「慶富若全解約，7成放款恐拿不回來」「新台幣強升，企業匯損壓力大」「蘋果iPhone X擺脫生產瓶頸」⋯⋯每天股票市場充斥各式各樣的多空消息，散戶總是會覺得很困惑，如果碰到利空消息，讓股價重挫，要不要趁機撿便宜？如果是利多消息，要不要藉此逢高賣出呢？

「很多人主要的投資資訊來自財經頻道及財經報刊，相信我，媒體分析報導8成以上，對你的投資是沒有幫助。」成長股達人蕭非凡在《沒人教你的基本面投資術》提到謹慎判斷財經消息的重要性。他認為，投資人最容易碰到的幾個陷阱︰

報導只報表面  被誤導的機率高

一是報章媒體標題所產生的誤導。例如有一家光通訊公司公布財報的標題是「前3季每股賺2.08元」，表面看起來，比去年明顯成長，但如果仔細看內文，會發現第3季每股只賺了0.26元，是今年表現最差的季度。

還有一個誤導的寫法，例如某一檔文創股，標題寫「第3季賺贏上半年」，但實際上第3季每股賺了0.42元，其實是上半年的獲利太差，基期太低所造成的獲利成長假象。

另外還有人會刻意放消息，例如有個新藥生技股，每次只要發布新藥開發進度提前，當天的成交量一定會爆量，股價開高走低，可見有人正打算利用這個利多消息出貨。

又或是今年底上市的iPhone X一度傳出生產出現瓶頸，不過沒隔幾天卻又傳出找到解決方法，不管消息是真是假，相關股票的股價也跟著上上下下。

蕭非凡認為，一條新聞或訊息什麼時候公布出來，以及是由誰放出的消息，都有人為因素在裡面，所以任何的資訊必須去思考背後的動機，以及出現的時間點。

從不同角度研判  逐一檢驗影響性

要判斷這個資訊是真是假，以及對股票有多大的影響？蕭非凡會從不同的角度來思考。第一個是思考訊息的來源。他舉例，矽品（2325）董事長林文伯之所以被稱為半導體景氣鐵嘴，原因在於，他說的話很可信；如果是仁寶（2324）總經理陳瑞聰說的話，可能要打點折扣，而前友達（2409）董事長李焜耀因為都只會發表看好的言論，所以參考性最低。

即使不認識這些人，在接到消息時，也要先判斷這個消息是不是真的，這意味著需要對產業有一定的認識，也要對投資有敏感度。

第二是思考這個資訊受惠最大與受害最深的股票。例如只要是談到電子業相關的題材趨勢，可能大多數消息都會提到台積電、鴻海，但很多時候這些業務只占這些大公司的一點點，就算因此受惠，影響也不太大，所以通常小型股才是影響最大的族群。不過，要真正了解這點，散戶必須知道產業鏈的情況。

第三則是判斷這個訊息的影響程度有多大。舉例來說，如果傳出一家公司接到蘋果訂單，就要判斷這家公司的營收、獲利會增加多少。訊息最終一定要跟企業獲利連結，不賺錢的公司，故事講得再動聽，都要觀望。

最後要配合技術線型，判斷這個訊息是不是已經提前反映。在股票市場總是有人比散戶先知道利多消息，所以提前布局，然後趁著利多消息發布、股價急漲的時候出脫股票。所以蕭非凡建議，散戶不要去想貪很短期的利多，因為散戶一定不會是很早期就知道利多的人，如果連你都知道這檔股票看好，可以買進，那一定有人比你更早布局，早已賺得一個大波段，等你買進的時候倒貨給你，趁機下車。

不隨利多利空起舞  本質好壞才是根本

從這四個角度思考之後，投資人要做的最後一件事，是這個消息對投資的意義是什麼。應該要因為這個利多或利空消息買它或賣它嗎？

以群聯（8299）為例，2017年8月爆發假帳疑雲，遭到檢調大舉搜索。因為這突如其來的消息，股價連續重挫幾根停板，法人因為有停損的機制，也只能跟著下殺，但蕭非凡從幾個角度來觀察，認為這還是一家好公司，如果跟著消息動作，有可能會錯殺好股票。

第一，從過去的紀錄來看，這是一家好公司，而且董事長潘健成也是不錯的經營者，他認為，潘健成並不需要像很多掏空的公司，只是為了要讓財報數字漂亮而造假。

再來，從客戶面來看，群聯的客戶都是世界一等一的大公司，而且有些還是群聯的股東，群聯根本得罪不起。從產業的特性判斷，為了配合大客戶馬上拿貨的需求，在全球設子公司來配合大客戶是很合理的，唯一有問題的地方是會計帳上的疏失，沒有揭露交易。因此，這是好公司遇到倒楣事，總有一天會反映

價值。

果然，群聯曾一度被打到204.5元，到了2017年8月底新竹地檢署偵查終結，給予不起訴暨緩起訴處分。股價在7月中還曾一度到450元。如果真的在事情發生時下殺，就不可能賺到這波一倍的價差。

因此，不管是利多或利空，反應可能只有一下子，長期趨勢才是重點，而要了解長期趨勢，除了自己的經驗判斷，還要努力查證各種可能的情況，也許情況跟你想的不一樣。

「散戶要有自信，」蕭非凡提到，散戶有個優勢是法人沒有的，那就是買賣都沒有時間壓力的限制，所以如果有看好的股票可以抱10年。但是投信因為有績效壓力，只要股價沒有馬上發動，可能就要脫手尋找新標的。因此他建議，利用基本面選股，及早布局未來有潛力的成長股。「真正強的股票會漲到超乎想像，」他提到，只要低檔布局，就算沒有賣在高檔，也能在股市立於不敗之地。