三商壽招親結果揭曉 玉山金每股出價8.2元勝出
三商美邦人壽招親結果大致明朗。原本外界以為「雙龍搶珠」結果下，是中信金控出價最高，不過據知情人士指出，玉山金控大約出價每股8.2元，領先中信金每股大約7.6元的出價，取得優先議約權。據了解，中信金無意追價，因此儘管最後結果尚未經三商壽正式確認，但應可確認玉山金將成為三商壽的新東家。
倘若依照玉山金、三商壽雙方正式簽約、召開董事會通過價格等流程，應該會在11月下旬對外宣布。
據知情人士指出，中信金的出價大約7.6元，接近三商壽能接受的底價。倘若以三商壽每股6.72元的昨日收盤價觀察，玉山金對三商壽的出價，溢價已高達22%，展現勢在必得的決心；此次玉山金併購三商壽，由玉山金董事長黃男州親手操盤。據知情的業界人士透露，三商壽其實最早接觸、洽談併購的對象也是玉山金，雙方早有合作往來，只是之後三商壽希望併購價格更好，才找大摩以「招親」的方式，希望抬高賣價。
玉山金併三商壽，也將依照該併購價格，先以公開收購的方式買下三商投控，取得具控制性主導權，另外若大股東陳家、翁家其他的股權要應賣，也會全收，之後就會用100%換股合併的方式來合併三商壽成為玉山金旗下公司，不過金管會的公開收購規定已很明確：「前25%必須要用現金」。
因此玉山金對三商壽股東們的公開收購，第一階段取得3成的持股必須要用現金支付，大約得出100億元，25%之外的其他股份才能用股票的方式進行公開收購。而在接軌ICS（保險資本標準）新制之前，與此案相關的財顧估算三商壽補足資金缺口的增資將近400億元，玉山金對此也將備妥銀彈來增資。
三商壽情定玉山金 聘金約480億、且要先砸300億門票費
- 工商時報 魏喬怡
三商壽最終買家敲定，玉山金控出線。法人透露，由於三商壽RBC、淨值比皆不足法定標準，因此原本市場預期不會賣太高，甚至被部分媒體看衰會以1元出售，然而，在雙龍搶珠的情況下，玉山金再次展現「蛇我其誰」的雄心，每股出逾8元，硬是比中信金多5毛，以三商壽60億股來看，出價在480億元左右，而且必須在年底前至少增資三商壽300億元把RBC拉回200％以上，但最終結果還有待雙方召開董事會定錘。
金管會公布的ICS新制也算是助攻。據了解，三商壽接軌ICS，需要分15年攤還的自有資本缺口約2,000億元，而需要超額借款的部份約300億元雖可分五年內攤還，但只要一年沒還所有額度就會歸零，且三商壽目前RBC要拉回到200％需要花300億元，等於是併購門票費，玉山金必須承諾金管會，今年底增資才可能過關，等於整筆交易玉山金以480億元換股、300億元現金，因此對玉山金來說，真正的挑戰才開始。
三商壽出嫁記這樁併購案自今年8月21日起本報獨家報導後曝光，從首輪的「三金一壽」受邀開始，劇情不斷峰迴路轉，中間還歷經金管會宣布新ICS過渡措施，讓買家無法估價、到9月底首輪DD完成，再到10月23日最終下聘日提前、中信金正式宣布董事會通過重大投資案、玉山金鴨子划水，如今終於塵埃落定。
據法規，經董事會決議的重大決策，或對上市公司股東權益或證券價格有重大影響之情事者，在開盤前2小時前要重訊。玉山金控與三商壽最慢在10月27日開盤前二小時必須公告。
三商壽此次併購打破前例，主動出擊採「邀約制」首輪4家公司受邀，到實地查核的玉山金及中信金控短兵相接，最後由旗下沒有壽險子公司的玉山金拿下。
這次新娘三商壽要求買家必須接受以100％「全換股」的方式併購。併購專家分析，三商壽的股本約600億元、股數60億股，原本三商壽期待的換股目標至少要每股7.5元以上，據了解，中信金的確出價7.5元，但玉山金勢在必得，出價逾8元，也就是約480億元間，二家都已超出市場預期。
對於合併結果的消息，中信金、玉山金、三商壽均表示，市場傳言「不予評論」。
