熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-01-17 10:35:47 記者 邱建齊 報導

烘焙油脂大廠南僑(1702)去(2019)年12月、第四季與全年合併營收同創歷史新高，南僑總經理李勘文表示，農曆年前向為產業大旺季，單月營收歷史前高即為2018年12月所創下，包括烘焙相關產品與伴手禮等都有比較大的成長力道。而對於棕櫚油漲價，雖然目前有3個月庫存，但若價格持續走高，不排除在年初調漲烘焙油品價格以反應成本。展望今(2020)年營收衝200億元目標，泰國嬰兒米果產線將貢獻重要動能。

南僑合併營收數字分別為：12月18.39億元，月增17.25%、年增3.3%；第四季49.2億元，季增8.24%、年增2.44%；全年則為183.47億元、微幅年增0.33%，為近10年最小年增力道。由於受到中美貿易戰干擾中國內需的影響，南僑2019年累計營收自2月起一路年減、為近年來所罕見，直到邁入第四季，在傳統旺季加持下，累計營收自10月起逆轉為年增、全年驚險守住營收連年創新高走勢不中斷。

不過根據南僑自結損益，2019年累計1至11月稅後淨利7.94億元、年減7.59%，稅後EPS 3.21元、較2018年同期的3.47元減少0.26元，南僑表示、主要受到所得稅費用增加及6月起泰銖兌美元大幅升值所產生的匯兌不利影響所致；惟營益率仍年增0.29個百分點，本業仍為成長。相較2018年全年稅後淨利10.13億元、EPS 4.09元；法人預估，2019年全年稅後淨利約9.11億元、EPS約3.62元。

2019年所得稅費用大增主因「高新技術企業」資格到期。由於台商在大陸取得「高新技術企業」資格認定，可享受企業所得稅15%的優惠稅率，比一般25%的稅率低10%，但每3年就要複審重新認定。南僑表示，資格於2017年到期的廣州廠，重新申請後於2018年通過，原先多估算的稅費也在2018年回沖；2019年輪到天津廠資格到期，重新申請並於最近通過，2019年多估的所得稅費用將在2020年回沖。

南僑董事長陳飛龍不只一次在公開場合表示，對於2020年營收達200億元有信心，更可望在2025年挑戰250億元目標。以2019年全年營收183.47億元，欲達標200億元大關，則需年增約9%；對此，李勘文表示，會更加努力，而2020年成長動能主要看泰國、中國大陸在貿易戰漸趨緩和並且基期較低下也有機會、台灣則相對穩定。

台灣在量的部分比較難有爆發性成長，從質的方面提高價位、為毛利率加分，如2019年第四季推出取得潔淨標章的頂級烘焙油脂品牌即為一例。另外日本東京餐飲事業大約再2~3個月也會在新宿有一個點要開幕。

泰國投資方面，李勘文指出，為了做為行銷全球的生產基地，第一階段針對廠房以及倉庫、嬰兒米果產線等投入13億元泰銖所進行的擴產即將完成、並預計在第二季投產。雖然法人認為，在投產初期有學習曲線問題無法立即拉升稼動率至起碼30%的理想狀態，估泰國擴產部份在2020年能貢獻的獲利仍有限；不過李勘文表示，近兩年處於供不應求狀態的嬰兒米果線就會是2020年貢獻很大的動能，屆時泰國營收佔比也將由目前的15%提升至2成以上。

對於亞幣近期因熱錢流入而明顯升值，李勘文指出，有別於人民幣及台幣升值均對南僑購油成本有正向影響，以出口為導向的泰國生產基地確實因泰銖升值而受害；也由於泰銖升值對廣大泰國農產出口及觀光產業均將造成衝擊，李勘文不認為泰國政府會放任泰銖持續走強，但要回到1美元兌換33左右泰銖的波段起漲價位當然不可能，若能維持在30出頭狹幅震盪則相對有利。

MoneyDJ新聞 2019-10-04 12:30:24 記者 邱建齊 報導

成立超過一甲子的南僑(1702)，除了遠近馳名的水晶肥皂，事業版圖橫跨油脂、食品、冰品、餐飲等等，近年每股盈餘均逾4元，營收更年年成長創新高，其中大陸市場貢獻超過6成營收。今(2019)年在中美貿易戰干擾影響大陸內需下，南僑前8月營收出現負成長，雖然年減不到1%，但這已是10年來極為罕見。

營收年年成長創新高的南僑，今年受到中國成長不如預期的影響，自2月起累計營收一路呈現年減實為近年來所罕見。但南僑無論第二季或上半年，營業毛利、營業利益乃至稅前淨利均較去(2018)年同期成長，亦即不光在本業較去年同期佳，即便加入人民幣貶值的業外匯兌因素，今年第二季與上半年的表現仍優於去年同期。但稅後淨利受到所得稅費用較去年同期暴增1.78倍的影響，每股稅後盈餘由1.05元降為0.83元，累計上半年EPS 1.63元，低於去年同期的1.94元。

南僑所得稅費用大增主要在於「高新技術企業」資格到期。根據大陸法令，台商在大陸取得「高新技術企業」資格認定，可享受企業所得稅15%的優惠稅率，比一般25%的稅率低10%，但「高新技術企業」資格每3年就要複審重新認定。南僑表示，目前天津廠與廣州廠每3年得申請「高新技術企業」資格，廣州廠前(2017)年到期，重新申請在去年通過後，原先多估算的稅費也在去年回沖；今年輪到天津廠到期，雖已重新申請，但何時會通過不得而知，若明(2020)年才核過，則今年多估的所得稅費用會在明年回沖。

在焦點產品部分，冰品第二季在傳統旺季效應下，營益率由負轉正；此外，B2B為主的冷凍麵團虧損也減少，主因烹煮方式符合當前一例一休、降低人力的需求，客戶端包括讚歧烏龍麵、瓦城與大心等知名廠家。根據南僑8月自結損益，營收15.44億元，月增5.27%、年減1.04%；單月EPS 0.31元持平於去年同期。累計前8月營收118.78億元，年減0.25%；營益率8.47%，年增0.44個百分點；EPS 2.16元低於去年同期的2.30元。由於今年中秋節落在9月，節慶效應加持下，油脂營收佔比可望略微提升，法人估第三季營收將低個位數年增。

南僑表示，展望第四季為傳統旺季，預計將有正常的營運表現，泰國南僑則可望逐步提升米果市佔率。對於米果能打入歐美市場，南僑集團會長陳飛龍(見圖)指出，愛吃零嘴是白人的習慣，但又怕吃進太多油脂，南僑針對消費者愛吃又怕胖的心理，製造的米果除了好吃香脆，更特別做出不油或低油產品，美味兼顧健康。但在當時對西方人來說，米果是全新的食品，所以在開發市場時也經歷過辛苦期，產品剛開始在歐洲超市只有小小位子，1~2年後在架上空間倍數擴增；裡頭不光南僑的自有品牌，還有許多由南僑代工或協助客戶開發的品牌。

接下來，南僑更將扮演平台角色，陳飛龍舉例，例如國際上或本地某些知名名牌，覺得可以將觸角伸入另一塊領域，但卻不見得有工廠、技術、開發或行銷單位，南僑的平台角色就能派上用場，包括世界級的名牌巧克力HERSHEY`S、歐洲國寶級餅乾Lotus，或是台灣食品大廠光泉的暢銷飲料，都不約而同透過聯名方式，將第1支冰品獻給南僑旗下的杜老爺。而即使中國內需出現雜音，泰國生產基地也將在未來挹注更多成長動能，透過持續國際化布局，讓南僑站穩更加難以取代的地位。

MoneyDJ新聞 2019-06-25 12:42:35 記者 邱建齊 報導