MoneyDJ新聞 2019-09-09 09:59:32 記者 趙慶翔 報導

射頻IC廠立積(4968)受惠貿易戰轉單效應逐漸發酵，8月營收再創高，立積與中國大廠合作密切，訂單量大，但受限於封測產能有限，因此月營收跳增幅度不明顯。展望後市，立積持續透過調配產能因應客戶訂單需求，至年底都能維持不錯營運動能，因可逐月往上墊高，加上手機FEM也盼在明年底前出貨中國品牌大廠，法人認為全年營收與獲利表現皆可小幅優於去年。

立積產品以Wifi領域為主，第2季營收與產品比重來說，WF佔營收約9成，其他產品包含行動通訊(LTE)、FM協調器、無線影音占比重等約佔1成。產品應用面廣泛，像是遊戲機、IoT、手機、車用、智慧音箱等。

8月營收2.73億元，月增2.19%、年增20.87%，再創下歷史新高成績，但受限封測產能有限，因此營收跳增幅度不大，但中國客戶訂單暢旺。法人預估，受到中國客戶拉貨增溫，海外客戶也維持訂單動能，整季營收將較上季有季增兩成的表現，惟量大對毛利率仍有些壓力，整體而言，獲利可優於上季水準，後續仍持續觀察毛利率走勢。

後續營運方面，法人預估，營收應可逐季往上墊高，但月增幅度受限產能而跳增幅度不大。全年而言，除了海外客戶拉貨表現持穩，中國客戶則因貿易戰轉單效應陸續在下半年發酵，加上消費性產品包含遊戲機、IoT裝置的需求穩定，帶動整體營運表現，法人認為，全年營收獲利表現皆可優於去年成積。

展望明年，公司認為，只要規格沒有大幅度調整，中國客戶的訂單需求應持續維持動能，且海外客戶市佔率緩步提升，加上小型基地台(small cell)PA也盼放量，整體而言對於明年營運有信心。

立積以Wifi占營收大宗，產品應用面廣泛，像是遊戲機、IoT、手機、車用、智慧音箱等。Wifi產品中，最具營運動能的為整合型方案FEM，第2季佔WiFi營收比重約47%，公司預期第3季將增至50%。

在中國市場方面，立積受到貿易戰轉單受惠，今年市佔率可望從8%來到10%。法人說明，8月起取得華為合格供應商，6、7月則開始小量出貨802.11ac FEM，而目前訂單量暢旺，但受限下游產能有限，因此反應到營收跳增幅度並不明顯，據了解，目前訂單量不成問題，但如何調配產能，讓出貨更順利，是接下來的挑戰。

公司表示，目前主要封測廠夥伴有中國、台灣廠商，受限於機台產能有限，因此出貨上有些吃緊，且代工廠同樣滿載，整體市場需求旺，後續會持續透過訂單產能調整，盼出貨漸順。法人則說明，受到部分晶片只能給特定下游廠商代工封測，部分常規晶片則可以自己調整訂單，因此儘管透過訂單調整，或許對營收大幅跳增幅度的幫助有限。

下半年中國PON標案方面，公司說明，雙頻才需要用到立積的FEM方案，單頻則不需要，據了解，目前標案約2成為雙頻，與去年相當，加上開案進度緩慢，因此全年盼與去年持穩。

在歐美市場方面，目前802.11ax產品已經切入運營商供應鏈，開始小量的標案出貨，公司認為，耕耘海外市場許久，訂單狀況穩定小幅成長，盼市占率持續提升。

立積上半年歐美市場與中國市場約佔營收4:3，下半年預期受到中國客戶拉貨暢旺，營收佔比將提高，且比歐美市場大。法人關心，中國客戶比重提高對於毛利率影響，據了解，拉貨總量高，對於毛利率確實有影響，但是影響數不大，下半年毛利率估35%以上。

立積與中國客戶除了網通、手機產品的緊密合作，另外也有基地台的功率放大器(PA)，過去立積在3G時代就已有PA技術，但後續耕耘較少，在5G時代正式來臨前，與該客戶合做更為密切，因此現在也持續開發小型基地台技術，部分前端PA盼明年放量。

手機LTE產品部分，立積看好FEM方面，切入中國品牌手機，並開始小量開始出貨，而年底盼再切入新客戶，帶動營運表現，明年則盼802.11ax放量。

MoneyDJ新聞 2019-07-08 09:35:00 記者 趙慶翔 報導

射頻IC廠立積(4968)受惠貿易戰轉單效應發酵，中國客戶拉貨旺，6月營收創高，來到2.57億元水準，整體第2季營收季增超過5成，法人預估，獲利表現將優去年同期水準，單季可轉盈。展望下半年，公司看好客戶拉貨將維持暢旺，營運具動能。全年而言，法人推估，營收將與去年持平或小增，獲利表現在產品組合轉佳，毛利率逐步提升下，可望優於去年水準。

立積產品以Wifi領域為主，佔營收約8成，其他產品包含行動通訊(LTE)、FM協調器、無線影音占比重等約佔2成。產品應用面廣泛，像是遊戲機、IoT、手機、車用、智慧音箱等。

立積第2季累積營收6.66億元，季增56.66%、年減6.46%，表現明顯回神，法人預估，毛利率將與上季相近，獲利表現看優上季，並優於去年同期水準，單季可較上季轉盈。

展望下半年，法人認為，主要受到中國客戶過去多採用立積的競爭對手Skyworks、Qorvo、Avago等美商產品，受到貿易戰衝突下，改用立積的WiFi產品，使得立積份額增加下，帶動營運表現，據了解，第3季接單維持暢旺，營收表現將跳升，單月再戰高，第4季也可望維持不錯水準，與前季差異不大，惟中系客戶下單量大，ASP多少有微幅壓力，因此毛利率可能不比上半年好，但仍差異不大，大約落在35~36%左右，獲利表現可望明顯優於去年同期成績。

全年而言，受到中國客戶拉貨旺，加上客戶遊戲機產品也開啟中國市場，以及歐美市場穩定的拉貨力道下，法人認為，今年立積營收表現可較去年微幅成長，毛利率則看優去年，因此整體獲利表現可較去年佳，惟後續仍需觀察貿易戰發展態勢與終端需求。

近期中美之間關係出現和緩跡象，是否讓中國客戶將份額重新布局，讓立積的訂單再流失，對此公司認為，過去從中興事件之後，其實客戶就有所警覺，只是貿易戰之下讓腳步更加速，尋找非美供應商，因此短期看不到太多變化。

中國標案方面，目前中央與地方標陸續開始小量拉貨，預計將在7、8月之後將進入拉貨旺季，可望帶動後續營運。據了解，今年中國標案的總量應與去年變化不大，且雙頻的比重也沒有明顯提升，但立積客戶的份額與下單量可持續追蹤。

另外，日本知名遊戲機也在先前打入中國市場，供應鏈指出，確實開始有明顯的訂單挹注，法人認為，對於立積而言，也是一大動能。

在歐美市場部分，先前立積802.11ax產品目前已經開始在零售市場銷售，目前有部分的小型標案開始拉貨試水溫，整體市場需求仍估落在明年。

至於手機LTE產品部分，公司持續與華為合作LNA與SW，毛利率較高的SW也持續替代過去毛利率較低的SW，獲利壓力可陸續緩解。另外在手機FEM方面，則持續與新客戶開發新案子，後續可持續觀察。

焦點股：擁三星手機題材，立積(4968)股價強攻波段新高

2019/05/24 11:05 財訊快報 江子函

【財訊快報／研究員江子函】華為封殺事件後，大家也把腦袋轉到韓國三星去，雖然面板及記憶體狀況不佳，不過手機或有機會搶回一些陸廠手機市佔，而立積(4968)為三星目前唯一的FM調頻晶片供應商，LTE LNA也打入其中低階手機，未來還有機會供應其整個FEM模組。首季營運雖不如預期，不過樂觀看待立積營運將逐季轉強，股價也在這波恐慌之中逆勢創高。

　　股價今日開高走高，創下波段新高價67.8元，相對大盤弱勢，技術指標反而全面走多，相當強勢，但目前大盤風險未解，仍不建議追高，至少待回檔10日線不破再找點布局。

2019-05-24 13:53聯合晚報 記者張家瑋／台北報導

射頻元件立積（4968）走出第一季低潮期，下半年喜迎旺季。由於WiFi射頻前端模組競爭力提升，加上美中貿易戰轉單效應加持，法人指出，立積為少數貿易衝突受惠者，預估第三季營收走揚可望挑戰歷史新高。今日股價一舉突破前波高點，盤中來到68.5元，亮燈漲停。

法人指出，自美中貿易衝突開始，中國廠商即進行替換美商零組件的動作，在 WiFi射頻元件方面，美國企業宣布斷貨加速了替換的進程，大量訂單至三五族晶圓代工廠，並將於第三季開始出貨，為立積帶來顯著的營收成長動能，受中國廠商訂單挹注，以及國際大廠進入出貨旺季，預估第三季營收可望出現雙位數成長。

立積去年受到中國客戶斐訊訂單消失及中國標案遞延，業績一路下滑，在今年第一季每股淨損0.18元。董事長馬代駿表示，第一季出現虧損是從去年美中貿易戰導致中興事件、中國標案遞延及斐訊訂單消失一連串事件所衍生最終結果，立積最壞情況已過，先前布局WiFi市場在第二季開始發酵，營運逐步翻揚，下半年爆發力會更強。

而第二季除了FM晶片進入季節性淡季營收減少之外，WiFi與LTE相關應用皆有成長機會。法人指出，LTE藉由中國手機ODM廠，LTE LNA與Switch將可望進入中國品牌與韓國品牌手機供應鏈， LTE應用營收可望季增。WiFi已開發出802.11ax功率放大器，在訊號輸出品質、訊號發射功率皆有明顯進步，通過歐美電信商認證，切入國際網通設備供應鏈，季節性旺季將帶動出貨成長。