MoneyDJ新聞 2020-06-01 11:00:21 記者 林昕潔 報導
受疫情影響，亞聚(1308)主要產品線EVA的下游應用，包含鞋材銷售仍淡，影響EVA發泡級需求，且太陽能裝置需求趨緩，使太陽能級EVA銷售轉弱。公司表示，觀察EVA價格，3~4月跌勢加劇，幸而5月價格有止穩回升，此外，LDPE主攻內需市場，表現持穩，不過要留意，5月起主要原料乙烯的漲幅較大，將使亞聚產品利差縮小。法人認為，亞聚第二季營運估較前季轉弱。
亞聚主要產品線為：LDPE（淋膜級/射出級/薄膜級，內銷為主）、EVA（高彈性發泡級/塗覆級/太陽能級/電纜線級，外銷大陸為主），最大年產能共計達15萬噸。
2019年總產量為14.4萬噸，其中，因EVA利差優於LDPE，將部分LDPE產能轉生產EVA，並衝刺利基型塗覆級應用，全年EVA銷售量突破10萬噸，創新高，佔比營收比重超過7成；其中，塗覆級約2.3萬噸，年成長逾8成，佔營收比重達16%。
而今年第一季受疫情影響，雖台灣內銷影響不大，使LDPE銷售量較前季及去年同期下滑約12~17%；但外銷出貨量下降，使EVA應用於鞋材、太陽能的需求明顯萎縮，出貨量較前季及去年同期下滑21~27%。影響第一季營收13.14億元、季減25%、年減23%；但因原料乙烯跌幅大，使利差維持較佳水準，毛利率17.96%、營業利益率13.8%，稅前淨利1.81億元、稅後淨利1.46億元、EPS 0.26元，遜於前季0.49元、優於去年同期0.25元。
亞聚公司表示，近期鞋材銷量仍淡，影響EVA發泡級需求；太陽能發電裝置拉貨則稍有回溫，且觀察EVA價格，於3月中前小跌，但3月底到4月底跌勢加劇，幸而5月初價格止穩、微幅上揚；此外，LDPE主攻內需市場，表現持穩，不過要留意，5月起主要原料乙烯的漲幅較大，將使亞聚產品利差縮小。法人認為，亞聚第二季營運估較前季轉弱。
而供給面來看，今年大陸將新增3座EVA產能，各10萬噸，其中20萬噸將在下半年陸續開出，另有10萬噸產能則目前消息少，不確定性仍高。而需求方面，鞋材方面今年復甦動能仍緩，加上疫情對全球太陽能需求成長帶來變數，全年裝置成長性的估計差異很大，公司認為，2020年太陽能級EVA需求暫估持平，也不排除小幅萎縮可能，使公司認為，今年EVA價格、售量變數仍大。
發泡級、太陽能級今年成長性偏弱，使亞聚今年仍將主攻塗覆級EVA市場，目前在大陸市場年需求約10萬噸，應用於包裝禮盒、雜誌塗膜、護貝膜等方面，且年成長性達10%，競爭者亦僅3家(含亞聚及兩家韓國廠)，產品進入門檻及利潤高，有助獲利。
法人認為，今年太陽能級、發泡級EVA市況淡，LDPE的狀況相對穩定，但由於EVA佔產銷比重較高，需留意將影響亞聚今年獲利表現。
MoneyDJ新聞 2019-08-30 12:34:19 記者 林昕潔 報導
亞聚(1308)看好EVA市場在太陽能級以及塗覆級的需求增溫，今年調整產品組合，以EVA為營運主力。而第三季進入EVA亞洲密集歲修潮，使EVA供給吃緊，亞聚產品線可望銷售無虞，且主要原料乙烯價格持續低檔，法人看好公司營收、獲利皆可望較第二季續增溫；而第四季進入需求旺季，預期營運可維持高檔。
亞聚為LDPE(低密度聚乙烯)及EVA(醋酸乙烯脂共聚合樹脂)的製造廠，目前共有4條產線，一條為太陽能級專線，一條為塗覆級，一條生產發泡級，一條生產LDPE，年產能約15萬噸，其中EVA產能約11萬噸，LDPE產能約4萬噸。隨著EVA市場需求增溫，LDPE比重由以往65%逐步降至2018年之44%，至今年上半年續降至30%，EVA比重由以往的35%提升至2018年的56%，至今年上半年續增至70%，改善產品結構。
亞聚今年第二季受惠主要原料乙烯跌價，使EVA、LDPE利差擴大，帶動獲利升溫，第二季營收16.9億元，年增3.1%，稅後淨利2.0億元，年增160%，EPS達0.37元，優於去年同期0.14元；今年上半年EPS達0.62元，大幅優於去年同期0.29元。
而展望第三季營運，由於EVA亞洲區進入歲修潮，使太陽能EVA產品客戶拉貨力道強勁，塗覆級EVA下游客戶需求持續暢旺，整體EVA產品銷售無虞，加上乙烯價格續弱，LDPE現貨利差擴大；法人預期，公司第三季營收、獲利皆可望較第二季續增溫；且第四季進入需求旺季，營運可維持高檔。
今年以來，亞聚調整產品組合，以EVA為主要營運動能，由於EVA在2019年沒有新增產能，而2020年則有中化泉州、揚子石化各10萬噸投產，不過，需求面來看，太陽能產品線針對歐洲出口的需求續成長、塗佈則維持每年需求約10%增長，使供需仍偏緊。加上，亞聚的塗佈產品具進入障礙且產業集中度高，目前僅韓華及亞聚兩廠可供應一線產品，使價格、毛利率皆高於EVA平均水準。
法人認為，亞聚下半年營運可望維持高檔，今年EPS估達1.3~1.5元水準，且EVA供需吃緊，亞聚產品銷售可望無虞，加上主要原料乙烯，近年在亞洲、美洲區新產能陸續開出下，價格將維持低檔，使亞聚產品線利差可維持相當水準，認為明年營運有望較今年續增溫。
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