熱血流成河

MoneyDJ新聞 2021-08-06 15:48:06 記者 趙慶翔 報導

文曄(3036)今(6)日舉辦法說會，董事長鄭文宗(如圖)表示，儘管安卓手機、Chromebook需求進入庫存調整，但其他產品線仍供不應求，預計市場到明年底供給增加有限，對於需求也抱持審慎樂觀的觀點。另外，文曄也對於未來半導體市場需求成長維持樂觀看法，並加大力道在成長型產業、擴大市佔率，目標公司在未來3年成長率將優於半導體成長率。

文曄主要從事半導體相關零組件代理經銷業務，為亞洲第二大的半導體元件通路商。第2季產品應用別來看，手機佔27.4%、通訊佔15.7%、電腦周邊佔23.8%、消費性電子佔13.7%、工業電子佔9.9%、車用電子佔6.4%、其他則佔3.1%。

第2季營收1,020.96億元，季增4.56%、年增36.63%，優於財測920-980億元水準，各產品線出貨優於預期，毛利率4.12%，優於上季3.55%，也優於先前財測3.65-3.85%的區間，手機較上季疲軟、工規產品成長強，使整體產品組合轉佳所致，每股盈餘2.54元，優於上季1.92元，已連續兩季創下歷史新高。

展望第3季，公司提供財務預測，營收將介於1,160-1,220億元，季增13%-19%左右，毛利率3.65-3.85%，營益率約2.3%-2.5%。公司也說明，第3季業外將認列祥碩(5269)股利收入，預計將認列2億元左右。

針對第3季營運，公司說明，就產品應用別而言，手機客戶因應新機推出開始進行大量零組件拉貨，因而營收將呈現大幅度季增長，其他應用領域如網通、電腦、消費型電子、工業與儀器、車用電子等因需求穩定成長，因此預估呈現季增個位數表現，但整體也因產品組合轉差，使得毛利率較上季有壓力。

針對供應鏈吃緊的問題，鄭文宗表示，短期看起來，供給面交期則沒有明顯舒緩，到明年底恐怕沒有太多改善，至於是否出現供需平衡，仍還須觀察需求後續的變化，但對需求面還是持審慎樂觀的看法。

至於吃緊也造成原廠價格走揚，鄭文宗表示，漲價態勢還在持續當中，對於文曄來說，價格走揚對於首季營收貢獻度約1-2%、第2季3-4%，第3季約3%左右，相信對於利潤較低的產品，毛利率也會重新取得平衡，特別是重資本支出、低毛利的產品，價格會趨近較合理的狀態。

針對半導體庫存的觀察，鄭文宗表示，電子產業的庫存仍吃緊，但部份產品近期逐漸看到緩和的現象，像是品牌廠的手機、Chromebook庫存已經恢復到合理水準，不像先前那麼缺貨，但車用、工控仍然很低；OEM、Tier1廠的庫存也在增加當中，平均約增加1個月的庫存量，但長短料的問題仍存在。

鄭文宗進一步說明，就IC通路商來說，文曄比起正常庫存天數約少30天左右，僅有因應手機旺季而相關庫存較多，但近期也開始大量拉貨；至於半導體原廠方面，也比正常水位也偏低。

另外近期東南亞疫情嚴峻，鄭文宗也表示，國際半導體廠在東南亞多少有部份生產基地，但並非單一集中，因此應可以互相支援產能，目前已經恢復正常當中，不至於造成產業全面性傷害。

中長期營運策略來說，鄭文宗表示，文曄將持續追求市佔率、營收成長，也會持續關注獲利的成長幅度，並加大力道在重要且具成長性的產業，像是中國、韓國新能源車投資許久，將增加未來營運動能，目標在未來3年文曄成長率將優於市場成長率。

針對未來半導體市場，鄭文宗表示，疫後半導體市場還在成長的軌道當中，根據研調機構的預估，直到2023年或許記憶體產業會小幅下滑，但非記憶體還是看法樂觀，包含應用產品多元，也因應數位化與疫情變化，加速產品技術更新，帶動後續半導體的成長動能，文曄對於未來半導體市場需求成長維持樂觀看法。