MoneyDJ新聞 2019-12-27 12:12:44 記者 丁于珊 報導
昇達科(3491)第4季營收較為放緩，主要原因在於以色列主要客戶Ceragon因印度市場成長放緩，訂單量下滑，另外轉投資正通營收下滑以及士誼仍在調整營運，影響昇達科第3、4季營收動能較緩。不過明年隨正通拓展海外市場、Ceragon有新興市場或5G可彌補印度市場，昇達科也看好5G及衛星通訊明年營收將有雙位數成長，法人推估，明年昇達科營收年增可達15%-20%。
昇達科經過連續6季營收維持年增後，第3季營收4.18億元，轉為年減5.27%，且第4季營收可能較第3季下滑。昇達科營收下滑主因在於今年8月處分利匯，並增加士誼持股，士誼納入合併營收，不過因營收規模較利匯小，加上目前仍持續調整營運策略，因此影響昇達科第3、4季營收表現。
另外，轉投資正通因國內市場下半年處於4G/5G轉換期，電信營運商設備投資放緩，致正通下半年營收較弱。還有以色列主要客戶Ceragon上半年因有印度大單挹注，出貨動能較為強勁，下半年則缺少印度大單，導致Ceragon需求不如預期。
展望明年，Ceragon雖面臨印度市場成長放緩，但其他新興市場及5G需求提升，可彌補印度下滑的訂單。在轉投資部分，正通在國內市場隨5G頻譜競標結果底定，電信營運商設備投資回溫，將帶動正通營收回穩，且為拓展海外市場，正通今年已經在香港成立分公司，預估明年可顯現效益，正通明年營收有機會優於今年。而士誼預估明年第1季營運體質調整完畢，第2季營運將逐步提升，加上芮特(6514)明年也可望受惠於5G市場，營收成長空間大。
在昇達科本業方面，營收主要來源仍在4G，昇達科指出，4G市場成長幅度仍須觀察，不過看好明年5G市場及衛星通訊明年成長動能。昇達科今年5G產品出貨以華為為主，目前5G佔比約在8%左右，明年除中國市場強勁外，歐美需求也將浮現，預估明年5G營收可達雙位數成長。
而衛星通訊，昇達科布局範圍包含高、中、低軌道衛星，今年新增2家客戶，共有6家客戶，預估明年有機會再新增兩家客戶。由於低軌道衛星商今年才開始少量發射衛星，昇達科出貨仍以中高軌道衛星為主，但明年隨低軌道衛星客戶腳步加快，預期明年衛星通訊營收也可有雙位數成長。
整體來看，法人推估，昇達科明年營收年增有機會達到15%-20%。而且因5G及衛星通訊屬於較高毛利產品，士誼隨營運體質調整後，毛利率改善，昇達科明年毛利率可望優於今年，挹注獲利動能。
MoneyDJ新聞 2019-07-05 13:21:52 記者 丁于珊 報導
由於主要產品線4G、5G設備及衛星通訊成長動能明確，昇達科(3491)近3個月合併營收都維持在1.85億元以上，4月營收更創下歷史新高，毛利率也同步向上，維持在40%以上，第二季營收有機會創單季歷史新高，獲利也可望較第1季成長，今年整體營運表現樂觀。另外，昇達科在7月1日出售利匯全數持股，並將處分資金用來增加另一家子公司士誼的持股。昇達科第1季營收4.5億元，年增8.14%，稅後淨利6154萬，較去年同期大幅成長，EPS 1.09元，毛利率38.57%，而據公司法說會資料顯示，3、4、5月隨產品組合變化，高毛利產品出貨比重提升，毛利率都維持在40%以上，5月更達到45%。
昇達科表示，毛利率提升，主要是集團合併營收當中，毛利率較高的昇達科佔比較往常高，第1季營收佔59%、獲利佔71%，拉升整體獲利及毛利率表現。昇達科集團營收當中，另還有持股54%的射頻天線模組廠芮特、持股70%無線電系統射頻模組廠利匯、持股65.5%的電信網路工程設計與優化廠正通以及今年新增的毫米波IC模組廠雷捷電子，另外還有芮特投資、持股42.33％的射頻天線模組廠士誼。
在各別業務來看，目前仍以4G產品為主要營收來源，佔比超過八成，昇達科預估，因新興國家在4G建設的需求量持續增加，4G產品每年可維持在10%-15%的成長空間。而5G產品提前在上半年開始放量，下半年隨美國、中國等國家開始鋪設，預估出貨量將會較上半年顯著成長。
在衛星通訊的部分，昇達科已經通過客戶認證，並陸續開發新客戶，預估下半年至明年營收貢獻持續成長。昇達科指出，衛星通訊可用來輔助5G訊號不足的地區，兩者將會互相輔助，成為未來主要的成長動能。
整體來看，昇達科今年主要三大產品線成長動能明確，營運表現樂觀，轉投資公司芮特-KY營收連續三年創高，今年第1季營收1.38億元，年增27.63%，全年業績可望持續持長，正通則表現持穩。
另外，昇達科7月1日公告，持股利匯70%將全數出售給華豫寧，預估處分獲利在1500萬至2000萬元，全數認列於7月，處分的資金將用來取得士誼百分百的股權。士誼為子公司芮特-KY轉投資公司，芮特目前持股42.33%，主要業務為射頻天線模組，昇達科預估在7月拿下士誼百分百的持股，8月開始可認列營收。
利匯主要業務為無線電系統的相關應用，產品包含對講機、基地台超高頻通訊設備等，每年營收貢獻約在2億元左右，昇達科表示，7月起不再認列利匯，營收可能受到影響，不過8月將可認列士誼，且兩家公司營收規模相當，對於全年營收影響不大。
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