可成科技公司2020年決定出售泰州廠iPhone業務，從蘋果概念股除名，營收及獲利都大幅下降，面對股價直直落，公司2年多來內4度實施庫藏股護盤，共花92億元買回5萬5千多張股票，董事長洪水樹今年5月甚至在股東會表示，他的家族都是可成的大股東，股價每掉1元，「我們的痛跟你們（股東）是一樣的」。

沒想到洪水樹主導實施庫藏股護盤，洪家人卻在實施庫藏股期間大賣股票，賣股的時機超級神準。本刊取得資料發現，2020年3月18日至同年5月17日可成第一次實施庫藏股期間，董事長洪水樹、洪天賜兩兄弟的太太及弟弟洪水松3人，在同年4月28日分別賣出18409張、10279張及15364張可成股票，轉讓給自己即將成立的永昱、凱思及宏侑3家投資公司，轉讓金額高達100億元左右。

根據可成公司年報，洪水樹家族從2020年開始陸續出售手中的可成股票，從24.1％，一路賣到今年只剩下8.2％，有股東質疑洪水樹家族護盤是「人前喊買股，人後真賣股」。

而洪水樹的家族公司凱思投資及宏侑公司均為可成的前十大法人股東，分別持股2.42％及2.02％，卻突然在去年開始陸續轉讓股份，之後，即在今年2月17日及3月2日解散2家公司，旋即再新設多家投資公司，負責人依舊為洪水樹的親戚子女，地址和解散的公司完全相同。

而洪水樹的家族公司凱思投資及宏侑公司均為可成的前十大法人股東，分別持股2.42％及2.02％，卻突然在去年開始陸續轉讓股份，之後，即在今年2月17日及3月2日解散2家公司，旋即再新設多家投資公司，負責人依舊為洪水樹的親戚子女，地址和解散的公司完全相同。

本刊實際走訪該處，發現這2家公司登記的地址都是台南市東榮街52號，從外觀看就是一般的透天民宅，不見任何公司招牌，只有門牌上掛著寫有「洪寓」的牌子。

洪水樹家族在此一地址洪家前後共成立15家公司，目前解散凱思和宏侑等4家，後來又成新公司，只是為何要原地解散清算又重新成立公司？如此不尋常的操作，很難不讓人質疑洪水樹家族是否藉此操縱可成股價套利。

可成實施庫藏股驚爆有神祕大戶提早進場。洪水樹家族2020年14月21日，透過兆豐證券北高雄分公司和凱基東門營業據點進行盤後交易，前者轉讓了3筆巨額可成股票，共25664張；後者轉出8409張可成股票，依據《證交法》持股轉讓應屬洽特定人，可見兆豐證北高雄分公司是洪水樹家族買賣可成股票慣用營業據點，巧合的是，此券商也是「神祕大戶」在實施庫藏股前事先上車的集中地。

可成以維護股東權益為由，從2020年開始陸續實施4次庫藏股，花了92億多元買回自家股票，企圖拉高股價護盤。但本刊調查，可成4次庫藏股公告前，有3次都出現神祕大戶先進場大量買進可成股票。

以今年4月7日第4次宣布實施庫藏股為例，在可成發布重大訊息前一個多月，從2月23日至4月6日期間，兆豐北高雄、元富台南、國票台南及元大金華等4家券商分公司都有大筆買單湧進，在這4家券商共買超10087張可成股票。

相同情形也發生在去年9月17日，可成第2次發布重訊實施庫藏股前一個多月，也有神祕大戶在兆豐北高雄等4家券商，買超5824張可成股票；去年12月9日第3次公告實施庫藏股前二週，也同樣出現神祕大戶在相同的兆豐證北高雄等4家券商，總共買超3212張可成股票。以神祕大戶大量「買進平均價」和「賣出平均價」推算出來的價差，連同參加今年9月5日除息10.21元，初估報酬率至少達22%以上。

神祕大戶大量買進期間，可成股價持續低迷，但他們彷彿未卜先知，算準可成將實施庫藏股，提前進場低價買入一萬多張股票，之後公告庫藏股的利多消息一出，股價果然一路攀升，神祕大戶只要在股價上漲時出脫持股，就能套利發大財，由於買進時間點實在太過巧合，因此有股東質疑，可成公司可能有內部人士涉嫌內線交易。

證交所在上月31日公告「注意股票」資訊，可成股票於8月30日，最近6個營業日借券賣出成交量占總成交量比率為12.30％，且8月30日借券賣出成交量，較最近60個營業日的日平均借券賣出成交量放大為5.96倍。

依台灣證交所相關規定，認為可成借券賣出顯有異常，因此公告為「注意股票」，也就是市場俗稱的「警示」，本月2日又以相同理由第2次警示，顯見市場有人看空可成科技股價。

對於可成科技手握大筆現金，有股東質疑，將超過1700億元的現金放在銀行定存生利息，或等待美元或人民幣等匯率升值享受匯兌利益，還不如先將現金發還給股東，讓長期套牢的股東可以喘口氣，但董事長洪水樹仍堅持，在停滯性通貨膨脹時期，市場存在不確定性，美元現金存在銀行不但可以賺利息，還可以享受升值的好處，已引起不少股東不滿。

有股東發現，可成公司帳上現金滿滿又不知如何運用，而且資本運用效率、轉投資績效都不佳，依照2021年財報揭露資訊顯示，可成公司去年採用權益法認列的投資和子公司的投資報酬率超低，此外，採權益法認列的子公司和關聯公司綜合損益僅賺取1億1,500萬元，占綜合損益僅1.93％，投資績效少得可憐。

一名可成股東指出，可成有幸成為蘋果的主要供應商後，不論是iPhone、iPad、iMac等產品多年來累積了相當多的資源和盈餘，公司帳上可動用現金將近1,700億元左右，加上歷年的配息率不高，股東並沒有拿到太多的盈餘，在面臨關鍵轉型時刻，應該穩健前進、亟思轉型成功，而不是一直把公司的老本實施庫藏股買股票註銷，讓有心人從中獲利，從事資本市場的金錢遊戲，大股東也不該偷偷減少持票，將控股公司的股票出清。

可成自從退出蘋果供應鏈，經營每下愈況，連人事也出現動盪，原本為了謀求轉型，找來明基三豐前總經理許棠隆和東元前財務主管葉文中，擔綱轉型和投資辦公室，葉文中並在今年5月底接下財務長，沒想到8月初許棠隆和葉文中兩人卻雙雙離職，改由到職不到3個月的陳景中擔任財會主管暨代理發言人，台北辦公室人事異動頻繁；而承擔轉型重任的子公司-可耀公司也面臨改組，部分幹部員工原可在集團內轉調他職，卻傳出將「被資遣」或「被自願離職」，人事風暴一件接一件，如今又被檢舉利用庫藏股涉嫌內線交易，公司經營已到了不得不改革地步。