MoneyDJ新聞 2020-02-12 09:02:01 記者 王怡茹 報導
全球直效行銷供應商凱羿-KY(2939)2019年營收22.52億元，年減27.94%，為近4年低。法人預期，儘管2019年營收有壓，惟毛利率應可維持往年平均水準，EPS估達5.5元以上，以過去三年平均配發率逾8成來看，隱含殖利率約4~5%。展望2020年，公司預估，今年將推出50~100款新品，並以高端刀具、鍋具新品為銷售重點，力拼今年重返成長軌道。
凱羿於2017年8月8日登錄興櫃，2018年1月轉上市，主要銷售各式生活用品。從2019年1-9月產品結構來看，大致可區分成四大類：廚具、電子電器、家居生活、美體養護，分別占41%、27%、23%及9%；而產品銷售地區比重則以美洲占逾6成最多。
在銷售通路型態上，主要包括DRTV(電視營銷)，以及傳統零售通路、電子商務平台等三大類，主力客戶則是為北美前三大節目行銷商TriStar。兩岸市場部分，以直營為主，台灣方面，包括momo購物、Pchome等通路皆為合作夥伴。
凱羿-KY 2019年營收年減逾兩成，且連續兩年衰退。法人分析，凱羿與TriStar合推的明星產品Copper Chef鍋具，自2015年開賣至今，銷售周期邁入尾聲，加上客戶廣告預算縮水，新品又未即時銜接上來，成為近兩年營運較為疲弱的主因。
法人預期，2019年營收表現不如公司預期，惟毛利率應可維持往年平均26%~27%，全年EPS估站穩5.5元以上。股利政策方面，2016~2018年平均配發率均超過8成，2019年應不脫此水準，以昨(11)日收盤價95元計算，隱含殖利率約4.9%，優於台股平均值。
展望2020年，公司表示，與北美大客戶合作推出的新款刀具，首單自2019年12月開始出貨，有望挹注第一季業績表現；而Copper Chef鍋具新品-三層鍋，主打耐刮、導電速度快、受熱均勻，目前已開好模具、排工廠生產中，預計3月開始小量出貨，全年新品數量將保持在50~100款。
在營運策略上，公司指出，未來將持續參加各國產品展覽，以打響品牌知名度，並爭取更多新訂單及新客戶；同時將落實多元化經營，穩健發展在歐洲、日本及亞洲(台灣、中國)的銷貨通路，讓集團營運更均衡成長。
針對武漢肺炎影響，凱羿則回應，旗下寧波廠已申請復工，現處於審核階段；而代工廠方面，目前供應商多達上百家，且在不同地區，復工時間並不一致，主要依當地政府規範而定。公司補充，由於代工廠沒有侷限在特定城市，可一定程度分散風險，惟疫情尚不明朗，暫無法判斷復工後的情形，公司將持續追蹤後續發展。
法人認為，凱羿主要供應商來自中國大陸，由於當地尚未全面復工，短期內出貨仍存有變數，第一季表現仍待觀察；不過，若疫情能盡速和緩下來，基於北美大客戶需求正向，在鍋具、刀具等兩大重點新品帶動下，今年有機會一掃過去兩年陰霾、重回成長軌道。
(首圖：凱羿-KY董事長蔡謀燦)
MoneyDJ新聞 2019-09-25 09:02:05 記者 王怡茹 報導
全球直效行銷供應商凱羿-KY(2939)今(2019)年8月營收2.80億元，月增60.09%、但年減21.66%，為3年來同期低點。法人表示，由於Copper Chef一代鍋進入銷售周期尾聲，而新品2019年才剛開始出貨，買氣仍需時間醞釀，致全年營運將有壓；不過，公司近期積極拓展亞洲市場，增添北美以外市場的成長動能，若新品效益能進一步發酵，2020年有望重返成長軌道。
凱羿於2017年8月8日登錄興櫃，2018年1月轉上市，主要銷售各式生活用品。從2019年第一季產品結構來看，大致可區分成四大類：廚房用品、電子電器、家居用品、美體養護，分別占33%、21%、35%及5%；而產品銷售地區比重則以美洲占近6成最多，其次為歐洲27%、台灣9%。
在銷售通路型態上，則包括DRTV(電視營銷)、Home Shopping Channel(有線購物頻道)、In Store TV(店中店電視營銷)、Mail order/Internet(郵購、網購)，以及Retail(百貨零售)，主力客戶為北美前三大節目行銷商TriStar；兩岸市場則以直營為主，台灣方面，包括momo購物、全家等通路皆為合作夥伴。
凱羿-KY前8月營收15.12億元，年減31.40%，為同期次低。法人分析，凱羿與TriStar合推的明星產品Copper Chef鍋具，自2015年開賣至今，銷售周期邁入尾聲，加上客戶廣告預算縮水，二代鍋等新品又未銜接上來，成為近兩年營運較為疲弱的主因。
為了增添其他成長動能，凱羿自2018年下半年開始經營亞洲市場，旗下Copper Chef全系列鍋具在中國、台灣兩地開賣。其中，公司2019年在台引進日本氣炸鍋，該項產品頗受好評，業績可望較2018年同期倍增；中國方面，公司主要與電視購物業者合作，同時搶攻微商市場，藉此提升在中國的知名度及市占。
公司表示，二代鍋自2019年第二季推出以來，買氣漸增溫，初期先規劃在北美地區推廣，第四季還會與北美大客戶合推新款高端刀具，目前看起來客戶端反應不錯，全年新品總數量則估計維持約100個品項左右。不過，由於新品上市初期，需要一點時間宣傳、試水溫，新品效益將是逐步放大型態。
在策略上，公司指出，未來將持續參加各國產品展覽，爭取更多新訂單及新客戶。以近期來看，在芝加哥IHHS國際家庭用品展、日本GIFTEX展都有不錯成果；事實上，透過參展，除可增加接單機會外，還能藉此在國際上打響知名度，讓更多客戶認識凱羿。
凱羿2018年營收31.26億元、年減44.23%，稅後淨利5.06億元，EPS為10.31元。法人認為，重點新品Copper Chef二代鍋才剛上市，儘管銷售量逐步增長，但對整體營收的貢獻仍有限，是以，在舊產品銷售動能趨緩，新品尚未顯著放量下，推估2019年營運有壓；展望2020年，公司主要銷售地區在北美，若二代鍋、刀具等重點新品能順利放量，則有機會重回成長軌道。
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