MoneyDJ新聞 2021-04-21 20:23:47 記者 邱建齊 報導
被動元件通路商日電貿(3090)今(21)日受群益金鼎證券邀請舉行法說會。總經理于耀國表示,因中美貿易摩擦持續及疫情尚未紓緩等因素,對第二季整體需求看法審慎樂觀,針對今(2021)年下半年,預計因5G、AI、IoT、WiFi 6及EV等新應用,加上美國推動的新基建,市場需求將持續增加,公司相對擬提前採取因應措施,料可望推升營收表現。2021年看起來應該接近穩定成長的態勢,獲利表現也不會差,雖擔憂重複下單問題,但整體上客戶需求屬穩定,訂單能見度較長,是以,基本上持審慎樂觀看待。
對於市場關心的缺貨問題,于耀國表示,就MLCC來看,目前大概比較針對某些應用在消費性、車用的料號有緊缺狀況,近期甚至因為比特幣飆漲而對板卡類帶來急單需求,交貨也比較辛苦一些;另外,像鋁電解電容也因大陸環保議題造成主要原料鋁箔成本增加、貨源也較為緊缺,交期從原來大約8周拉長至16~20周。
再者因蘋果新品不再附豆腐頭,因此增加電源市場許多adapter的需求;此外,自家販售的一些車用電阻也比較緊缺,同時也因車用較多高壓需求,使1顆可取代多顆MLCC的聚合物電容器也比較緊缺一些。
整體上,日電貿平常庫存水位大約2個月左右,現在則降至1.2~1.3個月,以目前的產業供需氛圍,各被動元件原廠都有針對通路商漲價,于耀國表示,除了原料成本,通路商還有運費等營運成本也增加,因此如果要對客戶端漲價,幅度通常會比原廠多一些,幅度平均大約10幾個百分點,但還是要看缺貨程度,從個位數到3、5成不等;整體上,漲價有助通路商的毛利相對上還是會有些增加。
日電貿3月合併營收9.61億元,月增32.93%、年增28.99%;第一季營收27.75億元為2018年第四季以來的近10季新高,季增20.42%、年增34.45%。于耀國表示,以往年度營運表現呈現每季逐步成長,目前看到的接單狀況不錯,後勢要看客戶整體拉貨狀況,尤其某些IC缺貨是否影響出貨需持續觀察。
于耀國指出,被動元件消耗量最大的應用還是手機、車用;車用隨著相關系統增加與電子化愈來愈多、成長非常多,手機則是出貨量非常大。
對於第三季的需求,于耀國指出,關鍵仍在中美貿易戰,但應該不致於會太差。大陸華為被美國打壓後,從2020年11、12月到2021年第一季被打壓到幾乎谷底,但其他陸系品牌手機尚無法完全吃下全球第二大的華為市佔率,需要時間才有辦法遞補上來;若第三季大陸其他品牌手機量上來了,則可望推升手機出貨量,也是電子零組件接下來的成長機會。
日電貿各大應用市場佔比分別為電源(SPS)佔22%、資訊類(PC)20%、代工(EMS)15%、通訊11%、消費性市場5%、背光1%、其他26%;產品營收分布則為MLCC佔41%、電解電容17%、半導體IC佔16%、固態電容12%、發光二極體4%、其他10%。
日電貿2020年合併營收92.41億元、年增4.78%,毛利率17.32%、年增0.81個百分點,營益率9.59%、年增0.63個百分點,歸屬母公司淨利6億元、小幅年增1.18%,營收與獲利金額均為僅低於2018年的次高水準,EPS 3.36元、略超越2019年的3.32元。
在股利政策上,董事會決議每股配發現金股利3.1元、配息率達92.26%,過去幾年配發率至少都有7成以上、近2年甚至超過9成。
電動車及5G等新興應用激增,且全球新冠肺炎疫情未解,日電貿(3090)今年營運可望逐季成長!日電貿總經理于耀國表示,雖然市場有些重複下單的雜音,但訂單能見度還不錯,客戶下單天數都較長,多數產品都有漲價,只是漲價幅度沒有以前多,審慎樂觀看待今年。
日電貿今天下午應券商邀請舉行法說會,日電貿早期代理產品以鋁質電解電容及固態電容為主,主要代理日本大廠佳美工(Nippon Chemicon)產品,為擴大產品線,日電貿在2013年併購MLCC及半導體代理商力垣,成為三星電機MLCC代理商,產品亦從過去精品店逐漸邁向被動元件及IC元件百貨公司,公司也是被國巨(2327)收購的基美(KEMET)代理商,目前是國內最大被動元件代理商。
日電貿表示,全球加速施打新冠肺炎疫苗,IMF預估,今年全球經濟成長率約6%,且美國推動包括:新能源(風力發電、電動車及乾淨能源)、鐵路/高速公路/機場)等2兆基礎建設,加上5G基礎建設腳步可望在新冠肺炎疫情過後加快,搭配車用電子及東京奧運等新需求,尤其是車用電子部分,由於車用電子用量大,且高信賴度要求非常佔產能,可望帶動大量被動元件用量,今年及明年看起來不會差。
就終端應用來看,于耀國表示,目前消費性產品及車用MLCC比較緊,板卡部分亦有急單需求,交貨比較辛苦,鋁電容部分,由於大陸環保要求,鋁箔成本增加貨源較缺,加上氮化鎵快充及節能要求帶動電源相關產品需求激增,鋁電容交期從過去8週拉長至16到20週,車用相關電阻供給也吃緊,整體來看,雖然市場有一些重複下單雜音,但客戶下單天數較長,訂單能見度還不錯,庫存也從平常的2個月降至1.2個月~1.3個月。
日電貿第1季合併營收為27.75億元,年成長34.45%,于耀國表示,現在最大的變數在客戶IC元件有長短料問題可能影響拉貨,今年看起來蠻樂觀,營收及獲利都不會差。
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