當老闆說話不算話-卜蜂1215台積電2330
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分析/正文： 最近台積電多空論戰吵的沸沸揚揚的，我想各位大大們對台機電的基本面， 以及產業地位的領先，大抵上市沒有問題的。問題大都是著眼於其漲太高了，提前把今明年 的EPS提前反應了…等等，另一個小弟認為是關鍵的，在於其目前配發的股息殖利率實在過 低，而一個比較的基礎，就是美國十年期公債的殖利率。
因為小弟也是最近購買台積電的忠實戶，也是諸位股票先進大大們口中的「韭菜」，但我 分析了過去的配息比例，以往台積電股息配發率(我印象中都至少有65~67%, 去年台積電配 發率還來到71.32%)
我草算了若以前年的股息分配比例，若以過去2020年全年EPS 19.98乘上71.32%的配息率， 算出來年總配息率是14.24，不貪心就抓14元好了，除以四個季度，每個季度季配息可以提 昇到3.5元**。如果按照往年的配息比例，勢必第三季或最遲第四季，季配息必須要做調整 。 我不知道第二季或今年六月股東會之後，季配息會不會調高，但我知道我們廣大的台積電股 東，必須儘早寫信督促(施壓?)他們，趕快以過去相同的配發股息率，快快宣佈2020年股息 分配金額，而且要趕在六月股東會提案，好讓我們股東能夠表決通過；最好還能回朔到提前 於第二季或第三季就開始發放。 因此我草擬了橫線以下的內容，而且我已經先寄信了，希望各位手上有台積電多單、零股 的股東戶，也能引用這個內容，同時寄到台積電的投資人關係部(invest@tsmc.com)以及股 務部(g_sec@tsmc.com)來表達我們的心聲。
我想若是季配息能調高到3.5元，年配息14元， 值算目前台積電殖利率可以拉昇到2.2~2.4%，或者將來漲到700時，其股息值利率仍有2%， 遠高於美國十年期公債值利率的水準，這樣總會吸引外資的持續匯入與回補吧！
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敬啟者： 台積電（TSMC）身為全球最大也是最先進製程的晶圓代工廠商，是台灣股市的護國神山，總 市值曾突破16兆，全球排名第七位，且2020年預估每股盈餘高達20元，產業長期趨勢向上； 並率風氣之先採用季配息的策略，也頗獲內外資法人，以至於廣大投資退休甚至小資族的青 睞並紛紛加碼，當然也包括長期投資支持貴司的小小股東我在內。
但自從今年(2021)1/21日台積電股價來到679元最高點後，股價一直持續盤整向下，最近幾 周還頻頻碰觸到季線，而台積電在今年第一季(2021Q1)仍持續著每股僅配2.5元的股息政策 ，在美股因為好幾次美國十年期公債殖利率飆高突破1.6，甚至來到1.75%，遠高於美股平均 殖利率的情況下，接連造成美國股市、甚至包含台灣股市所在的亞洲股市的動盪，將來不排 除美國十年期公債殖利率有上看到2%以上。以台積電目前約590~600元的股價，折算年殖利 率僅1.66~1.7%，實在不能吸引國外基金與長期買盤進駐，許多投顧分析機構已經出具報告 、甚至有投顧分析師或媒體社長直白的指出，台積電殖利率已遠比美國十年期公債殖利率還 低，已不具備「價值投資」的誘因。
以往2018、2019年度配息，台積電都有依照至少65～67%的配息率來配息，也因能維持一定 程度的股價動能；因應今年的全球股市高點整盪，還請貴公司盡早規劃，以不低於以往配息 率為前提下，提昇台積電季度配息的殖利率。
例如小股東我，希望能以2020年每股盈餘20元配息至少7成計算，每一季配息能夠提高到3.5 元，而且最好能回朔到從第二季或最遲第三季開始，年度總配息就是20 x 0.7% = 14元(14 / 4 =3.5) ；若能這樣的話，則台積電在殖利率不低於美股十年期公債殖利率 (以1.75~2% 計算)的情況下，股價價位可以從目前590~615元，上看到具備700元或更高的水準，且能持 續吸引國外主權基金、主動式基金的進駐購買。
還請貴公司董事會盡早規劃、討論，並提早公佈提昇每季股利的額度與時間，在今年股東大 會就提案讓股東們表決，只要季股利的額度提昇的訊息一宣佈，我必呼朋引伴，貸屋借款也 要大力加碼台積電，與貴公司共享高成長的營收果實，拜託！感恩！ 股東戶號 ： XXXX 中華民國 一百一十 年 三 月 二十二 日
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