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oneyDJ新聞 2019-10-09 12:14:33 記者 王怡茹 報導

 

易華電(6552)9月營收2.83億元,月增0.69%,年增62.1%,連續兩個月刷新歷史紀錄,主要受惠手機採用COF(薄膜覆晶)需求回溫。公司表示,目前客戶需求正向,看好第四季營運將優於第三季;法人則估,隨陸系客戶重啟拉貨力道,COF基板產能恢復滿載,第三季毛利率將維持在30%以上,單季EPS可達1.5元之上水準。

易華電成立於1973年,目前為全球5家軟性COF基板廠商之一,母公司為長華電材(8070),持股42%。就產品製程來看,單面傳統蝕刻法(Subtractive,產能20kk/月)、單面半加成法(Semi-additive,產能達40kk/月)、雙層法(產能達5kk/月)。

隨COF封裝技術在智慧型手機滲透率持續提升,COF基板需求同步暴增,加上產能供給有限,引發缺貨潮,作為少數COF基板供應商之一的易華電從中受惠,今年上半年營收來到15.31億元,年增1.08倍,創史上同期新高,毛利率31.12%,優於去年同期12.9%,營業利益率23.58%,亦高於去年同期3.79%,稅後淨利2.88億元,EPS為2.88元。

易華電第三季營收8.15億元,季增2.02%、年增59.47%,創歷年單季最佳水準。法人分析,今年5月底爆發華為事件,讓市場擔憂華為手機將難產,使供應鏈面臨被砍單的窘境。而易華電有6-7成營收來自於華為,原先市場悲觀認為,公司第三季營收將季減逾兩成,所幸6月底禁令鬆綁、風暴暫時平息,受惠於華為重啟拉貨力道,第三季業績繳出優於市場預期的成績。

法人預期,以終端應用來看,目前手機占公司營收比重逾6成、面板約3~4成,且相較於大尺寸面板,COF基板用於手機的單價較高,隨著產能利用率回升,第三季毛利率料將守穩30%以上,EPS估1.4~1.6元間。

公司表示,目前COF基板缺貨情形尚未完全紓解,儘管電視面板景氣稍有放緩,推估對業績影響不大,看好第四季業績優於第三季表現。在產能規劃上,自本(10)月起將重啟20kk的傳統蝕刻法封存機台,每月預計增5KK,未來產能可提升到40KK,以因應客戶需求。

在漲價空間上,法人則認為,儘管華為警報暫時解除,但市場對於其手機出貨動能仍存有疑慮,加上電視面板進入淡季,終端需求不振、又供給過剩,面板廠恐面臨減產壓力,今年底前COF基板漲價機率相當低,預期到明年第二季新機上市、面板旺季報到,或有調價機會。

易華電2018年營收19.31億元,年增45.96%,創歷年新高,EPS為2.2元。法人估計,今年營收有望激增逾60%、衝上30億元大關,且隨營收規模拉升、產品組合優化,毛利率有望維持在30%以上高水位,獲利估較去年3倍增,EPS可站上6元。

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