熱血流成河

MoneyDJ新聞 2023-08-01 09:01:03 記者 邱建齊 報導

• H1獲利年減六成, 單季逐季揚並在去年Q4落底
• 不衝營收而強化毛利結構毛利率提早兩季落底
• 已向PCB業者調價反應成本,未來毛利率看持穩
• PCB衰退逾三成,今年營收應較難追上去年水準
• 毛利率看優於去年但因營收降使獲利也看年減

特用化學品製造與金屬回收再利用廠商昶昕(8438)上半年稅後淨利年減6成、EPS 0.49元低於去(2022)年同期的1.27元，但毛利率11.24%則年增0.83個百分點；就單季來看，EPS從去年Q4的0.06元逐季往上，毛利率更早在去年Q2就以8.38%落底；公司表示，策略方向不去追逐營收、而是強化毛利結構。

昶昕指出，去年最不利的狀況是原物料都大漲、成本壓力較大，尤其印刷電路板(PCB)領域去年Q2開始不管藥水或廢水就已經很明顯下來，公司藥水及循環再利用相關營收也開始往下走；也因市況疲弱推高處理成本，昶昕已與PCB業者溝通價格。

相關PCB業者是昶昕的客戶也是供應商，由昶昕賣藥水給PCB業者，再由昶昕把PCB線路成型後的含銅/含錫廢液買回並回收成金屬銅及錫化合物銷售；由於市況向下、量變小，經濟規模下降帶來成本壓力，為了比較合理的利潤率，昶昕已經順利向PCB業者調價，預期後續毛利率應可維持較平穩狀態。

至於原物料成本，昶昕表示，在大陸成本趨緩態勢比較明顯，因為經濟狀況較差、供給大於需求，價格回到比較正常狀態；台灣上游市場相對較寡占，價格也相對較硬。

由於相關電子業庫存消化從市場原本認為的今年Q2持續延後到Q3甚至Q4，昶昕對今(2023)年下半年也比較謹慎，法人預估下半年毛利及稅後淨利應有機會比上半年好；就全年來看，由於PCB相關的藥水銷售及廢水回收衰退超過3成，目前看PCB要恢復到去年水平有難度，使公司今年營收恐難如去年，但看毛利率可望優於去年，惟因營收規模下滑，整體稅後純益要跟去年相同也應該會需要比較拚。