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2019-04-05
作者: 廖元鼎
本篇文章將介紹股價走勢在由空轉多，及由空轉多時的重要型態與指標，希望幫助投資人在買賣交易時趨吉避凶，提升投資效益。
一、由空轉多型態
1.懷抱線一柱擎天
股價在下降趨勢中，若出現長紅K帶量向上突破原本的下行趨勢線，這代表市場認為公司股價可能已被低估，因而吸引買盤進駐，使得股價帶量收紅，這就是所謂的「懷抱線一柱擎天」，也是技術面上由空轉多的重要訊號。此時，如果能搭配公司基本面回穩、改善，則後續股價將可望自谷底翻揚。
以裕民（2606）為例，在2016年11月前，因為散裝航運BDI指數持續下跌，影響其獲利，使得走勢呈現空頭格局，但隨後股價帶量突破原本的下行趨勢線，且回測不破均線，代表技術面轉多，加上BDI指數止跌回升，因此股價自波段低點21元附近上漲至38.5元，投資人如能在轉多訊號出現時買進，約可在26元左右進場，以8月18日收盤價38.5元計算，獲利幅度約有50%。
2.多頭吞噬
股價走勢在連續黑K後出現紅K線，且其漲幅超過前一根黑K的跌幅，就是所謂的「多頭吞噬」。一般而言，在多頭趨勢中，股價漲多後容易因獲利了結賣壓而出現回檔波段，此時如果技術面上出現「多頭吞噬」型態，表示市場賣壓已大致消化完畢，多方力道重新凌駕於空方之上，可以視為回檔時的進場或加碼指標。
以康控-KY（4943）為例，股價在2016年10月7日~11月25日出現波段回檔，股價回跌至50.3元，但隨後拉出紅K上漲至58.8元，且上漲幅度超過前一週跌幅，此時投資人可以在此一位置進場，並以前週黑K低點作為停損點，如此便可在有限風險下尋求高度獲利，如圖所示，康控-KY股價在訊號出現後重返多頭走勢，並在近期大幅上漲至136元，投資人獲利幅度可高達131%。
3.紅三兵
當股價出現連續三根紅K線（且最好每一根紅K線的漲幅皆比前一根紅K大），就稱之為「紅三兵」，也就是俗稱的「三陽開泰」。如果在盤整過程中，出現「紅三兵」的K線型態，並且伴隨成交量上升突破原先的整理區間，則後續股價將有很高的機會開啟上漲走勢。
以牧德（3563）為例，股價在2017年5月18日前大致呈現緩步盤整格局，接下來3個交易日則連續上漲（漲幅皆高於前一交易日），出現「紅三兵」訊號，且伴隨交易量上升突破整理區間，隨後，牧德股價持續走多，並在2017年7月25日達到波段高點180元。投資人如在「紅三兵」訊號出現時進場，約可在105元~110元間買進，相較於近期高點180元，獲利率可以達到6成以上。
4.雙重底
當股價在下跌走勢中向上反彈，打出第一隻腳後再次回測，但並未跌破前波低點價位便即向上彈升，在線型上出現類似英文字母「W」的型態，就是所謂的「雙重底」，也稱之為「W底」，這是股價由空轉多的技術指標，表示空方在兩次攻擊未果下，氣勢已經由盛轉衰，在沒有進一步的利空出現下，股價走勢可能因此轉而對多方有利。
以鴻準（2354）為例，股價在2016年1月中前呈現空頭走勢，在1月15日跌破60元後出現反彈波段，之後股價再次回測，但未跌破前波低點58.7元即向上彈升，形成「W底」，型態訊號出現後股價走勢轉為多頭，並持續上漲至90元以上才陷入整理。投資人若能在「W底」訊號出現時進場，約可在73元左右買進，若以波段高點96元計算，獲利幅度約可達3成以上。
二、由多轉空型態
1.斷頭鍘刀
股價在上升趨勢或高檔盤整中，以長黑K跌破上升趨勢線或整理區間，就是所謂的「斷頭鍘刀」，這在技術面上是由多轉空的重要指標，如果此時公司基本面或前景展望沒有明顯的利多支持，投資人就應該盡速出脫持股，盡早落袋為安。
以綠悅-KY（1262）為例，股價在2017年4月21日前大致在160元到175元間區間整理，然而在2017年4月24日出現跳空長黑K摜破原本的整理區間後，技術面就出現「斷頭鍘刀」的轉空訊號，加上其董事長大幅出脫持股引發基本面疑慮，股價隨後進入空頭走勢，大幅下跌至近期的75元附近。
投資人如果能在訊號出現時即果斷賣出持股，大約還能賣在140元至145元左右，可以避過後續近50%的跌幅，否則如果等到8月中旬公布第2季財報，發現公司的營業利益率從30.33%腰斬至14.66%時，才賣出持股，則大約只能賣在80元價位附近，所能賣出的股價也已然腰斬。
2.空頭吞噬
相對於多頭吞噬，股價如果在連續紅K後，出現黑K線，且下跌幅度超過前一根紅K的漲幅，即是所謂的「空頭吞噬」。這個指標可以運用在空頭走勢的反彈波段中。反彈波段中如果出現「空頭吞噬」訊號，代表市場追價意願已弱，賣方力道重新凌駕於買方之上，此時股價可能重新開啟下跌波段，應將其視為賣出指標。
以華美（6107）為例，股價在2016年11月4日至2017年3月31日呈現反彈格局，股價彈升至86.4元，隨後週K線收黑，且下跌幅度超過前一週漲幅，此時投資人如在「空頭吞噬」訊號出現後賣出，約可賣在80元價位附近，將可避開股價一路下跌至26.2元的波段跌幅。
3.頭肩頂
當股價在上升趨勢中拉出兩波高點後，第3波多頭攻勢上漲至第1波高點附近時，因量能不足無法持續上攻，股價走勢轉為空頭，這就是所謂的「頭肩頂」型態，也是典型由多轉空的技術線型。雖然股價在由多轉空時，未必都會拉出第3波上漲波段，但如果此一型態訊號出現，右肩位置其實可以視為市場提供給投資人的一個甜蜜出場點。
以光環（3234）為例，股價在2015年6月16日及11月6日分別拉出左肩及頭部高點，隨後股價在第3波上攻至左肩位置時，成交量明顯收縮，且出現前述的「空頭吞噬」訊號，投資人若在此時賣出持股，大約能在96元左右出場，而在技術面打出右肩後，股價隨即轉為空頭格局，一路下跌至近期低點31元左右。
4.雙重頂
相對於「雙重底」，「雙重頂」則是股價在多頭趨勢中，拉出第1波頭部後回檔後，再次上攻時仍無法有效攻克前一波頭部價位，而在技術線型上形成類似英文字母M的型態，因此雙重頂也稱之為「M頭」，這表示多方在第2次進攻時，仍受阻於同一價位，氣勢可能再而衰、三而竭，此時若沒有其他利多支持，股價容易由多轉空。
以欣技（6160）為例，股價在2016年6月前呈現多頭走勢，並在6月初拉出第1波頭部後回檔，隨後第2次上攻亦未能有效攻破前波高點35.8元，當價格再次滑落而形成「M頭」後， 股價走勢也因此轉為空頭格局。投資人如果能在「M頭」型態出現時出場，大約可以賣在28元價位附近，可避開後續下跌至16.35元的空頭跌幅。
最後，仍須提醒投資人，技術分析固然是投資股票時的重要參考依據，然而市場價格終究必須反映公司實際營運狀況及獲利能力，再好的技術線型碰到公司持續虧損，股價也會無情跳水；而再差的技術線型，如果碰到公司獲利翻揚，股價亦會向上噴發。因此，投資人仍然應該先以基本分析尋找體質良好，及未來具有成長動能的公司，再輔以技術指標尋求適合的進場點，方能有效提升獲利。技術分析與基本分析，兩者雖有派別之分，但同樣重要，使用上應該相輔相成，不宜偏廢。
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