熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-03-22 09:43:56 記者 林詩茵 報導

宏盛建設(2534)過去兩年處入帳高峰期，2018年營收81.73億元，年增25.89%，預估全年EPS仍站穩4元以上，是近年的高檔區；而2019年上半年將持續認列「海洋都心2」、「奇岩得意山莊~春風區」，第2季淡海「宏盛水悅」、第3季「海洋都心3」則將陸續進入完工交屋階段，再加上頂級商辦案「宏盛國際金融中心」出租率達85%，也將挹注營收表現，2019年以力拼業績居高為目標。

宏盛2018年營收81.73億元，呈高度成長態勢，主因「海洋都心2」、「奇岩得意山莊~微風區」，完工交屋認列營收；而宏盛2018年前3季營收71.02億元，毛利率43.23%、年減5.5個百分點，EPS 3.70元，優於2017年同期的2.50元；法人估，宏盛2018年第4季營收達10.7億元，單季EPS應有0.4元，全年EPS將站穩4元以上。

宏盛2019年前2月營收7.72億元，看起來年減幅度高達69.24%，但公司表示，2019年仍是多筆個案完工的交屋期，包括2018年11月開始的「奇岩得意山莊~春風區」，2018年僅入帳2億元，該案總銷20億元、已售6成，潛在可入帳金額還有10億元。

至於宏泰集團深耕的淡海新市鎮，隨著淡水輕軌捷運通車，當地的銷售也轉積極，宏盛表示，輕軌開通後，來淡海「海洋都心2、3」賞屋的組數約增加4成，外地客佔6成，其中，又以退休族、年輕、小資族群居多。

宏盛指出，「海洋都心1」已全部完工交屋，當年銷售開價為26萬/坪，而「海洋都心2」已售9成，開價28萬/坪；如今「海洋都心3」開價約30萬左右。不過，1、2期的坪數為26坪到32坪，是針對剛性需求設計的產品，第3期的客群則鎖定單身、小資、頂客或退休族群，主力坪數18到23坪，一房一廳，也規劃26~28坪的兩房產品，並提供60多坪大四房選擇。

宏盛「海洋都心2」2019年會持續交屋，該案宏盛分得的總銷約8億元，「海洋都心3」全案180億元，宏盛則分約1成，不到20億元，最快2019年第3、4季交屋入帳。

宏盛在淡海還有一筆自建案「宏盛水悅」，全案總銷85億，已售近5成，5月會交屋，潛在營收達40億元。

另外，宏盛的頂級商辦案「宏盛國際金融中心」，2018年完工招租，如今已完成出租85%。法人估，該案若全數100%出租，每年可為宏盛帶來2.4億元的租金收入，而目前已出租85%，確定至少可為2019年度帶來2億元的收入。

法人估，宏盛掌握的潛在營收已達5、60億元，而2019年公司營收維持2018年高檔水準的關鍵，將在於淡海個案的銷售。

【撰文／蔡明彰】

 

今年元旦偶遇一位朋友報支明牌，營建的宏盛(2534)當時價位25元，後來漲到42元，波段大漲到近7成。但最近他告訴我沒買宏盛，理由是營建業景氣不好。

整體建築業今年景氣未回春，此乃大環境問題，房貸利率1.6％歷史最低仍無法拉升房地產景氣，因為年輕人普遍收入低使目前已調降的房價仍不便宜。手上有閒錢的中老年人，並不認為此刻投資房地產在未來2～3年內有巨大回報，所以不碰房地產。年輕人沒自住買盤，中老年人沒投資需求，在這樣考量下這位朋友自然對25元的宏盛缺乏興趣。

可是他忽略一個重點，再差的市道也有賺大錢的公司，一旦有心人先行布局籌碼遭鎖定，抱股自然大漲，台股站上萬點的時間已久了，隨波逐流的選股賺不到錢，洞燭先機逆勢操作才有利潤。

國建、長虹極度量縮

逆勢操作要找冷門類股。被動元件、矽晶圓是熱門股，最近2個月股價腰斬後逆向作多尚非成熟時機，不相信去看多數財經媒體評論被動元件仍偏多。但11月24日國內大選前一年很少人看多營建股，媒體連報導個股消息都省略了，所以今年營建股是人氣最差的冷門股。營建類股代號第一檔是國建(2501)，Q2 EPS 0.5元、H1 0.83元，股價約17元不是重點，7月份每天成交量才200～300張。上市營建股王長虹(5534)現在80元左右，H1 EPS 10.24元，全年估20元，所以明年股利不亞於今年6.2元，殖利率10％。重點是這麼好條件的營建股每天成交量僅400張。

 

潤隆賺一個股本

不止長虹，今年潤隆(1808)、宏盛、興富發(2542)另外3檔營建股估計可賺一個股本，明年發放股利必定優渥。潤隆H1 EPS 6.32元刷新歷史紀錄，這是要5毛給1塊的大方公司，去年EPS 2.38元今年卻發放3.54元股息，表示公司很賺錢手上現金太多，我認為潤隆加碼發放股息比其他現金減資退回股款對股東較有利。現金減資同時使股東持有股票數量減少，而加碼發放現金股利不會有此問題。潤隆價位不到60元，本益比6倍，假設明年有保守估計的6元股息，殖利率10％勝過其它多數固定收益的投報率。

【完整內容請見《萬寶週刊》1297期】