熱血流成河

MoneyDJ新聞 2023-02-07 11:55:07 記者 鄭盈芷 報導

鉛酸蓄電池大廠廣隆(1537)受歐美客戶調整庫存影響，去年Q4營收季減22.37%，有鑑於客戶仍在調整庫存，加上Q1通常為UPS(不斷電系統)淡季，預期Q1營收將呈年減態勢，而經過兩季調整後，廣隆Q2營收可望回溫，公司表示，今年營運目標還是要追求成長，在應用開發方面，今年將持續強化汽車AM市場布局，也新切入遊艇啟動電池供應，像是電動堆高機等車輛應用也有在開發與接觸中。

廣隆去年Q4合併營收15.84億元，季減22.37%，主要受歐美客戶庫存調整影響；廣隆約6成營收來自UPS產品，Q1受客戶庫存調整，以及傳統淡季影響，法人預期，廣隆Q1營收將呈年減態勢。廣隆1月合併營收為4.9億元，月減9.06%，年減25.76%。

UPS為不能久放、需固定汰換的消耗品，廣隆預期，經過去年Q4到今年Q1的庫存調整，Q2訂單狀況有機會逐步回溫，今年營運仍將追求成長。

廣隆UPS基本盤有撐，近年也積極強化其他產業應用，包括基地台電池、機車怠速熄火電池，今年也新切入遊艇啟動電池，至於電動堆高機等車輛應用也有在開發與接觸中。

在汽車領域方面，廣隆目前汽車啟動用電池佔比約2~3%，未來也將強化在汽車領域布局，目前瞄準越南AM市場，廣隆在越南有在地優勢，而通路也可與機車共用。

廣隆去年合併營收73.18億元，年增26.23%，法人推估，廣隆今年營收有機會拚增1成。廣隆去年前3季EPS 9.48元，法人推估，去年EPS將回到1個股本以上，以公司平均配息率逾8成估算，目前隱含殖利率逾5%。

MoneyDJ新聞 2021-04-22 09:56:12 記者 鄭盈芷 報導

受惠於整體市場需求看佳，廣隆目前訂單能見度達3個月，相較於過往的1~1.5個月提升，目前訂單已看到6月。

廣隆電池產品約有6成應用於UPS不斷電系統、其他還有機車電池、電信基地台電池等。廣隆歐洲市場表現持穩，來自北美市場表現則相對強勁，不排除係因先前大風雪帶動汰換需求，而另一方面，也可能因為2020年庫存水位較低，2021年則因經濟前景看佳，客戶有拉高庫存水位的傾向，再加上轉單效益持續發酵；另外，越南則受惠疫情後經濟成長動能復甦，看好內需市場需求走強，而廣隆2021年來自中東與印度市場需求也可望增長。

廣隆售價主要觀察LME鉛價走勢，而LME鉛價自2020年Q4站回2000美元/噸後，目前仍大致維持在2000美元/噸上下，有助於支撐廣隆ASP，不過因2020年上半年台幣對美金仍在30元，而目前則升至28元，匯率則會影響新台幣營收表現。

就毛利率來看，由於廣隆收、付大多都以美金交易，台幣匯率變動則對於毛利率表現較無影響，整體來看，廣隆2021年在出貨量持續成長、加上原物料表現較為有撐下，法人看好，全年獲利可望優於2020年。

廣隆2020年EPS為10.75元，公司考量2021年營運前景仍正向，並期望能維持穩定股利表現，擬配息10元，盈餘配發率達93%，而廣隆2018、2019年度也都配息10元，以目前股價估算，殖利率約6.6%。