《類股》MLCC雙雄國巨、華新科，庫存消化步尾聲

2019/06/20 07:41 時報資訊

【時報-台北電】中階MLCC大廠國巨 （2327） 、華新科 （2492） 競相削減庫存水位，國巨預計在下半年進入4個月（120天）正常水位區；華新科董座焦佑衡則表示，華新科的庫存已處於健康水位，下半年稼動率將隨客戶需求調升，而5G、車電穩固MLCC中長期需求，華新科的擴產動作不會因一時的景氣逆風而停擺，預估今年資本支出將逾去年。

　MLCC二哥華新科19日召開股東會，董事長焦佑衡對下半年業績釋出「樂觀保守」展望，儘管受中美貿易戰衝擊，導致變數激增，不過搶在25％關稅生效前，中下游客戶提前拉貨，加上第三季是傳統旺季，第二季產量須維持一定水準，華新科整個第二季的拉貨力道沒有想像中差，目前稼動率落在50～60％。

　華新科的MLCC規格逾萬個，去年適逢缺貨大潮，進入全面性缺貨狀態，今年產量雖然有所攀升，仍有部分料號缺貨，不過焦佑衡也表示，華新科從去年第四季開始庫存清理得很乾淨，目前庫存水位正常，雖然第三季變數還很多，華新科先以保守態度視之，但是下半年的稼動率會隨客戶需求而調升。

　焦佑衡也強調，企業投資、客戶備貨需求放緩，然而5G、車電帶動的MLCC中長期需求不變，過度壓縮後的需求反彈愈大，因此華新科的擴產步伐不會因一時景氣逆風而停擺，去年度的資本支出達60億元，預估今年的資本支出仍會超過去年，頂多設備導入時間延後1～2季。

　MLCC雙雄對下半年的終端需求雖然保守看待，然從庫存角度來看，卻雙雙釋放相對正面的訊息，華新科因通路比重相對較低，庫存水位提早步入正常水位區，甚至因為景氣不明，華新科還在旺季前再壓縮一點庫存。國巨因通路比重高、產能相對龐大，稼動率維持在30～40％，庫存水位從去年第四季開始清理，目前降至約5個月，國巨預期下半年進入4個月的正常水位區。

　華新科昨日的股東會順利通過各項議案，並完成董事改選，其中盈餘分配案因現金股利高達每股16.3元，寫下華新科自身的歷史新高紀錄，其中以瀚宇博 （5469） 因擁大筆華新科持股，股息收入估達5.91億元，EPS貢獻度達1.31元。（新聞來源：工商時報─李淑惠／台北報導）