MoneyDJ新聞 2019-11-22 09:36:33 記者 王怡茹 報導
COF基板(薄膜覆晶)供應商易華電(6552)第3季營收8.15億元，年增59.47%，連續五季創高，EPS為1.67元，亦刷新紀錄。法人預期，隨COF在智慧型手機滲透率持續提升，目前公司手機用COF維持滿載熱況，然因電視面板市況仍偏疲弱，第4季業績估持穩第3季表現；全年來看，營收年增率約60~70%，EPS可挑戰6元大關。
易華電成立於1973年，目前為全球5家軟性COF基板廠商之一，母公司為長華電材(8070)，持股42%。產品製程部分，包括單面傳統蝕刻法(Subtractive，產能20kk/月)、單面半加成法(Semi-additive，產能達40kk/月)、雙層法(產能達5kk/月)；從終端應用來看，目前手機占公司營收比重逾6成、面板約3~4成。
公司第3季營收8.15億元，季增2.02%、年增59.47%，連續五季創高，毛利率31.13%，優於去年同期20.19%，營業利益率23.37%，亦高於去年同期12.1%，稅後淨利1.67億元，EPS為1.67元，創歷史新高；累計前3季營收23.46億元，年增88.26%，EPS為4.55元，亦為同期最佳紀錄。
易華電10月營收2.52億元，月減11.18%，但年增22.02%。法人分析，智慧型手機面板驅動IC採COF滲透率持續提升，加上非蘋陣營持續鋪貨，預期手機COF維持滿載狀態，不過，因TV市況仍不明朗，終端需求不振、又供給過剩，產能利用率不若手機強勁；整體來看，第4季可持穩第3季表現。
在產能規劃上，易華電年底前將重啟20kk的傳統蝕刻法封存機台，每月預計增5KK，未來產能可提升到40KK(加計原本的20KK)，以因應客戶需求。
此外，近期市場傳出，蘋果明年新機有可能全面採用OLED面板，面板驅動IC封裝技術也會轉向COP(塑膠基板覆晶封裝)，恐影響COF基板需求。對此，法人分析，COF技術主要用在柔性OELD，由於中低階智慧型手機仍將使用LCD或硬性OLED面板，明年應該還是以COG(Chip On Glass)為主，並持續往COF轉換，易華電料將持續受惠；不過，因目前電視面板需求尚不明朗，短期內漲價機會不高。
整體來看，法人預期，今年營收可望挑戰30億元大關，且因產品組合優化，毛利率估達30%以上水準，EPS估站穩5.5元、上看6元，營收、獲利皆可創高。展望明年，受惠於COF在智慧型手機滲透率將進一步提升到40%以上，帶動COF基板需求續旺，整體營運表現料將超越今年。
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