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台股
達志
上市櫃公司的上半年營收已經全部出爐，有近1300家營收呈正成長，如此百家爭鳴下，哪些是下半年還有機會續漲的族群或產業？
去年上半年受到疫情影響，除了部分防疫生技股，大部分產業的營運表現都不佳，台股有逾1千家上市櫃企業的營收相比2019年衰退，超過受到金融海嘯影響的09年，部分企業甚至退回16年、17年的營收水準。
然而，蹲得愈低，跳得也愈高。正因去年營運表現基期低，反而造成今年上半年營收成長家數創下史上最多紀錄。截至7月9日，台股已有近1300家上市櫃公司的營收呈正成長，超過10年的1118家。但投資人如何在上千家營收成長的公司之間，尋找下半年營運還能延續上半年好表現的個股呢？
雖然目前盤面的類股交易比重，仍由傳產強勢主導大盤，但進入下半年電子業的傳統旺季，加上傳產有不少類股股價進入相對高價區，已有法人預估，主力重心會慢慢轉回電子股。
而此時剛公布的6月營收，亦可推估各企業今年上半年的獲利，再對照近期召開股東會或法說會中，經營階層對下半年展望的看法，或許有機會從中找出值得中長線布局的企業，優先卡位，等到資金回歸電子股，應會有不錯表現。
若有意瞄準下半年將進入旺季的電子股，不妨以在電子股傳統淡季的第2季營收創下歷史新高為標準，進一步篩選出營收成長強勢的公司，尋找具族群性與題材性的企業。
從上半年篩選出來的電子類股中，可以發現上游的IC載板、銅箔基板（CCL）與印刷電路板（PCB）等族群表現可圈可點。隨著這些族群下半年在車用電子、5G、智慧手機的帶動下，營運可望持續向上，有機會超越上半年表現。
需求復甦 CCL下半年更旺
位居零組件上游的CCL產業，今年第1季受到銅價上漲影響，營收表現顯得更加亮眼。放眼下半年，5G趨勢持續滲透，不管是基地台或智慧型手機，對零組件的需求可說是只增不減。至於第2季雖是智慧型手機整年銷售的最淡季，但已有法人預估，今年手機全年銷量相比去年可成長逾12％，尤其是5G手機滲透率逐漸提高，今年5G手機銷量預估將成長超過150％。
因此，CCL大廠中的台光電（2383），第2季受惠於Intel Whitley伺服器平台開始拉貨，下半年更可望因資料中心供應鏈的強勁需求，刺激高階1百G與4百G交換器出貨量和價格，營收進一步增溫。
由於5G手機對CCL的需求比4G更多，在5G手機逐漸接棒下，台光電的下半年產品組合明顯好轉，獲利有機會再創新高。值得注意的是，台光電採用自身研發的類載板材料，為台灣首家跨界切入IC載板供應鏈的企業，法人預估，今年下半年也將開始挹注營收。
受惠車電商機 PCB鏈看俏
PCB硬板製造商中的高技（5439），旗下網通產品的4百G交換器不僅在去年間接打入電信商，今年第2季也開始出貨至終端產品的製造商，使得上半年交出營收16.41億元、年成長超過32％的好成績。
不僅如此，高技在車用電子也著墨甚深，電動車電控相關產品出貨已開始展現成績。受惠於去年下半年以來車電市場需求從谷底攀升，加上今年上半年傳統美系車廠如通用（GM）、戴姆勒（Daimler）的電動車需求轉強，使高技的汽車產品營收較去年大幅成長。此外，高技今年也接到TWS（真無線藍牙耳機）的新訂單，開始小量出貨，下半年各產品線需求持續擴張下，訂單展望呈正向發展。
事實上，車電已是近年電子產業布局的重要趨勢，許多上游零組件廠都有愈來愈多的營收來自於車用電子。不僅是CCL、PCB，封測與被動元件、導線架等產業營收也都拜車用電子之賜而大幅成長。
受惠於暢旺的封裝需求，也帶動導線架供不應求。其中，長科（6548）布局毛利率較高、以往多是日廠為大宗的QFN （四方平面無引腳封裝）領域有成。長科透過向日本廠商取得QFN技術開始耕耘市場，由於日商增產速度普遍較慢，今年長科則大幅擴增7成產能，市占率有機會突破1成，躍升成為全球最大的QFN供應商。
國泰證券曾指出，由於QFN面積小、成本低、生產良率高，還有散熱與穩定性高的特性，不管用在車用電子或手機等消費性電子，皆有更深更廣的應用，帶動QFN市場成長幅度將優於整體封裝產業，長科後市不看壞。
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2021-07-14
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