MoneyDJ新聞 2020-11-23 10:12:43 記者 林昕潔 報導
今年雖有疫情干擾，不過在原物料低檔下，泰昇-KY(8480)獲利動能轉強，前三季毛利率上衝36%，推升EPS達7.24元，優於去年同期EPS 6元。公司表示，第四季進入傳統營運旺季，預估營收將恢復雙位數年增，且在獲利能力轉強下，全年獲利可望維持雙位數成長。展望2021年，公司力拚在疫情干擾趨緩下，明年營收要衝25%成長。
泰昇營收主要分成四大類，以今年前三季來看，拉拉褲佔比達55%最高，其次為成人失禁產品(看護褲、尿片、看護墊)佔比約22%，另有嬰兒紙尿褲佔比達19%，女性衛生棉佔比約2%，以及其他產品佔約2%。以前三季的銷售區域來看，越南 46%、柬埔寨 32%、法國 6%、緬甸 3%、泰國 7%、非洲 1%、其它 5%。
公司前三季營收13.9億元、年減2.3%，但毛利率受惠主要原物料(包含紙漿、吸水性化學品等)的價格低檔，使毛利率達36.1%，優於去年同期29.94%，營業利益率達18.34%，優於去年同期14.95%，稅後淨利2.84億元、淨利率20.45%，EPS 7.24元，優於去年同期EPS 6元。
展望第四季營運，公司表示，將進入傳統營運旺季，預估營收將恢復雙位數年增，且原物料價格仍維持低檔下，毛利率可望維持前三季36%左右水準，淨利率則有望維持20%以上水準。
公司強調，雖然今年受美金貶值影響營收、獲利表現，但今年全年獲利仍可望年增雙位數；法人推估，泰昇2020年EPS估達9.5元以上，以往年配息率約在70%以上，換算目前殖利率約5~6%。
而展望2021年營運，公司表示，在疫情干擾持續緩解下，認為營收可以恢復雙位數成長，而內部設定目標，營收要年增25%，且未來5年，每年的營收複合成長目標為16%，力拚2025年營收要翻倍成長，因此，公司後續動作相當積極，目前可知的成長動能，包含:越南、緬甸的藥局新通路合作，並將併購法國代工廠，以及籌備新廠。
以計畫併購的法國代工廠來說，公司表示，該廠年營收約1100萬美金，產品組合中約3~4成是紙尿褲產品，另外6~7成是醫療產品(口罩、防護手套、針筒等)，過去淨利率僅2-3%，不過今年在疫情帶動下，醫療產品出貨升溫，推升淨利率大幅提升至8%，加速了泰昇去併購的意願。
而新廠方面，公司在越南購入土地，面積達7.4萬平方米，使用權達38年，公司預計投資1500萬美金，屆時全產能可貢獻營收2300萬美金，該廠將以環保、可分解回收的不織布產品為主，並以醫療(口罩、防護衣)產品為主軸，預估2022年第一季可進入量產。
此外，公司並擬發行公司債或現增，以刺激股票市場流通性。
MoneyDJ新聞 2020-05-12 12:20:13 記者 王怡茹 報導
東協紙尿褲品牌大廠泰昇-KY(8480)第1季合併營收為4.99億元，年增8.12%，EPS為2.64元，創同期高。展望後市，公司表示，第二季向來是東南亞紙尿褲市場產業淡季，但疫情已漸趨緩，消費力有望逐步恢復，預期本季營收可穩定成長；法人則估，本季營收、獲利年增率上看雙位數。
泰昇-KY目前為越南第四大、柬埔寨第一大紙尿布褲廠商；在2019年產品營收比重上，嬰兒拉拉褲佔比57%，而成人失禁產品、嬰兒紙尿褲分別占22%、19%，女性衛生棉占1%；以銷售區域來看，越南佔營收比重47%，柬埔寨佔31%，泰國、緬甸各佔8%、2%、法國佔5%，至於以代工為主的非洲則占2%。
公司2020年第一季營收4.99億元，季減10.15%、年增8.12%，創歷年同期新高，主要受惠於新品上市，毛利率37.56%，年增10.21個百分點，創單季高點，營益率19.6%，年增6.84個百分點，稅後淨利1.04億元，EPS來到2.64元，為同期高。
泰昇-KY說明，受惠於主要市場東協國家受疫情影響不大，紙尿褲民生必需品需求穩定成長，以及庫存原物料成本下跌，帶動第一季毛利率大幅彈升至37.56%，獲利也大幅成長六成，創同期歷史新高。
展望後市，泰昇表示，第二~三季為東協紙尿褲市場傳統淡季，不過，疫情已開始趨緩、越南政府解封，民眾消費力道也逐步回升，第二季營收有望維持穩定成長。
法人則估，第二季營收成長可期，年增率上看雙位數；獲利方面，因不織布原料大漲，本季毛利率估季減2-3個百分點，惟在比較基期偏低下(去年第一季為全年低點)，毛利率將遠優於去年同期，可站穩「3」字頭，獲利年增率1成起跳。
此外，泰昇將併購一家歐洲代工客戶(代工嬰兒產品)，預計9月完成，該公司一年營業額約1000萬歐元，等於一季約可貢獻200-300萬歐元的業績。法人估，由於基本需求持穩，搭配併購效益、新品(去年底推出成人復健褲、女性衛生棉)加持，今年營收估成長10-15%，獲利有挑戰賺一個股本的實力。
MoneyDJ新聞 2019-12-25 09:26:26 記者 王怡茹 報導
東協紙尿褲品牌大廠泰昇-KY(8480)11月營收1.84億元，月增0.83%，年增20.15%，創歷年單月新高。法人預期，第四季向來是產業旺季，單季營收有望續創新高，且受惠於高價原物料去化，毛利率估優於前季，獲利將同步向上，全年EPS可站穩8.7元以上；展望明年，新品-成人看護墊將於第一季開出，預計旺季效應將更為明顯，全年營收亦可維持雙位數的成長力道。
泰昇目前為越南第四大、柬埔寨第一大紙尿布褲廠商；在產品營收比重上，截至2019年前三季，嬰兒拉拉褲佔比57%，而成人失禁產品、嬰兒紙尿褲分別占22%、20%，女性衛生棉占1%；以銷售區域來看，越南佔營收比重47.1%，柬埔寨佔30.6%，泰國、緬甸各佔8%、2.2%、法國佔5.8%，至於以代工為主的非洲則占1.7%。
公司今年第三季營收4.9億元、季增7.90%、年增10.02%，創歷年單季新高，且受惠於高價原物料庫存去化，毛利率較前年回升4.29個百分點至33.24%，營益率為17.85%、季增3.84個百分點，稅後淨利9808.5萬元，EPS為2.5元，為同期高；累計前三季營收14.22億元，年增12.99%，稅後淨利2.56億元，EPS為6.00元，優於去年同期的5.56元。
受到柬埔寨出現仿冒品，以及高價原物料庫存等因素影響，泰昇今年上半年營運較有壓，毛利率跌到「2」字頭，並衝擊獲利表現；所幸，隨原料庫存調整告一段落，加上高毛利率新品-成人復健褲上市，第3季營收創下歷年新高，毛利率也回到30%以上水準。
法人預期，每年第四季及第一季向來是傳統旺季，有望為泰昇營運添助力，加上旗下衛生棉新品已於11月開始出貨，12月營收創高在望，第四季營收估年增14~16%，而受惠於原料價格走跌及產品組合優化，本季毛利率、獲利將優於第三季；全年營收則有機會成長13~14%，EPS估8.7元~9元間。
法人進一步估算，目前泰昇嬰兒產品產能利用率約70~80%，而成人復健褲、衛生棉等兩大新品因剛上市，產能利用率較低，但由於市場反應良好，公司也規劃拓展至外銷市場，明年稼動率有機會拉升到50%以上；至於成人看護墊原本規畫今年第四季投產，惟因設備設計更改因素而遞延至明年第一季，若未來產能利用率達60~70%，預估年產值約250~350萬美金。
展望後市，泰昇預期，公司主力市場為越南、柬埔寨、泰國及緬甸等國，這些國家經濟維持高速增長，且第四季及第一季為東南半島紙尿褲旺季，在毛利率大幅提升的情況下，無論是營收、獲利都將持續成長；法人則估，在低基期因素、新品效應下，明年第一季旺季效應將更為明顯，全年營收年增率則上看15%。
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