熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-11-09 09:00:13 記者 趙慶翔 報導

原相(3227)第4季受惠於滑鼠、安防產品表現優於上季，帶動整體營收表現有望季增10~15%，法人預期，獲利表現將優於上季3.16元表現。全年來說，原相受惠於電競市場帶動電競滑鼠需求走揚，加上任天堂銷量望，以及安防、TWS等產品帶動之下，法人預估，營收將年增3成以上，獲利挑戰一個股本，將明顯優於去年6.23元表現。而面對產能吃緊影響，原相表示，目前積極與代工協力廠協調，以滿足客戶需求，產品也盡可能把成本適當的轉嫁給客戶，以維持獲利水準。

原相為CMOS影像感測器以及影像應用的IC設計公司，第3季產品與營收比重來看，滑鼠(包含有線滑鼠、無線滑鼠、電競滑鼠)約佔56%，遊戲約佔17%、其他(TWS、穿戴、安防等)約佔27%。

原相第3季營收21.83億元，季增21.09%、年增21.2%，創下歷史高，毛利率則為59.01%，優於上季56.53%，每股盈餘3.16元，達歷史次高表現，優於先前預期。公司表示，主要受到電競滑鼠、心率感測、光學追蹤感測器(Optical Tracking Sensor，簡稱OTS)等產品出貨提升，尤其在電競滑鼠、掃地機器人等需求特別強勁，帶動營運表現。

展望第4季，原相表示，整季營收有望季增10~15%，當中又以滑鼠、安防產品表現優於上季，但遊戲機、心率感測等則將表現季減，主要受到季節性調整影響，毛利率則因產品組合所影響，來到58~59%，營益率估在26~27%左右，較上季微幅走揚。

全年來說，原相今年在電競、TOG、遊戲機、安防、TWS等成長帶動之下，法人預估，營收將年增3成以上，獲利挑戰一個股本，將明顯優於去年6.23元表現。

展望明年，原相表示，由於疫情具不確定因素，全球政經局勢變數多，但隨著5G、AIoT發展，未來也將會帶動市場對於感測器應用的機會，看好電競滑鼠、TOG滑鼠、安防、TWS等應用發展，將持續推出新品搶市，而遊戲機則需觀察客戶的銷售狀況而定，盼整體業績將有更好的表現。

對於近期市場產能吃緊一事，原相表示，積極與代工協力廠協調，將盡力滿足客戶需求，價格方面，確實反應市場供需，的確產品有些調漲，也是免不了的，原則上盡可能把成本適當的轉嫁給客戶。

滑鼠類產品方面，包含有線滑鼠、無線滑鼠、電競滑鼠、TOG(Tracking On Glass)滑鼠等。原相表示，由於電競市場需求強，因此帶動電競滑鼠、TOG出貨表現旺，第4季營收可望較上季成長15~20%。

遊戲產品方面，原相產品應用於任天堂遊戲機Switch，第4季反應季節性調整，因此公司認為，營收估較上季下滑15~20%，但全年來說，年增可大於50%水準。

安防產品方面，原相目前以中國客戶為主，但也打入歐美客戶市場，包含智慧門鈴等應用面。公司認為，受到產能吃緊影響第3季出貨較不如先前預期，但第4季客戶需求強，因此營收可望較上季成長50%，明年也可望有不錯動能。

其他產品應用方面，包含穿戴產品，像是智慧手錶、智慧手環等。公司表示，心率感測、OTS受到穿戴式、掃地機器人等帶動，因此在第3季表現暢旺，季增超過1倍，而第4季將微幅季減。

至於在TWS(真無線藍牙耳機)方面，約佔營收5~10%，公司表示，封測產能吃緊影響第3季出貨狀況不如上季，但第4季將有雙位數百分比的季增幅，另外，帶有ANC(降噪功能)的方案新品已經在8月起開始小量出貨，相信明年會有更多品牌廠採用，未來有機會持續維持成長的態勢。

新產品方面，血氧產品小量出貨中，希望未來血氧在穿戴式應用持續增加。另外，包含Always-on sensor、車用等也都開始小量出貨，盼增中長期營運動能。