工商時報 數位編輯 

全球停滯性通膨恐慌再起,外資抽腿台股為首的新興市場,美系外資發布最新報告指出,IT面板報價續跌,唱衰友達、群創的Q2營益率,恐降至低個位數,但逆勢喊多低基期的PC族群,調升華碩、宏碁、和碩等3台廠目標價。

美系外資指出,台灣科技股估值已低,加上高股息收益率,看好個人電腦(PC)為主的指標個股,調高華碩、宏碁、和碩等3檔目標價。

其中,華碩目標價從300元調至315元,宏碁則從21.5元調至23元,但評級皆為「劣於大盤」;另預期iPhone SE3短期營利率看高,有助今明2年獲利,和碩評級升至「中立」,目標價由64元升至70元。

至於廣達和緯創,則抱持「中立」評級,目標價各為99元和32元,預期隨供應限制緩解,目前尚有逾30%供應缺口的數據中心產品,需求將在下半季加速;仁寶評級為「劣於大盤」,考量Apple Watch和iPad組裝方面的競爭日益激烈。

但報告也指,2021年年中以來,Chromebook的教育市場需求放緩,對PC品牌的評論也比先前謹慎,筆記型電腦ODM廠商多認為,今年第3季起,不確定性高於過往2年,認為該產業長期仍欠缺獲利上調空間,預估需求下半年開始減弱。

面板產業部分,該外資認為,3月上半月面板價格續跌,以電視跌幅在1%內最小,筆電、顯示器約跌2%,雖降幅尚符合預期,但IT面板本季價格加速崩跌,下季更恐降10~15%,進而吃掉電視面板報價僅個位數的反彈空間,使製造商利潤承壓。

若情況如預期發展,友達、群創的營業利益率,恐在Q2降至低個位數,在看到IT面板價格觸底跡象之前,維持對友達、群創的保守看法。

展望2022年,該外資預估電視面板出貨600~700萬台,55吋以上的大面板滲透率為3%,肯定南韓三星積極推廣mini LED電視,TCL等陸系品牌也迎頭趕上,對液晶供應鏈是正面發展,可推動現有顯示器升級,並在高階市場與OLED競爭。

(旺得富理財網 李宗莉)

 

 

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3851989

〔財經頻道/綜合報導〕摩根士丹利(Morgan Stanley,大摩)報告表示,3月上半月TFT-LCD(薄膜電晶體液晶顯示器)面板價格,電視跌0-1%,筆記型電腦、顯示器跌2%,第2季IT面板價格降10-15%可能會超過電視面板價格的反彈,使面板製造商的利潤面臨風險。

3月上半電視面板價格平均降0.3%,其中75吋、65吋下降1%、55吋、43吋和32吋基本持平,整體符合預期。大摩表示,電視面板價格從這裡開始沒有太大的下行空間,小尺寸面板率先觸底,大尺寸面板將在1至2個月後跟進。大摩預計,3月電視面板價格單月平均跌幅為1%,隨後將在第2季看到一些溫和的反彈。

筆記型電腦和顯示器價格在3月上半平均跌2%,符合預期。由於面板製造商提高產能分配,以增加盈利能力,大摩預計,全月降幅將來到5%。大摩也注意到,IT面板價格跌幅已從去年Q4單月下跌1-2%,在今年加速擴大到Q1、Q2的單月4-5%。

大摩的供應鏈調查顯示,2021年mini LED背光液晶電視出貨量為2-300萬台,約佔全球電視出貨量的1%。展望2022年,大摩預計出貨量達6-700萬台,電視市場滲透率為3%。由於LED晶片等原物料成本增加,這種新設計主要用於大尺寸,包括55吋、65吋和75吋,4K、8K高解析度高階機型。

南韓三星是最積極推廣mini LED電視的品牌,而TCL等中國品牌也正迎頭趕上。大摩任為,這對於液晶供應鏈來說是個正面的發展,可以推動現有的液晶顯示器升級,以在高階市場與OLED競爭。

大摩預估,今年Q2的IT面板平均價格可能會出現10-15%的降幅,而電視面板價格可能只會出現低個位數的反彈。若情況如預期發展,友達(2409)、群創(3481)的營業利益率可能會在Q2降至低個位數。因此大摩認為,在看到IT面板價格觸底跡象之前,維持對友達、群創的保守看法。

 

台股今 (8) 日盤中跌幅擴大,一度大跌逾 400 點,不過,面板雙虎股價逆勢抗跌,根據集邦旗下 WitsView 公布 3 月上旬面板報價,55、43 吋電視面板已經止跌持穩,IT 面板跌幅同步收斂,友達 (2409-TW) 今天吸引買盤進駐,一度漲近 4%,群創 (3481-TW) 也有近 3% 的漲幅。

WitsView 最新 3 月上旬報價顯示,大尺寸電視面板方面,65 吋報價 175 美元,跌幅收斂,55、43 吋報價分別落在 110、72 美元,皆與 2 月下旬報價持平;32 吋報價 40 美元,與 2 月上旬持平,顯示中小尺寸電視面板價格已出現止跌的訊號。IT 面板報價續跌,跌幅約 2%,但較 2 月下旬已有顯著收歛。

友達今天股價強勢翻紅,最高衝上 21.5 元,漲幅達 3.8%,一舉收復 5 日線、月線、年線關卡;群創同步上漲 2.7%,最高來到 17.1 元,但午盤後漲幅逐漸收斂;彩晶一度漲至 16 元,隨著賣壓湧現,股價翻黑走弱。

友達董事長彭双浪昨天出席活動表示,俄烏戰爭對需求面雖然沒有直接影響,但戰爭導致能源、糧食等民生物資上漲,恐排擠資通訊產品需求;至於面板產業展望,彭双浪則維持先前的看法,將回到疫情前淡旺季的季節性變化。

 

群創總經理楊柱祥先前在法說會上透露,首季小尺寸電視面板價格開始微幅上升、中尺寸也趨近止跌,IT 面板跌勢雖有擴大,但在剛性需求支撐、廠商考量貨運物流提前拉貨下,對今年整體面板產業營運審慎樂觀看待,認為將「漸入佳境、倒吃甘蔗」。

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