熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-10-12 09:28:14 記者 劉莞青 報導

材料-KY(4763)今年以來客戶需求持續穩健成長，包括醋片、絲束兩項主要產品9月銷量都大增1成以上，帶動9月營收創下新高；展望第四季，目前材料對於客戶需求仍不看淡，全年營收預計也有望可維持交出新高表現。展望新產能方面，客戶需求仍穩健增加，明年2月會擴絲束產能，絲束產能可望來到17,000噸，醋片也預期會再擴大5千噸產能，預計擴產時間點會在明年下半年。

材料-KY為醋酸纖維絲束製造商，目前年理論產能為14,000噸，產品主要應用為香菸濾嘴，客戶集中於新興市場，以全球各個市場營收比重上來看，亞洲佔66%、非洲佔15%、美洲佔15%，其他約4%；而材料旗下中峰化學主要產品為塑料與紡織級醋片，目前年理論產能約2.5萬噸，如以上半年產品營收比重來看，醋片比重約佔24%、絲束比重佔約76%。

9月材料營收創下歷史新高，主要是為絲束、醋片產品均分別較去年同期成長15%、11%所致；今年第3季營收6.21億元，也創下單季歷史新高，累計今年前9月營收16.89億元，年增約7.65%；在獲利表現上來看，材料則看好，目前產能利用率分別約在95%、90%維持在高檔，呈現產能吃緊，毛利率表現估計仍佳，業外則是估計會有1千萬左右匯損，但對獲利表現影響相對較小。

展望第四季，目前材料看好客戶中菸10月底仍有一筆標單，公司也會積極爭取，加上目前客戶需求仍然穩健增長，預估第四季業績狀況也可以維持在高檔表現，法人也預期材料今年全年營收仍將交出歷史新高表現。

在新產能方面，材料考量客戶需求，已經排定將於明年2月再行擴充絲束產能，絲束產能估計可以來到17,000噸，至於在醋片方面，考量內用與外銷客戶需求，材料不排除也會在明年再擴大5千噸產能，預計擴產時間點會在明年下半年。

MoneyDJ新聞 2020-01-08 11:43:42 記者 劉莞青 報導

材料-KY(4763)2019年營運交出亮眼成長表現，營收大增3成，第四季營收也創單季新高，且受第四季原料回跌帶動，獲利亦看可同步登頂，法人預期材料2019年EPS有望上看6.5元。至於在今年營運上，材料規劃有絲束與醋片產能逐步於第二季、第三季陸續開出，估計全年營收應可逐季走揚，年增上看15%。

材料-KY為醋酸纖維絲束製造商，產品主要應用為香菸濾嘴，客戶集中於新興市場，以全球各個市場營收比重上來看，亞洲佔66%、非洲佔15%、美洲佔15%，其他約4%；而材料旗下中峰化學也於2017年下半年開始投產，主要產品為塑料與紡織級醋片，年理論產能約2萬噸，如以產品營收比重來看，醋片比重約佔3成、絲束比重佔約7成。

材料昨(7)日公告2019年全年營收21.75億元、年增32%，成長亮眼，主要係受到旗下中峰醋片廠及絲束產能擴增帶動所致；而就第四季營運數字來看，營收來到6.06億，也創下單季營收新高表現，加上主要原料醋酐第四季以來中國報價從季初每噸5,925人民幣跌至季底4,475人民幣，單季跌幅達24%，法人預期可望帶動材料第四季毛利率從前季30%水準再向上，獲利亦看優於前季，全年EPS上看6.5元。

2020年首季來看，農曆年假期落在1月，加上2月工作天數較少，整體營收表現會相對較為平緩，不過受到去年擴產效益帶動，法人也仍預期材料首季營收可以交出年增表現；全年來看，材料也持續規劃擴產，絲束方面將增加一條新線，預期將於第二季投產，推升材料絲束年產能達14,000噸；中峰醋片則預期會增加5千噸產能，則估會在第三季左右投產，法人也預期在材料擴產效益挹注下，今年營收將呈現逐季向上，營收年增上看15%。

至於獲利展望上，材料主要原料醋酐目前供給穩定，法人評估應可維持在低檔水準，價格應落在每噸約4,500人民幣，對材料毛利率將是一大助益，加上擴產的經濟規模效益，法人初步評估材料毛利率仍有向上空間，但在絲束等產品價格上，由於市場主導權仍在國際大廠如塞拉尼斯(Celanese)手上，調漲成功與否，大廠態度才是關鍵，不過法人也評估材料ASP應可持穩目前水準沒有問題。