熱血流成河

天鵝」、「灰天鵝」又是什麼呢？央行報您知！】
　　
　　隨著中國大陸爆發的新型冠狀病毒（2019-nCoV，俗稱武漢肺炎）疫情持續延燒，全球金融市場都遭受重創，主流媒體紛紛指出，新型冠狀病毒是引發市場恐慌的「黑天鵝」（black swan）。
　　
　　Moody’s信評公司甚至於本（2020）年1月30日發布報告指出，新型冠狀病毒是史無前例的「黑天鵝」，且比2008~2009年的全球金融危機更像「黑天鵝」。全球金融危機爆發前，外界皆已知道美國房市正在逐漸惡化；然而，新型冠狀病毒的疫情卻是大家完全料想不到的局面。
　　
　　另外，最近國際間也出現了「綠天鵝」（green swan）乙詞。國際清算銀行（BIS）於本年1月20日發佈「綠天鵝：處於氣候變遷時代的中央銀行業與金融穩定」（The Green Swan: Central Banking and Financial Stability in The Age of Climate Change）報告，示警氣候變遷可能帶來「綠天鵝」事件，並引發全球金融危機。BIS報告所提出的「綠天鵝」或「氣候黑天鵝」（climate black swan）概念，正是援引美國紐約大學教授Nassim Nicholas Taleb於2007年所提出的「黑天鵝」概念。
　　
　　如果您是長期關注央行官方臉書的粉絲們，或許還記得我們曾在央行官方臉書介紹過「黑天鵝」。「黑天鵝」事件係形容發生機率極低、易被忽略的事件，具有不可測性、衝擊力道大，以及後見之明等3大特性。根據BIS報告，「綠天鵝」類似「黑天鵝」，惟與「黑天鵝」的不同之處在於：（1）儘管氣候變遷的影響具有高度不確定性，但氣候變遷的風險很有可能在未來的某一天實現；（2）氣候災難比大多數系統金融危機更嚴重，氣候科學家們日益強調，這可能對人類構成生存威脅；（3）氣候變遷風險將引發更加複雜與不可測的連鎖反應。
　　
　　其實，除了「黑天鵝」、「綠天鵝」外，還有另一由「黑天鵝」衍生而來的「灰天鵝」（grey swan）；「灰天鵝」事件，係形容如「黑天鵝」般發生機率低，但不像「黑天鵝」那樣不可測的巨大影響事件，例如美中貿易衝突就被視為是「灰天鵝」事件。
　　
　　我們之前的「黑天鵝」臉書貼文，有生動說明將之命名為「黑天鵝」事件的典故，有興趣者可點選以下的連結：
　　
https://www.facebook.com/cbc.gov.tw/posts/2160034704080768

【「黑天鵝」、「灰犀牛」套用在金融圈，欲表達什麼呢?央行報您知!】
　　
　　在探討經濟金融危機的諸多報導中，經常會提到「黑天鵝」（black swan）與「灰犀牛」（gray rhino）風險。日前《華爾街日報》（Wall Street Journal）就曾以「黑天鵝」與「灰犀牛」為題，示警中國大陸的金融穩定風險。

　　這篇「在中國大陸的金融動物園裡，應該找尋灰犀牛，而不是黑天鵝」（Look for Gray Rhinos, Not Black Swans, in China’s Financial Zoo）的報導，主要援引中國人民銀行金融穩定局官員的談話，關注對中國大陸金融穩定構成威脅的若干「灰犀牛」風險；報導中評論，中國大陸金融體系的「灰犀牛」風險，其實高過「黑天鵝」風險。

　　「黑天鵝」與「灰犀牛」風險，雖然在金融圈耳熟能詳，但到底是指什麼?兩者又有什麼不同呢?
　　
　　「黑天鵝」事件，係形容發生機率極低、易被忽略的事件，具有不可測性、衝擊力道大，以及後見之明等三大特性；其譬喻源自於16世紀的歐洲，歐洲人過去一直認為所有的天鵝都是白色的，但1697年時竟在澳洲發現黑色的天鵝，證明了黑天鵝並非「無法想像」的生物，更衍生出特別的涵意。紐約大學教授Nassim Nicholas Taleb於2007年出版《黑天鵝效應》（The Black Swan）暢銷書後，「黑天鵝」風險便廣受重視 。
　　
　　「灰犀牛」乙詞則源自2013年1月，由美國學者Michele Wucker所提出，迨至2016年他出版《灰犀牛：如何認清我們忽視的明顯危險並採取行動》（The Gray Rhino: How to Recognize and Act on the Obvious Dangers We Ignore）乙書後，才被廣為流傳。「灰犀牛」係指，極可能發生、影響巨大，但被忽視的威脅，不是隨機的驚奇，而是經過一系列的警告與明顯的證據後所發生的；灰犀牛生長在非洲大草原，身軀龐大，給人一種行動遲緩、安全無害的錯覺，值得注意的是，一旦灰犀牛狂奔，將有爆發性的攻擊力，最終恐引發破壞性極強的災難。