熱血流成河

新聞解析／投資人不參加台積電除息的三個理由

2021-03-15 16:22經濟日報 記者楊伶雯／即時報導

台積電（2330）將在3月17日除息，每股配發2.5元現金股利，從台積電改採每季配息之後都順利填息，最快的是秒填息，最久則是15天完成填息，這次除息前，成交量出現下滑，寫下今年來的新低量，法人表示，投資人參與除息的意願似乎不如先前熱絡，分析約是受到三大因素的影響。

台積電除息倒數第二天，股價以平盤614元開出，一度下滑至609元，終場收在611元，下跌3元，跌幅0.48%，市值15兆8,434.74億元；台積電牛來以來，曾在年後開紅盤首日的盤中衝上668元，收盤則是663元，成為牛年的高價，但並未突破先前的天價679元。

牛年來台積電最低下滑至584元，盤中高低價位相差84元，跌幅12.57%，股價失守600元關卡，5日線及月線，之後出現反彈，站回5日線；除息前倒數第二個交易日，股價收低，成交量2,7345張，創下今年來的新低量。

台積電除息前股價表現並不強，投資人則是關心，在目前價位，要不要參加除息，法人坦言，台積電股價走勢「悶」，主要是受到除息及美股ADR表現等因素的影響，在費城半導體指數未止穩前，仍將持續受到影響。

法人強調，台積電的基本面非常好，產業趨勢上沒有問題，市場關注的是4月中旬時的法說會，將公布首季財報、第2季財測展望、先進製程進度等，至於要不要參加除息，包括股價是在600元之上或之下，都可能會成為考量的重點因素，主要是因為牽涉到殖利率，股價愈高，殖利率將愈低。

從台積電每季配息以來的填息情況來看，過去6次除息都完成填息，其中有3次是僅1天就快速填息，甚至出現秒填息情況，另有兩次填息花了較久的時間，分別是11天及15天；從這次除息前股價再走跌，且成交量減少的情況來看，投資人對是否參加除息偏向觀望；統整法人的看法大致上可歸納出三大理由，包括稅的考量、美國10年公債殖利率衝到1.6%、還有外資賣超壓力等。

高收入者考量稅賦，可能不參加除息

日盛投顧總經理鍾國忠表示，台積電雖然股東人數大增，但是有能力影響股價的人其實只有外資、大戶及中實戶等，在目前外資偏向保守，高收入者考量稅賦並不划算的情況下，可能不參加除息， 影響台積電股價表現及成交量減少，另外，美國10年期公債殖利率上升，台積電殖利率卻下滑，也會影響參與台積電除息的意願。

基本面佳 除息風險不高

華南投顧董事長儲祥生表示，台積電基本面非常好，雖然目前股價並不算便宜，但參加除息的風險不高，不過，他認為，目前市場仍是觀望，若外資減碼壓力不減，短線上股價想大漲可能還要等一下，包括美股表現、外資賣超是否停止、現金殖利率，都將是影響台積電股價的重要觀察因素。

台積電長期看好 目前位階可以除息

證券分析師張陳浩表示，台積電長期看好，未來股價還有高點可期，目前這個位階可以參加除息；不過，他也提醒，除了台積電，還可以注意高殖利率的題材，尤其是有獲利、有題材的高殖利率股，看好去年獲利佳，股價跌深的族群，例如防疫概念股、低位階的金融股就可以留意。