【時報-台北電】玉山金控基於綜效考量，以現金27.6億元買下保德信投信。業內人士分析，本次交易從本益比來看並不低，主要與近年國內ETF快速發展，帶給外商投信營運上的極大壓力有關；玉山金總經理陳茂欽表示，近五年的投信產業複合成長率高達近2成，未來保德信結合本土化的資源與通路，看好其對玉山財管市場的綜效。
陳茂欽說，保德信在加入玉山後將可壯大玉山在投資產品開發以及資產管理業務。同時將受益於來自其他玉山子公司資源共享，包括分銷與市場行銷、保管服務、ETF市場行銷、交易服務等。未來將透過集團資源共享構建一個高度獨立和可擴展的平台。
陳茂欽強調，國內投信產業近五年的複合成長率達19.4％，為配合未來亞洲金融資產管理中心的發展，買下以主動式管理具優勢的保德信投信輔以未來透過玉山證券發展ETF，加速本土化的發展，預期會帶來不錯的集團綜效。
至於玉山金未來併購策略，陳茂欽強調，玉山長期以來都審慎採取併購策略，有合適的對象就會主動出擊，無論證券、壽險方面都有考慮，這次併購保德信投信後，目前並沒有其他明確的對象。併購案也不會對股利發放有影響。
從投信面來看，業內人士表示，併購投信考量的兩大重點不外乎規模或平台，玉山金這次就是以平台面考量來完成併購。碁石智庫負責人陳如鈊指出，就評價來看，保德信投信自2022年起獲利下降，2021年淨利為2.2億，2022年及2023年淨利則下降至8,800萬及9,000萬，以27.6億的價格購買，因2024年財報尚未發布，以2022及2023年平均淨利在8,900萬來算，31倍的本益比，1.8～1.9倍的股價淨值比，及1.7％的股價規模比相較目前金控估值來看並不低。
陳如鈊還說，因境內ETF規模快速崛起，外資投信經營愈來愈不易，金管會也要考慮外資經營困難，要不然可能會跑光光。(新聞來源 : 工商時報一陳欣文、呂欣芷／台北報導)
玉山金總座陳茂欽：收購保德信價格基礎非淨值 其他資產價值影響大
玉山金（2884）正式宣布以27.62億元收購保德信投信，對於收購價格基礎，玉山金總經理陳茂欽接受本報專訪時表示，先前有媒體由淨值推估收購價，但從淨值大小推估並非專業做法，而是有專屬投信的價格評估方式；內含兩部分，一是企業本身價值，二係其他資產價值，雖與企業本身無直接相關，但對此案而言其他資產價值影響較大，他強調27.62億元為相當漂亮的價格。
對於未來發展方向，陳茂欽指出，投信產業本身蓬勃發展，五年來市場規模年複合成長率約20%，成長速度快，政府發展亞洲資產管理中心政策明確，對於投信產品會不斷開放。至於金控本身，他分析外資投信缺乏二項：一是沒有金控通路，金控旗下投信發展速度皆相當快，保德信投信有金控通路結合會發展更好；二為美國保德信集團是主動式基金專家，不太願意背離集團核心策略，在台灣如能入境隨俗，有玉山金控通路加上本地思維發展會更好。
陳茂欽說，保德信最大競爭力為主動式基金研究，過去對發展被動式ETF反應較慢，不過，2月已發行第一檔被動式ETF；是第三家外商投信發行台股ETF，實屬不易。目前對於未來發展方向包括主動式ETF、或更多國外通路的REITs及PE Fund，會盡量保留外商本質這層關係，引入境外更好基金到國內，同時讓公司更接地氣，適應台灣市場主流需求。
玉山金砸27.62億元娶回保德信投信 補足金融版圖
玉山金控董事會18日通過長期股權投資案，將取得美國保德信金融集團（紐約證券交易所代碼：PRU）所持有其旗下保德信證券投資信託股份有限公司(下稱「保德信投信」)全部91.2％的股權，投資金額約為新臺幣27.62億元。此項投資案尚需經主管機關審議核可並成就相關股權交割慣例條件後方可生效。
玉山金控董事長黃男州表示，因應臺灣金融市場進入金控2.0，玉山除了有機成長策略外，也透過策略聯盟或審慎併購來強化玉山競爭地位。玉山與保德信投信擁有共同的理念與願景，都是以顧客為核心、滿足顧客需求、提供顧客優質且多元金融商品及服務。本次長期股權投資將讓玉山金融版圖更為完整，深化在臺灣資產管理業務的發展，並響應政府發展亞洲資產管理中心的政策。
保德信投信成立於1992年，2000年加入美國保德信金融集團旗下的全球資產管理業務─保德信全球投資管理(PGIM)。截至2024年底，保德信投信管理資產總值(AUM)約新臺幣1,608億元，經營基金發行、境外基金總代理及全委代操等業務，發行國內基金30檔、AUM754億元，全委代操25件、AUM853億元，規模與績效俱佳。近期成功發行首檔被動式臺股ETF基金─PGIM保德信臺灣市值動能50 ETF，增加產品及服務的多樣性。
玉山長期重視人才培育，人才是企業經營的先行指標也是關鍵指標。玉山承諾保障保德信投信員工工作權，並將持續發展各項投信業務，共同邁向玉山的願景。透過本長期股權投資案將有助於玉山在證券市場研究、商品設計及專業服務的提升，擴大業務銷售與服務動能，增強顧客滿意與體驗。未來玉山將善用銀行、證券與資產管理等資源，積極發展各項境內外基金、主被動式ETF以及私募股權基金等商品，提升在金融市場的競爭力，促進資產管理規模的持續成長，發揮金控、銀行、創投、證券、投信及投顧產業價值與綜效。
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