MoneyDJ新聞 2020-11-20 12:34:31 記者 周瑩慈 報導
汽車零組件廠江申(1525)昨(19)日舉行法說會，展望後市，公司指出，先前不利貨車事業的法規因素均已排除，加上電動巴士獲新訂單，對台灣地區事業樂觀以待。中國方面，公司看好廣州、襄陽恩梯恩兩廠動能較佳，未來3年均有望持穩到略微成長。江申看好隨近年耕耘的訂單發酵，今、明、後年營運有望逐步向上。江申第三季營收2.69億元，季增6.94%、年增19.47%；毛利率8.26%，季減1.25個百分點、年增4.02個百分點；營益率0.64個百分點，季減1.27個百分點、較去年由負轉正；稅後淨利0.94億元，季增1.77%、年增20.18%，EPS 1.28元。
累計前三季營收7.27億元，年減19.96%；毛利率8.2%，年減1.4個百分點；營益率-0.2%，較去年同期由正轉負；稅後淨利2.01億元，年增1.2%，EPS 2.74元。
江申指出，第二季起中國車市逐步回溫，廣州、襄陽恩梯恩的獲利貢獻好轉，加上台灣5噸貨車在新法規上路後，近2個月來銷量也見明顯成長。展望第四季，法人預期，隨旺季來臨，江申轉投資貢獻可望再提升，以及台灣貨車銷量續強，第四季獲利表現可望再優於第三季。
台灣方面，江申透露，隨5噸以上貨車納入小貨車法規正式上路，加上疫情後物流需求熱絡，目前貨車出貨量持續成長。另外，第5期排放標準的大型車輛進口、生產、販售年限延長至明年8月31日，領牌期限延長至明年12月31日，公司預期業者開始提前購車，按經驗判斷，到明年8月前都會有穩定的量。
巴士部份，在政策推動下，江申看好油車巴士加速轉進電動車，目前持續與業者洽談，也已接下電動巴士車架打樣訂單，預計明年下半年陸續出貨，貢獻逐步浮現。
中國方面，廣州跟襄陽恩梯恩明年起到2023年開始新舊車型轉換，其中，襄陽恩梯恩因過往與歐系品牌車廠接觸較多，目前已新切入戴姆勒的電動車供應鏈，預計後年放量，帶來不小挹注。廣州恩梯恩則受惠日系品牌客戶在中國競爭力強，產能目前維持在80-90%高檔水準。
整體而言，江申認為，兩岸事業近年來耕耘的訂單將陸續發酵，只要大環境不要再有太大改變，預期未來3年均有機會保持穩定向上格局，而2022年會是成長幅度較明顯一年。
至於供應特斯拉方面，公司目前僅供MODEL 3，只出貨到北美，跟客戶簽約到明年10月，是否續簽仍在洽談中；公司並未爭取到上海廠特斯拉訂單，主要是利潤考量。
MoneyDJ新聞 2020-05-20 11:55:37 記者 周瑩慈 報導
裕隆(2201)集團旗下汽車零組件廠江申(1525)昨(19)日舉行線上法說會，展望今年，四大中國轉投資公司表現穩定向上，廈門金龍接收轉單，力求損益兩平；福州福享出貨廣汽豐田電動車零組件，可望持平到微幅成長；廣州及襄陽NTN訂單能見度約至今年9月，其中，廣州確定沒有拿到上海特斯拉新標案，力拚持平；襄陽NTN則規畫擴充產線，估業績逐步回穩。整體而言，公司看好轉投資事業逐漸好轉，帶動公司走出營運谷底。
江申主要獲利來源為以權益法認列的轉投資公司，總經理黃得超分析，江申持股35%的福州福享獲廣汽豐田電動車電池腔體零組件訂單，目前取得2個車型，從去年底陸續交貨，樂觀成為後市一大成長動能。
持股50%的廈門金龍江申部分，主要客戶大金龍訂單量增加，首季營收相對好轉，虧損較預期減少，第二季起因客戶大金龍無法如期復工，將訂單轉移至廈門廠，4月單月已見轉虧為盈，不過因中國整體客車市場仍處低迷，今年將力拚損益兩平。
分別持股40%的廣州NTN及襄陽NTN部分，黃得超指出，出貨已回到疫情前狀態，到9月前的訂單狀況逐步回穩，預計推升第二季較首季明顯成長。其中，廣州NTN因確定沒有得標上海特斯拉零組件新標案，全年希望保持公司原先目標，持平去年表現。
襄陽NTN主要承製各類等速傳動軸，為因應既有客戶標案，5月份人力負荷比重已達120%，正持續增補人力，今年亦規劃擴充第八條產線，預計年底動工、明年中完工，月產能約24萬支，且若中國市場恢復穩定，該廠預計未來3年每年計畫擴充1條產線。
展望今年台灣商用車市場，黃得超表示，今年受疫情影響，巴士、遊覽車等大眾運輸巴士銷售仍低迷；3.5噸以上大型貨車因公共工程需求加上有汰舊換新補助，銷售狀況穩定成長；3.5噸以下中型貨車則得益於物流用車需求穩健，目前看來受疫情影響較小，同樣保持穩定成長。整體而言，公司估今年整體商用車市場將較去年持平到略佳。
另，會中法人提問裕隆一次性認列發展自主品牌納智捷損失，是否對江申造成影響？黃得超表示沒有影響，並指出，杭州江申在2018年有與東風裕隆合作，之後便移轉由其他廠承接，所以未來東風裕隆若有任何變化，對江申均無影響。
江申首季受疫情衝擊車市，合併營收2.08億元，季減37.71%、年減41.06%；毛利率6.59%，季減3.51個百分點、年減4.37個百分點；單季合併營業虧損0.08億元，營損率3.91%，較去年同期營益率3.6%轉負；稅後淨利0.15億元，季減83.51%、年減85.5%，EPS 0.21元。4月合併營收0.97億元，月增5.25%、年減20.83%，累計今年前4月營收3.04億元，年衰退35.83%。
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