於6月起因投資人行使提前賣回權需認列一次性的利息支出費用。

而在鑽石線業務部分，去年因整體多晶矽晶圓的市況崩跌，鑽石線市場也因此相當艱困，導致虧損，今年碩禾產品將由目前主流60um延伸到55um，55um門檻較高，再配合本身降低成本的努力，鑽石線業務今年的損益也可望有所改善。

而在電廠事業，則仍是碩禾佈局的要角之一，目前碩禾在海外主要是日本福島電廠為收入來源，廣島電廠已賣出，而工程延宕的菲律賓電廠，則仍在與投資人洽談中；在國內電站，碩禾主要正要規劃台南大型地面電站，但因該土地持有者眾，目前碩禾才在進行整合土地的動作，今年預估在國內新增的裝置量並不多。