台表科6278展望2021、2020－熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-12-23 09:00:52 記者萬惠雯報導

PCB組裝打件大廠台表科(6278)今年雖然上半年受到疫情影響，原評估今年為成長動能的印度廠也未完全發揮實力，所幸下半年面板景氣復甦、印度廠解封，今年仍可維持約8-9%的年成長表現，展望明年度，包括面板產業熱度持續、車載市場向上，即便先不計算Mini LED新產品量產的貢獻，以既有客戶來看，明年仍可年成長10-15%的水準，且第一季將會寫下季成長、呈淡季不淡的表現。

台表科目前在台灣、中國以及印度共有9座工廠，總共有200條SMT線，今年主要的新增產能在印度廠，印度廠自前年開始生產、去年占比重3%，今年受疫情影響占比重回落到1%，未來成長主力將在蘇州廠、重慶廠以及合肥廠。

在產品組合來說，面板相關的控制板占比重最高、達44%，Light bar占22%，touch面板的控制板占11%，DRAM模組板占10%，車載近3%，其它還包括STB、物聯網裝置等等。

台表科今年前三季營收年成長4%，毛利率11.92%，主要係雖因疫情，出貨遞延且印度廠封城，不過，下半年TFT面板需求回升有補回來一點，加上人民幣升值也貢獻業外匯兌利益，前三季EPS為4.97元、優於去年同期的4.82元。

展望第四季，因12月客戶盤點，法人估，台表科12月營收往下，但第四季仍可有季成長約5%，今年全年營收年成長約8-9%。

至於明年展望，以目前既有的客戶及市場來看，包括今年沒發揮的印度廠可望遞延到明年、面板市場仍旺，再加上大家期待奧運題材，以及線材類的新產品，估全年營收年成長約10-15%，毛利率約可維持在12-13%。

而在市場關心的Mini LED部分，預計明年1月開始量產，台表科也為此投入較大的資本支出以及研發人員，因為Mini LED初期投資高、難度高以及材料成本也高，明年若可順利開出，估Mini LED可占公司營收10%的水準，但仍有不確定性。

MoneyDJ新聞 2020-06-22 09:58:43 記者萬惠雯報導

台表科(6278)今年年初營運也略受到新冠疫情的影響，發言人王嘉真副總表示，目前受疫情影響較大者為印度廠，雖然已申請復工但需求是慢慢回復，至於電視、DRAM模組等需求第三季開始還算是平穩，但今年仍會力拼成長。法人估，台表科全年仍預估營收年成長10%，毛利率則會維持13%的水準。

依2019年的產品結構，台表科在Control board (65%為TV，客戶包括蘋果、三星、友達和群創等)占比重44%，Light bar占21%(6-7成是蘋果產品)，Touch Controller IC Board占10%(主要是新思指紋辨識的小尺寸產品)，記憶體模組占10%、印度廠占3%，其它則為較分散的物聯網產品等。

台表科在去年底時，本來看今年的成長動能來自三大部分，包括印度廠、DRAM模組打件以及車載產品，目前看來，DRAM和車載仍算平穩，其中較受到疫情影響的則是印度廠的部分。

台表科今年前5月營收年成長0.79%，王嘉真表示，上半年主要受疫情影響，電視市場第二季已復甦，估第三季平穩，因為主要客戶在中國，沒有太多的修正；另一方面，今年比較大修正的是印度廠，因為疫情關係印度鎖國，雖然台表科已透過個案申請復工，但內需很不好，海外客戶的需求也不好，整體印度廠要看7月份開放的狀況，但也先保守看待。

至於去年的成長動力DRAM模組的部分，王嘉真表示，雖然因疫情有受到一些小波折，但長期還是看好，美系客戶的狀況很好，去年預定的DRAM模組打件擴產計劃會如預期在第三季擴產到位。

在車載產品的部分，台表科主要是做美系電動車大廠，所以不太受傳統車市不佳影響，5月以後隨著客戶復工，整體需求起來，還是很看好。

台表科去年底時原「保守」預估今年營收年成長10%，目前仍以10%為營收年成長目標，上下半年營收分佈約是4:6的水準，毛利率可望維持去年約13%的表現。

MoneyDJ新聞 2019-12-23 10:47:38 記者萬惠雯報導

台表科(6278)2019年受惠於美光DRAM模組打件的擴大釋單以及中國面板廠客戶需求成長和印度廠的貢獻，推升2019年前11月營收有年成長逾26%的表現，展望2020年，若一切新產能開出順利，DRAM模組、印度廠以及車載相關仍會是主要成長動力，但成長幅度將不若2019年表現，預估2020年營收年成長約10%，而2019年第四季以及2020年第一季也將是逐季衰退的走勢。

台表科在兩岸以及印度共有9座廠房，共有180條SMT產線，生產基地在寧波、合肥、廈門、成都、蘇州等地，並在印度清奈廠有9條生產線，受惠於中美貿易戰，印度廠訂單也有相當成長。

台表科2019年前三季營收年成長逾3成，毛利率12.4%，每股獲利4.82元，約是2018年的近4倍水準，最大成長動能是DRAM模組的打件以及中國面板廠客戶以及印度廠的貢獻，而產品結構和產能利用率提升也造成毛利率提升。

在產品結構的部分，Control board (65%為TV，客戶包括蘋果、三星、友達和群創等)占比重44%，Light bar占21%(6-7成是蘋果產品)，Touch Controller IC Board占10%(主要是新思指紋辨識的小尺寸產品)，記憶體模組占10%、印度廠占3%，其它則為較分散的物聯網產品等。

展望2019年第四季，因台/韓系面板減產，但中國面板廠華星光、彩虹等拉貨仍有支撐往上，Light bar韓系客戶因產品改款需求降，法人估，整體第四季營收會比第三季季衰退3%，11月整體稼動率約8成，但12月因DRAM上游供應鏈來料不及、稼動率降至6-7成；在毛利率部分，第四季因台幣、人民幣升值，毛利率會略降至13%。整體2019年營收年成長約24%。