MoneyDJ新聞 2020-05-11 11:16:42 記者 蕭燕翔 報導
筆電訂單超乎預期,連接器廠商嘉澤(3533)4月營收提前創下新高,法人預估,第二季營收與獲利有機會提前挑戰新高;而首季雖營收呈現年減,但因季底復工情況優於預期,毛利率可望逆勢高於去年同期。
嘉澤產品應用類別最大在DT,其次為伺服器,筆電應用近年營收佔比雖然不高,但推估也有兩位數。因筆電、伺服器在內的IT客戶急單孔急,公司自上季底開始在「力挺客戶」考量下,逆勢擴產,雖擴產幅度與實際應用規劃,經營團隊不願意對外詳述,但根據法人圈訊息,此波規劃的擴產,是以筆電應用最多,伺服器等其它應用亦有著墨。
而嘉澤第一季營收年減3.6%,主要是農曆年後至3月中的大陸廠區復工率仍受阻影響,但在下半月急拉下,3月營收與第一季表現優於預期,使得2月對第一季的負向影響降低,根據法人的預估,第一季毛利率有機會逆勢去年同期,整體獲利應該與去年同期差距不大。
展望第二季,已經公布的4月營收,提前創下新高,前4月營收年增率也轉正,主要也是反映筆電、伺服器客戶訂單超強,加上配合客戶擴產的效應逐步發酵帶動,以多數供應鏈的看法,此波熱潮應該可以至少到5月,甚至6月,法人認為,嘉澤第二季的營收不排除有50億元以上實力,提前創下新高,獲利不排除也有機會同步締造新猷。
目前經營團隊看下半年,能見度仍偏淡,不過法人圈普遍的看法認為,即便筆電應用第三季可能呈現旺季不旺,但伺服器仍是穩定的剛性需求,而對嘉澤來說,無論是在DDR系列,新的世代交替有利於採SMT製程的合格供應商,另去年7月也跟進IML扣具認證的Socket,未來還是會有包裹銷售的優勢,對今年營收貢獻也是不無小補。
法人預期,嘉澤今年營收成長有機會維持兩位數成長,獲利再度登上新高,全年每股稅後盈餘24-25元。
MoneyDJ新聞 2020-01-10 09:16:14 記者 蕭燕翔 報導
受惠農曆年前拉貨,嘉澤(3533)去年第四季營收僅較前季新高微減1.9%,法人預期,去年獲利將有挑戰兩個資本額實力;而今年成長動能將來自伺服器貢獻增長、去年中取得認證的CPU Socket市占率提升,以及子公司嘉基(6715)挹注成長等,全年營收成長挑戰維持兩位數,全年毛利率應該還有年增空間。
嘉澤去年營收突破150億元,年增13.5%,是連三年營收維持兩位數成長,其中光是伺服器Purley平台的IML扣具佔整體營收比重就有15-18%,顯示新平台的轉換效應,以及公司在該零件的全球主要供應商地位。
而在Purley平台持續轉換效益帶動,加上農曆年節前的拉貨效益下,嘉澤上季營收僅較前季的歷史新高,微降1.9%,只是台幣與人民幣等匯率相對不利,法人預期單季毛利率可能會較前季下滑,業外也將認列數千萬元的匯損,但去年全年應該還是會有挑戰兩個資本額的獲利實力。
展望今年,法人認為,嘉澤營收成長的動能至少來自四方面。其一是去年上半年低迷的伺服器市場,直至第三季才有庫存去化後的回補,根據研調機構的預估,今年整體伺服器市場年增率將由負轉正,有利供應鏈。
其二是對嘉澤相關零件出貨量及單價都有幫助的Purley平台,去年上半年在伺服器機台的轉換率還介於50-60%,年底已拉高到近100%,今年全年伺服器相關零件都將會是Purley平台挹注,對嘉澤也是正面。
其三是嘉澤原在Purley平台,先獲得認證的是IML扣具,目前也已是全球主要供應商,去年7月Socket也獲得認證,雖法人認為,因Socket已有兩家競爭對手穩定供應,未來嘉澤市佔率可能很難比照IML,但仍不無小補,對今年營收也會有個位數的貢獻。
其四則是PCIE GEN 4,去年僅是AMD高階CPU採用,今年也不排除擴展至英特爾陣營,世代的交替也對產品平均單價有利。另子公司嘉基去年因新增大客戶貢獻不如預期,營收僅個位數成長,今年在企業光纖市場可望有進展下,成長也將轉強。
法人預期,嘉澤今年營收將挑戰維持雙位數成長,毛利率應該還有小幅年增空間,今年每股稅後盈餘24-25元;今年配發去年現金股利的配發率,至少五成起跳;而資本支出主要將投入中山廠區的擴建與舊廠遷移,預計第一季啟動,後耗時二至三年逐步完成,降低對生產與成本費用的一次衝擊。
MoneyDJ新聞 2019-09-23 11:26:10 記者 蕭燕翔 報導
桌上型電腦與伺服器雙回溫,連接器廠商嘉澤(3533)8月營收創下新高,法人預期,下半年單季營收都將維持歷史高檔附近,且因產品組合、經濟規模及匯率有利,毛利率也看升,獲利逐季走高可期,明年上半年年增率有望維持雙位數。
嘉澤主要產品為CPU Socket,應用領域分別為以DT大宗、伺服器次之,第三則為筆電,近年成長最快也最受關注的伺服器應用,第二季營收佔比約二成出頭,7、8月已拉升至26-27%,拉高因素包括美系客戶為主的庫存去化近尾聲,以及Purley滲透率逐季攀升有關。
根據供應鏈預估,Purley今年初整體滲透率約三至四成,六、七月已拉高至6、7成,對嘉澤而言,相較於前一世代,Purley使用CPU Socket的數量,會從一顆增至兩顆,照理而言,若以供應鏈預估的滲透率,上半年營收年增率與伺服器營收佔比應該拉升得更快,之所以表現相對受牽制,其實與伺服器整體景氣陷入庫存調整有關。
但在第三季後,從美系客戶帶頭的庫存去化近尾聲帶動的訂單回流,加上Purley滲透率持續拉高,且AMD新款的CPU也在第三季中旬後交貨,都是嘉澤自7月起伺服器應用貢獻月增轉強的因素。
法人也認為,隨第四季品牌廠還有新產品推出,Purley與AMD新平台滲透率還有向上攀升可能,加上嘉澤已取得英特爾Socket塑膠插件的認證,最快第四季將可與IML搭配成套出貨,即便插件原已有兩家穩定的供應商,嘉澤屬新進者能取得多大市佔,較難預測,但對嘉澤而言仍是有新產品交貨動能,不無小補。
另一個則是來自營收大宗的DT,下游品牌客戶自6月起拉貨動能也明顯轉強,以每月兩位數的營收成長方式,向上跳升,一般認為,出貨動能應可延續至少到9月。
法人預期,嘉澤本季營收將創高,今年營運將是逐季走高,營收年增兩位數,獲利也會連二年創高,每股稅後盈餘18元以上,明年上半年維持營收兩位數成長可期。
MoneyDJ新聞 2019-05-06 11:46:20 記者 蕭燕翔 報導
英特爾展望保守,市場看淡伺服器前景,也拖累連接器廠嘉澤(3533)股價明顯回落,不過法人預期,第一季仍是公司營運的谷底,4月起將緩步回升,下半年隨全球資料中心的庫存去化與新品問世,仍將開始進入傳統旺季,今年全年公司營收還是有機會挑戰兩位數成長,每股盈餘再創新高。
嘉澤營收貢獻最大的產品來自CPU Socket,其中應用別最大的,來自PC,佔比過半,近年伺服器相關應用佔比逐年提升,目前已超過兩成;去年公司營收133億元,每股稅後盈餘17.21元,董事會通過每股將配發8.7元現金股利,對照目前股價,現金殖利率超過4%。
而因先前英特爾對資料中心釋出保守看法,相關供應鏈也受影響,但根據法人的調查,資料中心最明顯的庫存去化,應是從去年第四季後開始,目前還在明顯去化的來自於中國廠商,其餘歐美客戶似乎略有好轉。
對嘉澤來說,本來就預期今年伺服器產業僅是持平至低個位數的增長,外界期待來自伺服器應用的成長動能,來自Purley平台的滲透,業界估算目前該平台在整體的滲透率仍持穩在三成多,資料中心導入已有七成以上水準,品牌廠進度則落後,預料要至第三季新品導入後,速度會逐步加快。
法人也評估,因CPU Socket佔整體平台的成本費用不高,且前兩年已配合加速商轉,已有降價,加上金屬扣件目前僅有三家供應商,不算紅海市場,去年第四季降價趨勢反而趨緩,未來該品項應該就是維持每季個位數的例行降幅。
法人預期,嘉澤首季毛利率會與去年同期較為類似,但業外好轉,單季每股稅後盈餘增幅將優於營收,4月營收會較3月好轉,第二季也是緩步回升的步調,並維持年增步調,第三季起將進入傳統旺季,全年營收仍將有兩位數增幅,並賺進2個資本額以上,再創掛牌新高。
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