MoneyDJ新聞 2019-06-12 11:45:19 記者 趙慶翔 報導
半導體零件通路商增你強(3028)今年前5月累積營收107億元，年減11%，主要受到貿易戰影響市場需求，但手機則受到客戶備貨力道積極而帶動。第2季而言，法人預估，6月將陸續進入旺季，營收將微幅優於上月水準，整季獲利表現估與上季相當，但不如去年同期水準。展望全年，公司看好電動汽車，以及5G所帶動新興應用，另外也持續增加代理的品牌客戶，以及電商零售通路，盼降低產業風險。法人預估，全年營收獲利拚與去年持平。今(12)日股東會通過配息1.7元現金股利，依照昨(11)日收盤價來看，現金殖利率達7.5%。
增你強為半導體通路商，主要代理新帝(Sandisk)、英飛凌(Infineon)、羅姆(Rohm)等產品，今年首季營收比重來看，資訊科技約佔18%、手持裝置約佔19%、消費電子17%、電源產業11%、網通11%、零售9%、工業電子3%、汽車電子4%、其他7%。
增你強首季營收64.92億元，季減21.69%、年減6.64%，毛利率則因匯率助攻，從去年同期的5.37%增至6.25%，費用則受研發費用提升而較過去高，且財務成本維持高檔，EPS則從0.44元降至0.35元。手持裝置相較去年成長幅度最大，年增高達7成，其餘則較去年微幅衰退，又以網通產品年減7成最為劇烈。公司說明，中國品牌手機首季拉貨旺，但伺服器需求較為疲弱。
展望第2季，5月營收20.75億元，月減2.67%、年減3.22%，法人預估，6月營收受到陸續進入旺季的影響，將微幅優於上月水準，毛利率表現估落在6%左右，獲利表現估與上季相當，但不如去年同期水準。
展望今年，總經理周俊光認為，持續看好中國對於電動汽車的買氣，以及5G所帶動AI、工業4.0等新興應用，另外也持續增加代理的品牌客戶，以及電商零售通路，盼降低產業風險。
法人則認為，受到半導體市場不確定因素增，加上增你強超過25%營收集中在記憶體，因此在今年記憶體價格維持低檔下，確實存在負面壓力，但據了解，今年公司也將增加5~6個新代理品牌，以及電動車的需求下，可帶動英飛凌IGBT需求，增加營運動能，加上市場傳出今年底前美國FED可能降息，可降低半導體通路商的財務成本，整體而言，營收獲利表現力拼與去年持平。
產品應用別來看，增你強主要手機客戶為中國前4大品牌當中的2家，受到貿易戰衝突下，首季客戶備貨力道積極，但NB、PC產業在上半年受CPU缺貨干擾，且伺服器產業也較疲弱，中國5G發展進度也較預期緩慢，因此其餘表現皆持穩或較為疲弱。
周俊光認為，下半年來說，NB、PC產業估維持基本盤，而伺服器市場預期將回溫，可望帶動產品需求，且電動汽車的需求也盼在中國補助之下再增溫，帶動英飛凌IGBT需求，且英飛凌也持續朝SiC、GaN等製程開發，有助於增加產品動能。
增你強約7~8成營收為在中國市場，其餘則是台灣，因此面對貿易戰風險，公司認為，中國客戶已經不少開始詢問非美國品牌的解決方案與產品，而公司美國品牌約佔營收4成，其餘6成較為分散，包含韓國、日本、台灣等，因此可提供客戶多樣化選擇，整體而言，中國市場仍具內需動能，仍維持成長態勢。
庫存策略上，首季已見庫存較去年各季低，公司認為，今年沒有去年被動元件、MOSFET缺貨的因素，加上貿易戰影響下，整體備貨策略會較為保守。
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