熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-11-30 09:00:10 記者 許曉嘉 報導

光學鏡頭大廠玉晶光（3406）2020年來受惠於美系客戶中階手機熱銷，營收及獲利同步走高。展望2021年，玉晶光董事長陳天慶指出，主要成長動能將來自市場對於鏡頭需求量持續增加，以及公司在主要客戶之供貨市佔率提升。預期2020年第四季和2021年第一季營收均有機會維持同比成長走勢。

產能方面，玉晶光預估，2021年產能可能較2020年增加20%-25%左右，目前公司手上的高階鏡頭訂單需求也仍強勁，並沒有受到市場高階手機需求較弱所影響。

對於競爭者加入是否影響未來成長動能，陳天慶認為，任何行業都會有競爭者想要加入，玉晶光會持續針對技術和良率去提升，未來成長動能是否受影響要看環境而定，不是公司所能控制，而且每家廠商學習曲線不同，也很難評斷哪些競爭者能夠較快進入市場。

產品組合方面，到第三季為止，玉晶光1000萬畫素以上鏡頭產品佔營收比重約62%，1000萬畫素以下鏡頭產品營收比重約20%，其他應用鏡頭及LED照明等各項產品合計營收比重約18%。

其中，美系客戶訂單佔玉晶光營收比重約達7成，其他韓系客戶與中國大陸客戶訂單合計比重約25%-30%。公司目標是希望未來美系客戶佔營收比重降至6成左右，其他區域客戶營收比重能達到4成。

產品趨勢方面，玉晶光總經理郭英理說明，手機鏡頭規格每年都在提升，後置鏡頭導入變焦鏡頭有增加趨勢，變焦鏡頭開始有6倍、8倍、甚至10倍遠距攝像，ToF應用在遠距和近距攝像應用需求也在增加，前置鏡頭越來越小、精度要求越來越高，高階鏡頭規格不斷在提升，尤其後置鏡頭sensor越來越大、sensor解析度變高，其中就有許多工藝挑戰難度、技術門檻更加提高。

另外，玉晶光也有專業團隊投入VR/AR技術研發，公司說明，VR（鏡頭）強調輕薄、不能有暈眩、要很清楚、跟手機（鏡頭）設計概念不同，目前已順利出貨。AR技術則還需要2-3年時間，預計要等到Micro LED技術成熟之後、較有機會發光發熱。

外界關注高階手機市場動能平緩、近來以中階手機市場需求較佳，是否影響光學鏡頭大廠的接單策略？郭英理強調，公司還是會希望以差異化鏡頭去切入，以高階鏡頭為主、中階鏡頭為輔。

目前玉晶光主要鏡頭產品採用全塑膠鏡片結構，但也已投入非球面光學玻璃（鏡片）技術，未來若客戶有需要，才會進行適度投資（玻璃鏡片產能）。

受惠於蘋果平價款手機熱銷，玉晶光2020年累計前10個月營收126.24億元、年增29.8%。其中，第三季營收51.88億元、季增67.9%、年增2.6%創新高，單季毛利率降至42.3%來到近5季低點，主因是匯率、客戶調整價格，單季歸屬母公司淨利10.5億元、年增1.1倍、創單季次高，單季每股盈餘9.44元、超過上半年獲利總和。累計前三季營收年增33%，營業利益年增4成，每股稅後盈餘18.47元、年增逾3成。

玉晶光預期，依照客戶需求來看，2020年第四季和2021年第一季營收都有機會呈現同比成長，實際成長幅度看客戶拉貨狀況而定，獲利狀況則要看工廠能否持續提升良率、暫難預估。

玉晶光在2019年到2020年積極投入資本支出擴充產能，郭英理說，客戶有需求，公司才會安排資本支出，這幾年針對設備精度和良率提升做了不少投資，只要客戶有需要，2021年就會持續投入資本支出，包括廈門廠和台中廠都會考慮，其中廈門廠是以鏡頭為主。