熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-07-02 10:23:47 記者 萬惠雯 報導

印刷電路板廠商敬鵬(2355)近年來受到車市停滯成長的風險，今年又加上疫情封城的影響營收衰退，目前看來，封城影響谷底已過，6月營收谷底回升，7月會較明顯，還要持續觀察車廠解封後的員工復工率以及政府的救市措施，而為了避免車市波動風險，敬鵬也擬漸漸調整產品結構分散市場，將業務觸角延伸到中量的其它產品，可望為長期的營運目標。

敬鵬的生產基地主要在三個地區，包括台灣桃園、中國常熟以及泰國；在生產分佈部分，台灣占54%、中國占35%、泰國占比重11%。

在產品應用面上，汽車占比重80%、消費性電子占7%、工業用占9%、網通占3%，在汽車領域的占比仍相當高；在市場分佈上，歐洲占比重35%、亞洲占比重32%、美國占比重22%、其它占比重11%。

敬鵬前5月營收年衰退23%，且4-5月營收年衰退幅度明顯，主要是因為歐美封城造成的車廠也停工，且敬鵬在歐美的占比高，受到的衝擊明顯，6月起雖然慢解封，但復工率不如預期，所以生產的情況回復緩慢，另外，消費者買車需要考慮期以及赴經銷商系統賞車，實際的訂單回籠需要時間發酵。

展望近期，法人估，敬鵬6月營收估可谷底回溫，7月才會比較明顯，未來也可以持續觀察各國經濟振興方案對車市的補貼，例如德國擬推出50億歐元的汽車購買補貼計劃，政策也執行到年底，可觀察可否帶動換車潮；除了歐美的車市補貼，中國近期的洪災也造成車損以及汽車報廢潮，也可望推升中國車市需求回升。

惟在毛利率的部分，敬鵬第二季除了營收低檔，再加上台幣升，造成毛利率以及業外匯損雙殺，法人估，敬鵬第二季要獲利有難度；以第一季來看，敬鵬每股淨值為39.33元。

然另一方面，敬鵬近幾年來深受全球車市成長停滯，今年甚至恐怕有二位數字的年衰退水準，再加上其它的印刷電路板業者積極搶進殺價競爭，故汽車板業務成長具挑戰，敬鵬也擬分散市場，切中量市場，多著墨在工業用領域的產品，避免單一市場波動的風險。

至於今年的資本支出，敬鵬表示，目前汽車板市場供過於求，今年的投資主要會放在自動化以及智慧化，降低人力成本，未來若再擴充產能會以常熟廠為主，因為常熟廠仍有空間。