熱血流成河

MoneyDJ新聞 2022-11-22 15:54:32 記者 王怡茹 報導

封測廠菱生(2369)今(2022)年第三季營收13.58億元，年減34.1%，稅後虧損0.32億元，EPS為 -0.08元。展望後市，總經理蔡澤松預期，從今年第四季到明年第一、二季營運會處於谷底，在第三季之後有機會看到曙光。這段期間內，公司除精簡開支外，也會積極開發新品並調整產品組合，強化感測元件、車用IC、第三代半導體等布局，盼挹注未來營運表現。

菱生產品以IC封裝為主，主要生產基地位於台中潭子、台中梧棲、大陸寧波。以今年前3季產品組合來看，以感測元件(Sensor IC)占比最高、約34%，其次依序為編碼型/儲存行快閃記憶體(NOR/NAND Flash)封裝占約27%、電源晶片(POWER IC)封裝占約20%、射頻晶片(RF)封裝占約5%、MCU封裝占約5%，其餘為其他。

蔡澤松指出，今年來疫情、戰爭、通膨及中國封控等因素影響全球經濟活動，半導體供應鏈去年備庫存量體太大，今年第二、三季客戶都是在急踩煞車狀況。公司跟客戶密切互動了解後，預期第四季平均稼動率大約6成多、開始趨近谷底，如果沒有出現其他重大事件，期待從第四季到明年第二、三季之間落底，第三季後看到曙光，至於是否會呈現U型反轉或是急速反轉，則還需要觀察。

價格方面，蔡澤松表示，確實現在有面臨客戶要求降價的壓力，不過，去年原物料交期一度長達半年、一年，目前原料庫存也是價格高檔期間所預訂，客戶多能理解到這一點，因此短期內不易大幅調整，與長期合作的客戶則會有合理的討論互動。高價庫存部分，預估將去化到明年第三季，在新購入的材料進來後，整體會回到比較正常的水準。

產能部分，去年初至今菱生增加了約250台打線機台，目前約達到2400台左右，明年暫時沒有進一步擴充的計畫。不過，菱生強調，公司雖將縮減資本支出，惟還是會進行一些投資，將著重在發展策略性新品，或提升生產效率、推動製程自動化。

面對各種挑戰，蔡澤松指出，公司將配合供應鏈庫存去化調整，保守經營，同時也會調整產品組合，並特別著重在感測元件的開發，以及滿足車用IC封裝需求，做出一些對策，也會持續進行第三類半導體產品的開發，藉由增加客源及產品種類，以增添未來營運成長動能。

封測廠菱生(2369)受惠需求暢旺帶動產線滿載，配合漲價效益助攻，2021年第二季稅後淨利跳增至1.89億元、每股盈餘（EPS）0.51元，雙創近10年半高點。累計上半年稅後淨利2.97億元、每股盈餘0.8元，亦雙創近11年同期高點。

　菱生股價自7月中起發動上攻，昨（5）日放量攻上漲停價31.15元，今（6）日持平開出後一度上漲3.69％至32.3元，創2000年7月中以來逾21年高點。惟調節賣壓隨即出籠，使股價翻黑急跌6.42％至29.15元，震盪幅度明顯加劇。

　菱生董事會通過2021年上半年財報，合併營收37.05億元、年增達44.18％，創同期新高。毛利率17.76％、營益率10.2％，雙創近11年同期高點。歸屬母公司稅後淨利2.97億元、每股盈餘0.8元，較去年虧損1.08億元、每股虧損0.29元大幅轉盈，雙創近11年同期高點。

　以此推算，菱生第二季合併營收創19.94億元新高，季增16.58％、年增54.84％。毛利率20.45％、營益率12.36％，分創近11年及10年半高點。歸屬母公司稅後淨利1.89億元，季增達75.53％、較去年同期虧損0.53億元大幅轉盈，每股盈餘0.51元，雙創10年半高點。

　菱生受惠景氣回升帶動訂單回流，包括NOR/NAND Flash、微處理器（MCU）、電源管理與射頻等晶片封測訂單湧入，帶動去年起營收逐季好轉、今年首季轉虧為盈。稼動率提升配合調漲報價反應成本，使菱生營收自3月起持續創高，帶動獲利同步躍升。

　展望今年，菱生董事長葉樹泉指出，菱生加強射頻（RF）元件封裝產能布局，持續發展感測元件IC封裝。得益於新興應用持續發展，穩定持續的訂單需求已使產能滿載，將積極規畫擴產以因應智慧終端市場暢旺需求，看好產業趨勢轉佳將使公司獲利成長更具延續性。

　隨著時序進入產業旺季，菱生產能全線滿載，並與多家客戶簽署長約。為因應客戶需求，菱生下半年啟動新擴產計畫、預計第四季開出，今年資本支出估跳增至13億元。法人看好菱生今年營運將逐季成長、並可望顯著轉盈。