熱血流成河

MoneyDJ新聞 2021-03-05 09:19:39 記者 王怡茹 報導

功率導線架廠界霖(5285)2021年元月營收5.04億元，年增58.41%，連續兩個月創新高。法人表示，因工作天數減少，2月營收估較前月略為下滑，但仍可維持4億元以上的高檔水準，今年第一季營收創高可期；目前公司訂單能見度已可看到下半年，今年營收有望成長雙位數，獲利有機會重返2018年水準。

界霖成立於2000年，目前在高雄楠梓、中國濟南、中國蘇州、日本、馬來西亞皆有營運據點，客戶群涵蓋英飛凌（Infineon）、安森美（ON Semi）、威世（Vishay）等國際IDM大廠，以及封測代工廠。在產品組合上，2020年車用相關占31%，消費性及工業則分別占約47%、22%。

界霖2020年前三季營收30.71億元，年減8.16%，因產能利用率下滑、銅價於上半年重挫，毛利率、營益率分別來到13.16%、3.45%，均不如2019年同期，稅後淨利0.63億元，EPS 0.67元，低於去年同期2.29元，為掛牌來新低。法人估計，去年第四季業績將達到2020年高點，全年EPS估1.5元。

展望今年，法人表示，半導體產業榮景持續，封測產能大爆滿，相關原料缺貨情形未見紓解，而封裝用的導線架 (Leadframe) 亦高度吃緊，目前交期已拉長到半年，需求面無虞；再者，導線架以國際銅價報價，近期銅價強升，均有利於界霖業績表現。

以應用別來看，法人指出，去年消費品占界霖營收比重來到4成以上，主要受惠於居家上班上課所帶動的資通訊產品需求，今年將由車載品、智慧家電、工業擔綱主要成長動能。其中，車用占比有望回升到4成以上，在產品組合轉佳下，全年毛利率也將優於去年。

法人表示，電動車、自駕車、工業4.0等趨勢穩步前進，有助推升功率半導體導線架需求。界霖近年透過併購擴大市占、備妥產能與技術，有機會爭取更多訂單機會，今年整體營運表現有望重返2018年榮景。

MoneyDJ新聞 2020-03-31 09:00:50 記者 王怡茹 報導

界霖(5285)2月營收2.95億元，月減7.27%、年減6.80%，為近4年同期低，主要受旗下中國蘇州、濟南廠延後開工影響。展望後市，公司表示，目前新品開發如期進行中，第二季客戶需求仍屬正向，下半年則要觀察新冠肺炎疫情的發展。法人則認為，疫情為全球產業帶來短暫逆風，然長期來看，界霖在功率導線架市場擁有一席之地，仍將受惠於5G、新能源車、智慧家電等主流趨勢，未來營運動能並不看淡。 

界霖為專業半導體導線架製造商，目前在高雄楠梓、中國濟南、中國蘇州、日本、蘇馬來西亞皆有營運據點(後三者為併購日本住友金屬礦業旗下三家子公司)。客戶涵蓋英飛凌（Infineon）、安森美（ON Semi）、威世（Vishay）等國際IDM大廠，以及封測代工廠，最大客戶營收占比不超過8%。

以2019年產品組合來看，TO(電晶體外形封裝)導線架約占營收比重約32.7%，其他分離式元件占36.8%，模組約7.7%、其他約22.7%。銷售區域部分，台灣占約7%、中國占39%，其他國家約54%。

界霖2019年營收44.58億元、年減11%，毛利率15.9%、低於2018年的18.03%，營益率5.94%、低於2018年的9.17%，稅後淨利2.18億元，EPS 2.46元，低於2018年的4.54元。公司董事會日前通過2019年盈餘分配案，決議每股配發現金股利2.46元、等於100%配發率，以昨(30)日收盤價37.5元計算，現金殖利率約6.6%。

針對界霖2019年營運表現，法人分析，2019年美中貿易戰加劇，IDM客戶下單轉趨保守，致使營收規模下滑。再加上，台灣區新廠設備投入、尚未達規模經濟，整體折舊金額較大，還有銅價走跌、匯兌損失等不利因素，致獲利表現有壓力。

邁入2020年，界霖1~2月累計營收6.14億元、年減14.43%，主要受新冠肺炎疫情干擾。公司表示，目前旗下中國廠皆已順利復工，而馬來西亞廠則依照當地政府規定、休息到4月中，惟該廠占營收比重僅7~8%，推估影響不大，部分產品將由集團相關企業供貨。

公司強調，目前與客戶的新產品合作開發進度不變，對第二季需求持正向看法，下半年則要看疫情對需求面的影響。法人則預期，第二季有望呈季增，若疫情如市場普遍所預期的在4~5月間落幕，下半年隨新廠貢獻逐步增溫，則可轉樂觀看待。

MoneyDJ新聞 2019-11-21 09:41:43 記者 王怡茹 報導

功率導線架大廠界霖(5285)10月營收3.75億元，雖年減10.55%，惟已連續兩個月成長。公司表示，為因應5G、新能源車等長期趨勢，目前在台灣高雄、中國蘇州皆有產能擴充計畫，業務重心將放在高階車載、模組化產品，期盼能提升整體營運表現；法人則預期，今年下半年應是谷底，第4季業績可望較第3季回升，然全年仍有壓；展望明年，隨客戶需求回溫，搭配新廠效益顯現，全年營運有機會重返成長軌道。

界霖為專業半導體導線架製造商，客戶涵蓋英飛凌（Infineon）、安森美（ON Semi）、威世（Vishay）等國際IDM大廠，以及封測代工廠，最大客戶營收占比不超過8%。以2018年產品組合來看，功率元件導線架占比最高、為71%，光電元件導線架占4.8%、次級料18.15%、其他6.05%；銷售區域部分，目前大中華占25%、 日本占25%，歐美約50%。

界霖第三季合併營收為11.21億元，季增0.02%、但年減16.37%，毛利率14.44%，季減3.36個百分點、年減3.58個百分點，營益率4.61%，季減2.43個百分點、年減5.2個百分點，稅後淨利5379.8萬元，EPS 0.62元，低於去年同期1.34元；累計前三季營收為33.44億元，年減13.47%，稅後淨利2億元，EPS為2.29元。

界霖董事長蔡上元表示，今年以來營運不如預期，主要受到貿易戰因素干擾，客戶下單轉趨保守，且因稼動率下滑、國際銅價走跌，還有新廠正式啟用使折舊費用增加等眾多因素影響，第3季毛利率更來到5年來新低。不過，目前看來最壞時間已過，隨IDM客戶庫存調整告一段落，未來可望逐步復甦，特別看好5G、新能源車、智慧家電等趨勢，將帶動需求回溫。

在策略上，界霖將業務重心放在高階車用及IPM商機。界霖執行副總蔡孟位表示，今年車載產品占營收比重已達到40%，目前以日系、美系客戶為大宗，未來將積極爭取歐系客戶訂單；此外，自2017年併購日本sh materials公司之蘇州、馬來西亞以及日本山形廠後，公司取得IPM(智慧型功率模組)技術，可應用在車用及變頻家電，今年營收占比可望達12%，明年估超過此水準。

在擴產進度上，界霖高雄楠梓新廠主要購入大型沖壓設備，並投入開發中高功率單體導線架及功率模組導線架，銜接日本技術，目前已進行小量生產，預期在明年第三季起有較為顯著的貢獻，在產能全開狀態下，約可提升60-80%產能(在台部分)；蘇州住立廠則規劃增設二期廠房，將自目前25條增至35條，公司預期，在兩地廠房擴產後，總產能將可望提升25%-30%。

整體來看，法人表示，在部分客戶重新啟動庫存回補下，第4季業績估優於第3季，然全年營收估下滑約1成，且因銅價波動、折舊費用增加，壓低毛利率，獲利恐不如去年成績。展望2020年，受季節性因素(過年、節後缺工)影響，第一季表現估偏淡，但之後應可逐季回升，特別是下半年旺季報到、新產能開出，營運動能料將明顯轉強，明年營收、獲利皆有望重返成長軌道。