熱血流成河

2020-07-13 02:00經濟日報 記者陳怡慈／台北報導

新光金控重啟大約新台幣100億元的乙種特別股籌資案，儘管歷經中央銀行降息、市場利率走低，但在供給面籌碼競爭下，新光金乙特的股息年利率不降反升、有望上衝至4%，比1年期定存牌告利率高出4.2倍。

 

新光金去（2019）年發行62.99億元甲種特別股，去年9月2日董事會決議股息年利率訂在3.8%，發行滿七年後公司有贖回權。本次預計發行100億元，發行條件與甲特幾乎一樣，期間還歷經中央銀行大幅降息1碼、新台幣10年期債券殖利率走低逾0.26個百分點，但新光金乙特的股息年利率訂價，卻是大有機會逆勢走高至4%。

新光金控發言人徐順鋆資深副總昨（12）日表示，特別股的訂價，除了參考市場水準，另也需顧慮籌碼面的競爭因素。新光金乙特雖是今（2020）年首檔金融特別股，但還有其他企業例如中租控股等，也計畫發行特別股，新光金希望以具競爭力的訂價，順利完成100億元籌資規畫。

央行統計顯示，國內五大銀行目前1年期存款牌告利率為0.77%，新光金乙特股息年利率4%，較1年期定存高出4.2倍。

國內金融股2016年以來，已有富邦金、國泰金、台新金、聯邦銀、中信金、王道銀、新光金，合計發行11檔特別股，加上新光金乙特，今年第4季將有12檔特別股在證交所掛牌交易。

徐順鋆表示，特別股的報酬包括兩部分，一是掛牌交易前投資人已經知道的股息年利率，以新光金甲特3.8%為例，投資100萬元，只要新光金維持目前穩健獲利動能，投資人每年可拿到3.8萬元現金。

另一是資本損益，特別股跟普通股一樣，每天都有交易價格。

以目前上市交易的11檔金融特別股來說，上周五（10日）收盤價，檔檔都不低於發行價格。

金融業為了避免股本被稀釋，近年興起發行特別股；對投資人來講，因為股息年利率事先確定，加上股價波動低，前述二項特性，使得金融特別股成為存股族眼中的當紅炸子雞。

新光金控發言人徐順鋆資深副總昨（12）日表示，金融業、尤其金控公司，講究透過資本來涵蓋風險。金融機構想擴充業務，須有足夠資本，當投資與放款等風險資產超過資本一定倍數，就會被限制不能擴張業務。

為了讓人壽、銀行等子公司有足夠的資本來發展業務，不少金控公司每年都有籌資計畫，而且愈來愈喜歡用特別股來籌資。

徐順鋆解釋，金控業愛發特別股，因為可避免股本膨脹，要是發很多普通股，可能有一天老闆會換人做。

細究目前掛牌交易的11檔金融特別股，除了王道銀行的甲種特別股可按1:1的比率將特別股轉為普通股，其餘十檔都明訂不能轉換，即在確保現任大股東可繼續握有經營權。

金融特別股除了大金控愛發，小存股族也愛買。徐順鋆解釋，特別股跟普通股一樣，股息須納入個人綜合所得稅課稅，不過，相較金融普通股，金融特別股具有兩點優勢，因而更受存股族青睞。股息年利率事先確定，且當公司有可分配盈餘時，特別股的股利發放順序高於普通股。