工商時報

 

繼隱形眼鏡後,連鎖藥局/醫材族群挾著高成長、高獲利趨勢,成為兵家必爭之地後,但少了疫情的加持,過去三年的甜蜜增長遇關卡,今年恐將面臨大洗牌,產業卡位戰是否會變成「內行的人要賣、外行的人要買」的現象,值得觀察。

近年大掀整併大戰的連鎖藥局,最早是由優盛和生達經過兩波各自的併購,而後在2013年合作投資佑全、健康人生;2018年盛弘以1.7億元併購瑞士商裕利醫藥集團旗下87家躍獅連鎖藥局。

2021年承業醫以每股312.86元,合計3.35億元入股富康活力,取得51%股權,同年明基醫也投資彰化正光藥局。去年健喬由旗下優良生醫以約3億元併購順儷健康。

今年4月佳世達分兩階段入股諾貝兒,除先以每股150元、合計7.5億元參與諾貝兒私募增資案,取得14.27%股權後,再以公開收購方式購買諾貝兒普通股,每股收購價210元,總計佳世達砸下約18億元,持有諾貝兒增資後 28.54%股權。

以收購和投資價格來看,連鎖藥局愈買愈貴,突顯「通路為王」已成趨勢;不過,專家認為連鎖通路賺的是管理財的紅海市場,從來就沒有雞犬升天的神話。

以佳世達為例,入股連鎖藥局後,可連帶銷售旗下助聽器、人工皮等產品,有助集團資源整合;佳世達透過電子業成本控管效益,將有助於整理諾貝兒的營運結構,可以讓其店面積效提升到70分,但要從70分拉高到90分,就有很大的障礙挑戰。

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