MoneyDJ新聞 2020-03-02 10:19:27 記者 趙慶翔 報導
致新(8081)儘管受到疫情影響工作天數，法人預期，不含類比科(3438)在內，2月營收表現恐不如上月，但由於致新中國客戶為面板一線大廠，因此復工狀況相對快速，目前復工率已達8~9成，客戶對於後續的下單量也未有改變，3月起營運表現應可逐步增溫，整季來說，仍有機會較去年同期持穩到小幅成長，惟後續應持續觀察疫情的變化。市場也看好，近期疫情蔓延，韓國面板產業恐受阻，將有機會轉單台廠，加上疫情也加速了中國對於去美化的需求浮現，對於致新來說將是新的機會點，惟東京奧運是否取消，也將密切對面板產業的實際需求產生重大衝擊，後續也應持續觀察。
致新主要從事電源管理的類比及混合訊號IC設計，產品包括電源管理IC、運算放大器IC、溫度偵測IC。產品與營收比重來看，面板約佔營收35~40%、NB約佔營收20~25%、LCD電視與監視器約佔營收15~20%、代理商銷售約佔營收5~10%、其他(手機、照相機、SSD等)約佔營收5~10%。
致新主要客戶為中國面板大廠，以及台灣廠商，因此復工腳步相對快速，目前客戶復工率大約8~9成，預期3月開始能再提升，有助於帶動致新後續拉貨狀況增溫。
據了解，儘管受到疫情影響，但致新客戶並未改變全年預估出貨量，加上8吋代工廠仍屬吃緊，因此客戶也擔心後續缺料，因此較難改變下單量；而對於致新來說，代工廠皆位於台灣、部分封測位於中國，交貨狀況也屬正常。
就整體產業來說，市場看好，疫情對於韓國產業影響陸續顯現，加上韓國為面板產業重鎮，因此疫情干擾之下，有機會轉單台灣面板廠，且疫情也將加速中國對於去美化需求，另外，致新同業德儀取消台灣代理權之後，台廠產品相對具有替代性作用，因此就中長期來說，對於致新營運可正向看待，惟需要特別注意的是，後續東京奧運是否取消，將對後續整體面板產業的實際需求產生重大衝擊。
展望首季，致新1月營收4.81億元，月減8.43%、年增15.05%，若扣除類比科的營收，仍較2019年同期微幅成長，法人預期，2月受到工作天數影響，致新本身營收將小幅月減，但可較去年同期成長，而3月復工率將更提升，有機會再增溫，整體而言，首季為傳統淡季，加上疫情多少影響工作天數，但受到市佔率提升，以及類比科的貢獻，因此營收獲利表現仍有機會較去年同期持穩到小幅成長，惟後續應持續觀察疫情的變化。
2020年全年而言，法人認為，首季為致新傳統淡季，加上疫情的影響，營運應為今年低點，後續應可逐季走揚，加上終端需求恐遞延，下半年或許會有旺季更旺的效應，但也需要關注後續東京奧運以及整體市場需求。
另外，目前致新持股類比科約42%，外界也持續觀察，後續持股比例的動態，若未來若有機會達100%持股，將有機會整合雙方資源，進一步提升類比科的業績表現，並提升致新市佔率表現等。
致新2019年受到中國面板產能開出，且在客戶的滲透率持續提升，出貨表現暢旺，加上類比科的挹注之下，因此營收表現56.73億元，年增27.03%，每股盈餘估落8.5元左右，將優於2018年5.53元表現。
留言列表
