2020-01-05 22:43經濟日報 記者曾仁凱／台北報導
美中貿易戰拖累需求，加上中國大陸新增產能大量開出，去年石化行情慘兮兮，但台聚（1304）受惠主要原料乙烯價格回檔，反而幫助利差擴大，成為少數去年獲利比前年逆勢成長的塑化股。
台聚去年前三季營收419.85億元，年減8%；稅後純益9.97億元，年增55.5%，去年前三季每股純益0.93元，早已超越前年全年獲利。
台聚總經理王克舜表示，由於接下來包括美國低成本的頁岩油，以及沙烏地阿拉伯都有新產能陸續開出，預料乙烯價格想要大幅反彈並不容易，可能維持在每噸700至800美元附近整理，相較於前年的高點1,400美元，對台聚而言成本壓力大為減輕，估計今年營運應該不會比去年差太多。以下為專訪紀要：
問：去年石化業景氣比起前年大幅衰退，台聚獲利為何能逆勢成長？
答：台聚主要生產LDPE（低密度聚乙烯）/ EVA（乙烯醋酸乙烯酯共聚合樹脂），以及HDPE（高密度聚乙烯）/LLDPE（線性低密度聚乙烯），主要原料皆為乙烯，占整體原料成本比重超過八成，前兩年石化行情大好，乙烯價格一度衝到每噸1,400美元，甚至出現「麵包比麵粉便宜」（指成品價格比原料還要低）的特殊情況，嚴重壓縮台聚的獲利空間。
前年第4季美中貿易戰爆發，造成國際油價暴跌、乙烯價格跟著重挫，這對台聚而言反而是利多。以台聚的主力產品EVA為例，雖然價格也有下跌，但跌幅低於乙烯，如此一來，利差空間就拉出來，公司獲利大幅改善。
EVA需求穩 市場供不應求
問：除了EVA，其他產品目前情況如何？
答：HDPE市場貨源充足，買氣不佳，台聚目前產能沒有開滿；LLDPE同樣利差不佳，台聚去年前三季銷量年減25%，主要維持固定客戶的需求。至於LDPE方面，因為製程和EVA可以轉換，台聚目前全力生產利潤較佳的EVA，LDPE有一部分委請同集團的亞聚協助代工生產。
問：今年多數石化產品都是慘兮兮，為何EVA可以一枝獨秀？
答：現階段，台聚主要營運驅動力來自EVA。這波石化業景氣回檔，除美中貿易戰拖累需求，大陸石化新增產能大量開出也是其中一項主因。
石化產品的榮枯是周期性，前兩年石化景氣大好，很多項目都是賺翻天，相關廠商積極擴產，如今產能準備陸續開出，結果碰到貿易戰，使供給過剩的情況雪上加霜。
相較之下，EVA前兩年受制於原料乙烯價格高漲，利差空間遭到嚴重壓縮，獲利不佳，根本不會有人想擴廠，在這波景氣回檔得以逃過一劫。
至於EVA在需求面還是穩定向上，以台聚主攻的太陽能級EVA來看，市場持續供不應求。最近研究機構上修全球太陽能裝置裝機量，從原本115GW（10億瓦）上調至125GW，且預估今年會再增長到140GW，需求持續看增。
參與古雷案 後年貢獻業績
其他像是熱熔膠級EVA需求平穩，小量多樣的特性符合台聚的發展策略，利潤也不錯。
問：台聚參與的古雷投資案目前進度如何？未來對公司的營運貢獻度？
答：雖然目前大陸經濟情況比較保守，但古雷石化一貫廠的量產時程還是維持，目前最新進度是長周期設備的訂購完成率已達98%以上，次長周期設備訂購完成率也達到87%以上，大宗通用物資更已全數發放招標，招標完成率達到99%以上。
古雷案預計今年下半年投產目標不變，但古雷案是由台聚、大陸中石化集團等兩岸很多石化業者一起合作，其中台聚負責的EVA項目，預計2021年才會完工，加上試車等需要時間，可能要到2022年才會對公司營運有比較明顯的貢獻。
台聚目前在台灣有四套生產LDPE/EVA的高壓釜式生產線，總產能15萬噸。但古雷光是一套設備的年產能就達30萬噸，為台聚既有產能的一倍，未來等產能開出後，可望帶領公司營業規模有較明顯的躍進。
台聚集團董事長吳亦圭行事低調，但一人身兼台聚、亞聚、華夏、台達化、越峰等集團五家上市公司董座，光芒掩不住。尤其吳亦圭主導台聚集團參與古雷案，為台方最大投資代表，僅次於大陸中石化集團，為第二大股東，隨著古雷案最快今年投產，可望推進台聚集團營運規模更上一層樓。
台聚吳家早期以代理蜜絲佛陀化妝品、固齡玉牙膏等知名商品發跡，累積可觀財富。1982年時，台聚原始大股東美商國民製酒及化學公司（NDCC）決定全力發展在美國的事業，要將包括台灣在內的海外事業全數出清，吳亦圭的父親吳壽松聞訊後將台聚股權全數買下，正式跨足石化業。
後來在第二代吳亦圭主導下，台聚再從英商艾力仁（BTRN ASIA）手中拿下華塑集團，進一步取得華夏、亞聚、台達化等三家上市公司，以及未掛牌上市的台灣氯乙烯、順昶塑膠等公司，組成台聚石化集團。
目前台聚集團石化相關的上市公司就有台聚、亞聚、華夏、台達化等四家，陣容僅次於台塑集團，常被稱為「台聚四寶」，四家公司董事長皆為吳亦圭。
惟相較於台塑集團從上游到下游的一貫化生產，台聚四寶主力產品聚焦EVA、PE、PVC、ABS等，屬於石化產業鏈的中游，最重要上游原料乙烯主要由中油提供，過去一、二十年來，受制於台灣產業升級轉型，中油乙烯供應量長期不足，使台聚集團無法掌握原料，產能一直難以擴充。
直到八、九年前，吳亦圭主導台聚及亞聚，大手筆投下140億元，參與大陸古雷煉化一體投資案，為多年來再一次重大投資。經過超過八年的醞釀，古雷案最快今年下半年投產，可望帶領台聚集團展開新一波躍進。
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