茂生農經1240展望2021(黃小玉急漲影響毛利)－熱血流成河

MoneyDJ新聞 2021-01-19 10:54:49 記者蕭燕翔報導

蛋品與養殖收入同增，茂生農經(1240)去年第四季營收創高，法人預期，毛利率將維持第三季，去年每股稅後盈餘約4元，今年股利配發可望不亞於去年水準。但因黃小玉近期急漲，對公司成本壓力不小，公司也坦言較難完全轉嫁，第一季毛利率壓力大，但全年營收成長預期維持兩成以上無虞。

茂生農經指出，公司原料成本中，玉米佔比六成，黃豆兩成，近期無論是貨櫃或散裝航運運能都缺，墊高成本，近期黃小玉報價急漲。雖業務已自去年12月起陸續希望通知客戶漲價，但難完整轉嫁，以過去庫存水準約2個月計算，第一季毛利率遭壓縮的壓力大。

不過以營收面來看，茂生今年看法仍樂觀，其中蛋品的收入，在跨足洗選蛋的新機台去年第四季上線後，去年整體蛋品佔營收比重約18%，今年有機會拉高到三成。

在養殖事業部分，萊豬事件帶動台灣豬物以稀為貴，公司投入自養二年以上也有成，去年每月養殖量約1千隻，今年年產量有機會拉高三到四成；至於有色雞鴨需求相對穩定，公司主要以合作代替自養，營收穩定。

法人預期，茂生今年營收成長率有望維持去年二成以上，第一季毛利率較難維持過去三季高峰，後續高峰將觀察黃小玉價格而定；而在去年每股稅後盈餘維持前年水準下，股利政策可望不亞去年每股配發2元現金與0.3元股票水準。