湧德3689展望2019(毛利下降，官司費用快2千萬，Q1就轉虧了…)－熱血流成河

MoneyDJ新聞 2019-05-10 09:57:15 記者蕭燕翔報導

提列專利訴訟費用與淡季影響，連接器廠商湧德(3689)首季轉虧，每股稅後淨損0.35元，經營團隊今年仍將營運改善目標，冀望在製程改善與自動化進展上，並預期日系機台陸續裝機後，能對委外舊製程收回自製與降低人工成本，有正面助益，期待下半年發酵。但法人評估，因公司啟動的新製程在業界算是創新，且先前效益遞延，對今年的實際挹注還有待觀察。

湧德近年營運持續處於低檔，很重要的問題就是營收成長受阻，同時積極導入的自動化新製程進度不順，導致機器折舊費用與人工成本雙向侵蝕。今年首季也是同樣問題，去年採用台系設備改裝的機台效益不如預期，加上傳統淡季的營收規模衝擊，毛利率一舉跌破16%以下，創下2011年第二季以來最低水準，加上又提列1,800萬因應與美商專利戰的訴訟費用，導致本業連二季虧損，單季每股稅後淨損0.35元，是近年首見的單季虧損。

展望第二季，公司認為，考量農曆春節工作天數恢復，營收應該會有高個位數至雙位數的增幅(5-10%)，毛利率先看穩，不過法人認為，只要中美貿易戰沒有進一步惡化，公司本季營收有小幅改善，毛利率與營益率應該都有較首季改善空間，即便業外還須提列與首季相當的訴訟費用，但內部將以力拼單季損益兩平為目標。

公司坦言，這幾年在製程改善上，進度不順，去年原來是採台系設備自行改裝方式，但產出效率不如預期，因而又回頭向日廠下訂客製化設備，並於今年3到5月陸續裝機，雖產出還沒辦法一次達到最理想值，但至少已可較先前成效改善，未來將把能快速產出的日系機台，定位在衝量的中低階生產，台系機台暫以實際產出需求較低的中高階產品為主。

根據內部的估算，目前公司製程有一段工序全數委外，該段製程約佔整個銷貨成本的25%，一年支出約8億元，假設該製程可以收回轉為新的自製製程，只要替代10%對毛利率就有1個百分點的貢獻，且若採新產品設計與製程，台灣可以以半成品出貨大陸生產基地，大陸生產人力有機會逐步減半，這也會是中長期毛利率可以正面看待的原因，且製程收回自製後，客戶從下單到出貨的時間，可以從3個月壓縮到1個月，亦有助於原料庫存的壓力。