TPK-KY宸鴻3673展望2020、2019(保守)－熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-11-08 09:00:02 記者許曉嘉報導

TPK-KY宸鴻（3673）今年第三季營收大幅跳升，獲利總算改善。單季每股盈餘0.56元、創下近7季以來單季新高。展望第四季，TPK指出，去年第四季因為客戶有新機種拉貨強勁、營收走高，但今年12月下旬後拉貨就會比較少，預估今年營運高峰可能就是第三季。不過今年不論出貨量、營收、獲利都會優於去年。

目前公司對於2020年的看法是審慎樂觀但又帶著不確定性。主因是客戶方面不論是明年新產品推出計畫或拉貨預測，能見度都不高。但是公司相信以目前跟前幾大客戶之間的良好合作關係，只要終端市場需求存在，TPK在客戶的供貨份額應無太大改變。另外，奈米銀今年仍在產線布局階段，明年貢獻就會明顯提升。

以模組段的產能來看，TPK總經理兼執行長謝立群指出，現有超大尺寸奈米銀觸控模組產能約1萬片/月，年底將建置到2萬片/月，明年上半年目標4萬片/月。中小尺寸可以與現有產能共用製作，因此產能可以無限滿足大型客戶的需求。

謝立群進一步表示，今年已經開始量產大尺寸奈米銀觸控面板，每個月有千片出貨規模，最大超過80吋，主要是跟大陸品牌業者合作，用於大陸教育白板、會議白板市場。同時公司也持續向面板廠推廣奈米銀方案，包括已與京東方攜手新品發布會。至於ODM部分也同樣推廣，近來正與幾家ODM廠共同開發。

對於市場關注奈米銀未來在中小尺寸應用市場的發展，謝立群認為，奈米銀在小尺寸市場的導入可能會比中尺寸應用快，從最近新聞就可看到已有1、2款新產品採用了TPK的奈米銀觸控方案，但在客戶新品正式開賣前，公司還不方便做太多說明。中尺寸應用雖然進度較慢，但也有案子投入開發設計。

儘管OLED螢幕採用的觸控技術包括外掛式Out cell和內嵌式on cell，但是，謝立群說，OLED在做所謂on-cell整合觸控並沒有發展得很順，因為OLED本身就有良率問題，on cell觸控也有良率問題，勉強做在同一塊面板上，良率互有影響、品質挑戰很大。預期未來兩年內out cell可能仍是OLED觸控好方案。

長期來看，如果幾年後on cell OLED技術成熟了，TPK還可以繼續做保護玻璃的貼合，以及其他所有跟貼合有關的製程，或者擴大產品線供應面。營運動能可能減弱，因此奈米銀等新技術產品的發展力道對於未來動能事關緊要。

目前TPK兩大客戶都是美系大廠，包括蘋果和微軟。其中，最大客戶營收佔比高達6成，第二大客戶比重也來到2成，前十大客戶合計營收比重95%。其中，第二大客戶明年搭配新系統/新平台推出的新產品銷售表現，頗受關注。據悉，美系第二大客戶過去幾年出貨量穩定提升，而TPK又佔該客戶觸控模組絕大比例的供貨比重，因此近來貢獻頗多。

雖然預估今年營收高峰可能已經落在第三季，10月營收已出現回檔跡象，推估第四季營收可能低於上季。不過，獲利方面，公司預估，第四季營業利益率應可維持1%。全年來看，不論是整體出貨量、營收與獲利表現，至少都會比去年好。

TPK今年積極布局奈米銀大尺寸模組產能建置，估計今年資本支出約在35-40億元（但目前看來較偏向35億元左右），明年度預算還在編列，但預期資本支出可能維持1億美元左右，跟今年不會差太多。

oneyDJ新聞 2019-05-06 09:03:00 記者許曉嘉報導

觸控面板大廠宸鴻TPK-KY（3673）今年第一季因大尺寸平板電腦及筆記型電腦出貨情況優於預期，雖然營收受到淡季影響，但每股小賺0.06元。目前公司產品仍以消費應用為主，每年五窮六絕狀況今年應無例外，預期第二季營收可能季減15~20%。下半年客戶新產品推出後，最快第三季才會恢復動能。

新技術產品今年仍聚焦在奈米銀觸控。TPK指出，今年第二季資本支出大概10億元左右，主要用於奈米銀產線設備進廠、必須開始支付設備款項。目前奈米銀兩大產品方向是摺疊與超大尺寸領域，預計第三季產線ready可支應量產需求。

在摺疊產品方面，公司持續與客戶合作打樣驗證，看起來還需要一段時間，因為新材料應用需要足夠時間測試認證，估計最快今年底、最慢明年初就會有終端產品上市。超大尺寸應用方面，目前TPK係與京東方合作，今年三月已有產品發表，預計今年第三季就會有新品出貨。

至於JDI投資案，TPK說明，公司已開始與投資夥伴共同商討投資日本JDI公司的細節，但整個投資案還在與日本股東協商，尚未進入最後階段。未來若雙方協商有新的進度，會對外揭露。

TPK強調，公司當初考量投資JDI，主要基於觸控產業與面板產業結合是大勢所趨，而JDI不論在TFT LCD或OLED技術都是領先業界的，只是對OLED礙於資金狀況無法大舉投資（設備量產），加上其他面板廠近期又沒有吸收新投資人的規畫。

另外，TPK認為，JDI和TPK客戶重疊度相對是較高的，JDI在大尺寸面板亦無太多參與，這與TPK目前重視的產品走向也比較接近。因為JDI過去幾年營運狀況並不理想，大股東不斷尋求新投資人介入，希望解決公司營運困境，所以TPK與其他投資人合作接觸這次的投資案。

TPK今年第一季營收約311.6億元，季減26.9%，主要受到季節因素及工作天數較少影響，但年增49.4%，主因是大尺寸平板電腦與筆記型電腦應用產品出貨優於預期。首季毛利率為3.9%，與上季差異不大、年減2個百分點，營業利益約1.19億元，本業維持小賺，稅後淨利2400萬元、每股盈餘0.06元、年減64%。

展望後市，TPK表示，由於客戶新品推出迄今已超過半年、即將進入庫存調整，下一波新產品效益至少第三季以後，預估今年第二季應難免以往五窮六絕的情況，單季營收估計（季減）下滑幅度可能落在15~20%之間。下半年新品上市後，成長動能才會恢復。

不過，雖然第二季營業額可能持續下滑(季減)，公司目標還是本業維持損益兩平，即使會有虧損，相信也只是短期虧損而且幅度不會太大。