MoneyDJ新聞 2020-04-23 09:49:57 記者 劉莞青 報導
新冠肺炎疫情持續於全球延燒，馬來西亞也延長鎖國至28日，但長興(1717)馬來西亞廠經過多次申請，已順利於本周一(20)復工投料，未來有望可維持最高5成的稼動率，目前長興第二季各產線稼動率上，電子材料乾膜光阻表現最佳，稼動率近滿載，特化也有9成稼動率，合成樹脂則有7至8成。在營運表現上，法人看長興4月營運應有望優於3月，不過5、6月因為歐美、東南亞復工狀況不明朗，營運狀況還待觀察。
長興為全球材料大廠，主要產品包括電子材料乾膜光阻，在全球市佔率第一，另外兩大產品線還有合成樹脂與特用化學品，以2019年的產品營收比重來看，合成樹脂佔51.7%、電子材料佔約30.5%、特用化學品佔17.5%。
長興中國各地廠區已經陸續展開復工，3月營收32.48億元、月增59%，狀況持續改善，目前法人預期長興4月營收表現有望再上一層樓，不過因為歐美與東南亞等地後續5月復工進度不明朗，目前法人僅看中國目前業績到5、6月應該都可以與4月相當；至於在馬來西亞廠方面，自3月18日鎖國以後，長興即積極爭取復工，上周獲准後，本周一(20)已經投料，未來將維持最高5成稼動率，各產品目前稼動率上電子材料乾膜光阻產能仍是100%滿載、特化約9成、樹脂則約7至8成。
以各產品線展望來看，法人指出長興仍然看好乾膜光阻需求，雖然手機廠普遍修正銷量，不過法人評估以目前電子產品中筆電、伺服器等需求仍然供不應求，能見度至少在3個月左右水準，今年乾膜光阻事業業績也有望交出5%左右的年增表現；特化方面則是會持續調高高階產品比重，將以目前佔事業營收2成往3成為目標；樹脂則是仍需等待疫情過去復工後，才有相對較為明確的方向。
在資本支出方面，長興預期今年僅維持既有的汰舊換新資本支出，不會有大規模的投資，長線來看，公司有在研議建廠擴產等計畫，不過目前還沒有明確時間點；不過在研發費用上，長興則評估今年也不會減少，也有望持續增加。
而近期油價創下本世紀以來新低價，長興則指出，原料包括溶劑等都有受到低油價帶動報價下行，不過以長興的庫存來看，低價原料會延後約1個月時間反應至長興毛利率，法人也看好長興後續毛利率表現有望愈來愈好，不過今年年初受到春節假期與中國延後復工影響，長興前2月累計虧損約1,571萬元。
回顧長興去年營運成績，稅後淨利來到24.66億元、年增近6成，主要係原料價格較前年顯著回檔、以及特化高階產品佔比增加，帶動獲利成長，EPS 1.99元；至於在股利政策上，長興董事會通過擬配發現金股利1.4元，以昨(23)日收盤價25.4元計算，隱含現金殖利率約5%。
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