天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤認為，宣德（5457）股價已反應營收強勁增長，然市場忽視三大潛在風險：高估垂直整合對利潤貢獻、高估蘋果業務成長性、低估華為禁令影響；這也是繼郭明錤掀起外資圈玉晶光（3406）論戰後，再將矛頭對向另一電子人氣指標股。
郭明錤今年時常「單挑」外資圈主流看法，先前曾示警市場在美國對華為禁令明朗化之前，勿過度重壓聯發科；他曾在7月下旬時，點出光學鏡頭產業競爭版圖改變，隨Semco、舜宇光劍指蘋果鏡頭供應鏈，玉晶光恐成最大輸家，相較多家研究機構樂觀看待玉晶光後市，雙邊陣營觀點南轅北轍，隨後引動獲利了結賣壓，玉晶光股價波段大跌二成。
宣德股價8月以來漲勢凌厲，月中更首度獲得外資納入研究範圍，在摩根大通證券科技產業分析師楊維倫的加持下，股價自初評最多漲逾二成。不過，郭明錤此時提出不同觀點，再闢外資圈熱門股多空爭辯新戰場。
郭明錤正向看待立訊精密的蘋果新事業增長，然而，新事業增長需要立訊精密的龐大投資，故在立訊精密與宣德垂直整合合作上（如：AirPods Pro、iPhone等），大部分利潤將由立訊精密取得，當面對蘋果砍價時，宣德承受的壓力亦較立訊精密高。
【時報記者張漢綺台北報導】宣德(5457)自大陸立訊入主後，開始多元佈局，產品線從連接器逐步擴大至機構件、模組及系統產品，今年上半年稅後盈餘為2.99億元，年成長4.1倍，每股盈餘為1.79元，美系外資出具最新報告，看好宣德將受惠於AirPods、USB-C(Type C)和5G的興起，給予宣德目標價200元，激勵宣德盤中股價逆勢漲停。
宣德早期產品以網通連接器為主，2012年立訊入主取得最大股權後，經過幾次人事調整，目前由過去擔綱立訊集團重要業務主管的蔡鎮隆出任董事長，蔡鎮隆在擔任董事長後，全力強化立訊與宣德的合作，並將宣德產品從連接器逐步擴大至機構件、模組及系統產品，宣德董事長蔡鎮隆在之前的法說會表示，宣德擁有在高頻高速研發、精密模具與自動化的能力，並在集團擔任連接器、精密機構件的製造角色，近年也開始整合至模組與其他零組件，今年甚至有朝部分系統組裝邁進，並利用與立訊在全球客戶的策略合作，爭取到比其他零組件廠更多機構件製造的機會。
在立訊集團力挺下，宣德不僅成為蘋果AirPods供應商，在消費電子、伺服器及車用電子接單及製造能力也大躍進，進而帶動公司近兩年業績穩定成長，雖然今年上半年全球新冠肺炎疫情大爆發，宣德上半年合併營收為65.02億元，年成長1.05倍，營業毛利為13.23億元，年成長1.58倍，合併毛利率為20.35%，年增4.2個百分點，稅後盈餘為2.99億元，年成長4.1倍，每股盈餘為1.79元；累計前7月合併營收為79.02億元，年成長94.38%。
美系外資報告指出，我們預估，蘋果AirPods需求將從2019年的7000萬個成長至2020/2021年的8300萬/億個，其中AirPods Pro將佔一半銷售，進而帶動宣德的AirPods銷售量在2019年到2022年複合年成長率激增至97%，佔總銷售額的45%到50%，且宣德在AirPods Pro的價值高於AirPods，加上宣德可以提供更多零組件，可推升其ASP上揚；再者，宣德也搭上USB-C(Type C)和5G趨勢，看好宣德利用立訊的優勢，預估宣德2019年到2022年營收/每股盈餘年複合成長率為33%/71%，給予宣德「建議買進」評等，目標價200元。
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