MoneyDJ新聞 2021-08-20 09:15:08 記者 趙慶翔 報導
驅動晶片今年上半年毛利率突破5成，近期再經歷面板廠修正、價格漲不動等雜音紛擾，資本市場也經歷了大起大落的走勢，但廠商的說法與市場的疑問之間存在著一定程度的差異。本篇將從時間、上下游的角度切入討論，盼能逐步釐清供需之間的真實情況，相關廠商包含聯詠(3034)、矽創(8016)、敦泰(3545)、天鈺(4961)。
第3季旺季是共識，價格與毛利率呢?
從去年下半年到今年上半年，客戶都在喊缺驅動晶片，當時訂單爆量之下，人人都在懷疑真實需求，在催料的時候，心理對於超額下單都有警惕，但也都確實拉貨拉走了。
從晶片通路端的說法來看，客戶對於今年喊的預測量都很大，結果到現在下修，只是回到真實面的需求量，而這個量比起去年確實成長幅度顯著。
但下修也是談判價格的手法之一，畢竟上半年幾乎翻倍的價格，也讓面板廠吃不消，但可以確定的是，第3季的漲價幅度已經不比第2季大，但仍有上漲10%左右的空間，客戶也仍可接受，因為是傳統電子產業的旺季。
就算價格比起先前已經漲不太動，但影響晶片設計商的毛利率關鍵仍有一個重要的因素，就是產品組合。這對於供應鏈吃緊的態勢之下，仍是握在手中的一把利劍，也就是說，在出貨優先順序上仍有大致主導的優勢。
因此，第3季驅動晶片廠商的毛利率走勢，市場多數認為，恐怕較上季下滑，但下滑的幅度應有限。就聯詠為例，第2季毛利率50.33%，而第3季的財測範圍仍在48-51%的區間，價格或者產品組合怎麼調整將是關鍵。
最快的第一道浪是第4季?
1. 先從供給面來看
現在要廠商談到第4季的價格走勢，不約而同地都說了「現在談的時間還早」，這也是真的。
以目前供應鏈吃緊的態勢來看，晶片設計產業高層表示，現在都是跟供應商先談量，到快季底才會談價格，能做的只能先確保產能量。也就是說，第4季驅動晶片的實際報價大致要等到9月中旬後才會更明朗。
要不要漲價，一切都要看成本的狀況，因此，追溯到上游代工、封測第4季還漲不漲? 先前傳出聯電11月還有一波漲價潮，漲幅仍有10%以上。
但有些晶片設計廠商透露，就算要漲應該也相當有限了，最大漲幅應該是落在第2季，第3季就已經看到成本漲幅趨緩，而封測部分，現在仍是相當緊俏，至於封裝價格仍需觀察原物料成本的變化，測試端漲幅也應有限。
可以確定的是，第4季供需之間將陸續取得一種恐怖平衡，也就是說，代工、封測漲價有限，甚至維持高原，而終端面板廠、代工廠也將受到終端售價無法在轉嫁給消費者，而回過頭來檢討晶片設計廠商，使得50%的毛利率多少會有壓力，至於回落多少仍需觀察當中的平衡點。但可以確定的是，要再往上恐怕相當困難。
2. 再從需求面來看
另外一個觀察點就是需求面，若進一步梳理，應要仔細觀察晶片設計廠商所著力的終端應用為何。
目前電視的修正幅度較大，特別是中型尺寸的電視，今年電視市場的市場規模大致與去年持平，是率先修正的部分，因此相對影響較大的就會是中大尺寸比重達6-7成的天鈺。
至於聯詠則同樣有中大尺寸驅動晶片產品線，聯詠表示，今年在電視市場的市佔率站穩，未來將以解決方案為導向，特別是在今年客戶面對缺料問題，因此聯詠提供完整解決方案，創造差異化的價值。
至於在筆電方面，受到Chromebook下修所影響，使得筆電市場雜音不斷，但商用筆電、商用螢幕需求則受到解封後，返回辦公室辦公，企業設備更新需求仍具動能。
而手機方面，由於第3季仍是傳統新機種的備貨旺季，因此短期仍具動能，至於第4季仍需觀察終端的銷售狀況而定。據供應鏈指出，部分品牌商對於TDDI的庫存也已經陸續建立，因此第4季的價格漲幅應有限，甚至也有降價的壓力。
但比較明確的是，高階手機在5G換機的需求之下仍具支撐力道，因此具有OLED產品的廠商相對撐穩。
聯詠在OLED驅動晶片出貨狀況強勁，加上OLED TDDI產品也在近期已經有樣品推出，往高階產品發展的態勢明確。
而敦泰則是與三星面板合作緊密，今年OLED觸控IC滲透率逐步提升，敦泰在三星銷售中國市場的機種當中，供貨比重也從去年15%增至今年50%以上。
另外則是矽創，多為零電容的分離式驅動晶片，也就是純驅動晶片，並非TDDI，包含工控、車載、POS機、IoT等產品應用，由於多數同業往高階產品發展，因此此塊市場相對變化不大，且矽創市佔率高，訂單狀況也相對消費性電子產品來得更穩定。
整體來說，由於目前半導體市場變化快速，加上8吋供給面的緊俏狀況短期難解，因此價格也持續變化當中，仍需密切的跟著時間滾動，供需與價格的真相也會逐步更趨明朗。
就明年來說，驅動晶片市場仍是供需吃緊已經是共識，但也易被終端需求的變化所大幅修正，價格也恐怕受到成本漲幅趨緩、使得毛利率逐步回到過往常態，更簡單來說，躺著賺的時代恐怕已過，更重要的是，需要面對今年營運的高基期之後，能否有新產品、新應用拓展觸角，才能再添營運動能，增加市場信心。
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