拆解弱勢個股K線圖 看懂4大出場警訊不當股市小肥羊

2019-04-28
作者: 陳威良

台股2017年不僅攻上萬點，而且還創下史上最長萬點天數的紀錄，這樣的多頭行情，卻還是有許多散戶無參與感，甚至虧大錢，最主要原因就是抱錯股！

的確，這次的萬點行情結構與以往有很多不同，其中一點就是資金集中化的趨勢明顯，導致個股強者恆強，但脫隊演出破底的弱勢股也有一大堆！統計2017年初以來個股的漲跌表現，跌幅3成以上的公司竟超過50家，這早已超過所謂跌幅2成就進入熊市的標準。

這些逆勢走入空頭市場的弱勢股，在2017上半年如果不是陷入營運虧損，就是獲利能力大幅衰退，基本面確實亮起令人憂心的紅燈；不過，基本面的相關數據，畢竟有公布時間限制，營收要間隔1個月才知道，財報損益更要等1季之久，如果有利空，股價可能已提早下跌反映一大段了！因此，賣股票要能「早知道」賣得好、賣得高，就要靠技術分析來輔助判斷。

技術分析歸納起來有4個重點，分別是量價、指標、趨勢與型態，在短、中、長期的應用各有巧妙。如果操作以短期價差為主，習慣短進短出者，量價與指標最貼盤，能幫助投資人敏感地抓出股價轉折，當出現賣出訊號時，通常都還可以賣在相對高點附近。

如果持股以周或月的波段操作方式為主，就可參考股價的趨勢與型態，因為趨勢或型態都不容易形成，所以一旦經過確認為反轉趨勢或型態，後續下跌修正的時間與空間，都會屬於較大等級。

警訊1〉高檔時大量不漲

每一根K線都可以視為多空角力的結果，當股價拉升完成一個波段來到高檔區之後，如果K線開始頻繁的出現代表賣壓的上影線，或是密集的紅黑K線相間，尤其又帶有大量，那就表示逢高已有大戶出貨，後續如果大量K線的低點都跌破，股價將易跌難漲。

例如光環（3234）在相對高檔區頻頻出現成交大量，但漲勢已明顯放緩，這時候股價轉為橫向整理，而K線卻經常留上影線，尤其2月20日爆出波段最大量之後，收盤再也沒有回到大量低點之上，表示主力籌碼已分批獲利了結。接下來再爆量跌破整理區間下緣，股價也就正式進入長空走勢。

▲光環（3234）日線圖。

警訊2〉週KD高不過80且負背離

一般常用週KD指標來判斷股價波段是否能夠續強，如果股價創下新高，但週KD指標卻站不上80、無法形成強勢鈍化，表示多頭力道減弱；而如果股價已創下波段新高，但週KD指標卻沒有同步再創新高，稱之為「負背離」，這是股價轉弱即將回檔修正的訊號，持股者宜迅速退場！

綠悅-KY（1262）今年的跌幅相當慘重，但從周線來看，其實這暴跌的危機已潛伏了1年，早在2016年6月週KD指標攻頂後，就沒有再創新高，雖然股價後續又慢慢推升了兩波，並且持續創下新高，但週KD指標形成二度負背離，甚至在今年股價崩跌之前的最高點，KD指標連80都沒站上，多頭力竭至此已可看出，這也成了最後逃命點！

▲綠悅-KY（1262）週線圖。

警訊3〉均線蓋頭的空頭排列趨勢

移動平均線簡稱為「均線」，是指一段時間的平均價格，代表投資人在一段時間內買入股票的平均成本，可藉此判斷股價發展的趨勢。又假如出現收盤

價＜5日MA＜10日MA＜20日MA＜60日MA，這叫做空頭排列，每一條均線都會是股價反彈的壓力，在均線趨勢未扭轉之前，股價很容易一再破底。

例如茂林-KY（4935）年初就跌破了5日、10日、20日以及60日均線，而且均線全部是下彎趨勢，代表每一條均線都造成助跌的力量，即使股價偶有反彈觸碰到20日均線，但主趨勢的60日均線仍持續下彎，持股者應把握股價反彈時停損出清，可避免後續破底時損失再擴大。

▲茂林-KY（4935）日線圖。

警訊4〉頭部型態確立

技術面的反轉頭部最常見的是M頭，又稱雙重頂，其次是多重頂與倒V頂。M頭是由兩個較為相近的高點構成，通常在股價反彈至第2個高峰附近時，成交量會較第1高峰時略有縮小，接著再第2次下跌，並跌破第1次的低點時完成M頭，下跌的幅度至少是高峰到頸線垂直距離的等幅。

國碩（2406）今年1月從第1個高點拉回，接著反彈至2月第2個高點，但反彈時，成交量已有退潮跡象，4月之後跌破頸線低點，至此M頭確立，持股者務必毫不戀棧退場出清。

▲國碩（2406）日線圖。

（作者陳威良為永誠國際投顧分析師）