熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-04-02 12:15:57 記者 林昕潔 報導

樺漢(6416)今年營運看好工業互聯網、網安及博弈等業務成長，認為第一、二季營收將逐季往上，且全年營收可望年增15~20%，並力拚毛利率、營益率表現將優於去年，對全年營運成長具信心。不過法人提醒，由於公司今年第一、二季將分別於業外認列1.65億元、0.35~0.59億元的公司債溢價攤銷費用，將影響獲利表現，加上目前股價已超過CB3轉換價(267.7元)，需留意將有潛在轉換賣壓。

樺漢去年第四季營收達234.83億元、季增17.5%、年增55%，主要來自併入帆宣(6196)營收挹注，且S＆T和瑞祺電通(6416)兩家子公司成長挹注，不過，毛利率從第三季20.9%降至20.2%，顯示帆宣產品組合與ODM專案客戶的降價壓力。此外，營業利益率亦下滑，主要受帆宣因應一次性華映債務重整提列相關費用，使公司第四季稅後淨利3.1億元，較前季及去年同期下滑，EPS 4.07元，表現不如市場預期。

樺漢去年EPS達14.45元，並擬配發現金股利7元。

展望今年營運，公司認為，在工業互聯網、網安及博弈等業務仍大幅成長，加上併入帆宣營收挹注，1、2月累計營收年增幅達65%，認為今年第一季營收可望較去年大幅成長，第二季營收也將季增7-9%，認為全年營收估將年增15-20%。

此外，在獲利能力方面，樺漢強調，今年將著力於透過內部集中採購、生產線整合，降低生產成本，毛利率可望較去年成長，加上預估今年在銷售等營業費用方面，可望降低約 1%，營益率也將優於去年。

不過法人提醒，由於樺漢將分別於第一季、第二季於業外支出一次性認列1.65億元、0.35~0.59億元的公司債溢價攤銷費用(五年期公司債，債權人於滿兩年時行使賣回權，公司須一次性認列剩於三年的溢價攤銷費用)，恐影響獲利表現；加上目前股價已超過CB3轉換價(267.7元)，未來將有潛在轉換賣壓，並需留意股本膨脹影響今年EPS表現。

(圖說:樺漢公司董事長 朱復銓)